Le Yen japonais a reculé alors que le gouvernement a réduit ses prévisions de croissance économique pour 2025. Le taux USD/JPY reste volatil, évoluant principalement entre 146,60 et 148,00, en réponse au rapport économique et aux préoccupations concernant les taux d’intérêt.
Le Bureau du Cabinet japonais a revu à la baisse ses attentes de croissance du PIB pour 2025 à 0.7%, impacté par les tarifs qui pourraient réduire les exportations vers les États-Unis. Cet ajustement a éclipsé les avertissements selon lesquels la Banque du Japon pourrait retarder les hausses de taux d’intérêt nécessaires, malgré une inflation dépassant l’objectif de 2%.
Des commentaires de membres du conseil économique ont suggéré un passage à la stabilisation de l’inflation à 2% plutôt qu’à son accélération. Malgré ces préoccupations, le Yen a connu un effet positif limité, tandis que le Dollar américain a légèrement rebondi, maintenant sa fourchette sous 148,00.
La Banque du Japon maintient une politique monétaire visant une inflation de 2%, ayant initialement adopté des mesures très accommodantes en 2013. Cette stratégie impliquait des achats d’actifs et des taux d’intérêt négatifs, mais en 2024, la BoJ a commencé à inverser cette position, entraînant un renforcement du Yen.
Un Yen plus faible a conduit à une inflation plus élevée au Japon, alimentée par les prix mondiaux de l’énergie et l’augmentation des salaires locaux. Cette inflation a dépassé l’objectif de la BoJ, remettant en question l’orientation de la politique de la banque centrale.
La récente baisse des prévisions de croissance du gouvernement japonais pour 2025 suggère une route difficile pour l’économie. Nous pensons que la Banque du Japon retardera probablement les hausses des taux d’intérêt pour éviter d’aggraver la situation, malgré une inflation persistante. Cette situation indique une pression continue sur le Yen japonais dans les semaines à venir.
Cette perspective est renforcée par des données récentes montrant que l’inflation sous-jacente nationale du Japon est restée à 2,8% en juillet 2025, bien au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Pendant ce temps, l’économie américaine reste robuste, avec le dernier rapport sur l’emploi indiquant que 250 000 postes ont été créés. Le contraste entre un Japon hésitant et un États-Unis fort soutient un taux de change USD/JPY plus élevé.
Pour les traders de produits dérivés, cela suggère de se positionner pour un affaiblissement supplémentaire du Yen face au Dollar. Nous pensons qu’acheter des options d’achat sur USD/JPY avec des prix d’exercice supérieurs au niveau de résistance actuel de 148,00 pourrait être une stratégie prudente. Cela nous permet de profiter si la paire sort de sa plage actuelle tout en limitant notre risque initial.
Nous surveillons une situation qui rappelle ce que nous avons vu fin 2022, avant les principaux changements de politique de 2024. À l’époque, la paire avait dépassé le niveau de 150 en raison d’un large écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon. Si la Banque du Japon reste sur la touche comme nous nous y attendons, le marché pourrait à nouveau commencer à tester ces sommets historiques.
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