Impact de l’Incertitude Politique
L’incertitude politique obscurcit les perspectives de politique économique du Japon à l’approche des élections nationales du 20 juillet. Une possible augmentation des dépenses publiques et une poursuite de l’assouplissement monétaire pourraient limiter la capacité de la Banque du Japon à normaliser les taux d’intérêt. EUR/JPY montre une tendance haussière au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) de 20 jours et de 50 jours, trouvant un soutien immédiat au niveau de retracement de Fibonacci de 78,6 %, 170,93. Une rupture au-dessus de 173,08 pourrait viser le sommet de juillet 2024 de 175,43. Cependant, l’indice de force relative à 74 suggère des conditions de surachat. Un recul pourrait se produire avant toute nouvelle hausse. Les facteurs clés influençant le Yen comprennent les politiques de la Banque du Japon, les différences de rendements des obligations japonaises et américaines, et le sentiment de risque général. Bien que le Yen soit perçu comme une valeur refuge, des périodes troublées pourraient causer des fluctuations de sa valeur par rapport aux autres monnaies.Stratégies d’Investissement
Étant donné la pression continue sur le Yen provenant de menaces externes et de politiques internes, nous croyons que les traders de produits dérivés devraient se positionner pour une nouvelle force de l’EUR/JPY. Acheter des options d’achat ou entrer dans des contrats à terme haussiers permet aux traders de tirer parti de l’élan à la hausse actuel. L’environnement fondamental décrit fournit une base solide pour que cette tendance se prolonge dans les semaines à venir. Le renouveau de l’attention de l’administration américaine sur les tarifs ciblant spécifiquement les importations japonaises présente un risque clair qui devrait maintenir le Yen faible. Nous considérons cela comme un signal pour maintenir une perspective baissière sur la monnaie japonaise. Cela justifie de considérer des options à plus long terme qui pourraient capturer la volatilité autour de l’échéance début août. Les dynamiques politiques avant les élections nationales favorisent des politiques négatives pour la monnaie. L’inflation de base du Japon, qui était de 2,5 % en mai 2024, est influencée par les coûts de l’énergie et ne signale pas encore la nécessité pour la banque centrale de resserrer agressivement sa politique. Cette perspective de mesures accommodantes soutient notre vision haussière sur la paire euro. D’un point de vue technique, nous voyons le niveau de soutien près de 170,93 comme un point d’entrée potentiel pour de nouvelles positions haussières. Un trader pourrait acheter des options d’achat avec un prix d’exercice au-dessus de la résistance de 173,08. Cette stratégie se positionne pour un mouvement vers les sommets de juillet. L’indice de force relative en surachat suggère qu’un recul temporaire pourrait avoir lieu avant la prochaine montée. Nous ne considérons pas cela comme une raison de vendre, mais comme une occasion de structurer une entrée plus favorable. Utiliser un « bull call spread » pourrait être un moyen efficace de limiter le coût initial et de définir le risque tout en pariant sur la reprise de la tendance haussière. Le grand et persistant écart entre les rendements des obligations gouvernementales américaines et japonaises sape fondamentalement le Yen. Fin juin 2024, l’écart entre les rendements à 10 ans des deux pays reste supérieur à 320 points de base. Ce différentiel incite fortement les flux de capitaux à sortir du Japon, renforçant la faiblesse de la monnaie.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
