La gouverneure de la Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, doit s’adresser aux médias à 16 h 30 GMT dans le cadre d’un format de compte rendu instauré l’an dernier, après que la RBA a laissé son taux directeur inchangé à 4,35 % lors de la réunion d’août. Les membres du conseil ont prolongé une pause faisant suite à trois hausses consécutives de 25 pdb plus tôt cette année, et la décision a été prise à l’unanimité. La RBA a indiqué que l’inflation demeure trop élevée : l’inflation « trimmed mean » reste élevée et a peu changé depuis le trimestre de mars, tandis que les anticipations d’inflation à court terme se sont modérées, mais demeurent au-dessus des niveaux antérieurs. La politique monétaire a été décrite comme quelque peu restrictive; le marché du travail reste encore légèrement tendu, les indicateurs avancés ne signalant qu’un assouplissement limité à court terme. La RBA a ajouté qu’elle pourrait relever de nouveau le taux au jour le jour si des risques à la hausse se matérialisent, y compris des scénarios liés à un conflit non résolu au Moyen-Orient qui pourraient laisser l’inflation plus élevée et l’activité plus faible que prévu.

Dans les projections mises à jour, l’inflation « trimmed mean » est vue au-dessus de 3 % jusqu’à la mi-2027, pour atteindre 2,5 % au début de 2028, avec des profils de 3,3 % au T4 2026, 2,6 % au T4 2027 et 2,4 % au T4 2028. L’inflation IPC est anticipée à 3,6 % au T4 2027, puis à 2,6 % et 2,4 % au T4 2027 et au T4 2028, tandis que la croissance du PIB est estimée à 1,4 %, 1,6 % et 1,8 % pour le T4 2026-28, et le taux de chômage à 4,5 %, 4,7 % et 4,8 %. La trajectoire du taux au jour le jour suppose 4,4 % au T4 2026, 4,5 % au T4 2027 et 4,4 % au T4 2028; l’économie devrait revenir à l’équilibre en 2027. Le logement s’est assoupli davantage que prévu et la croissance du crédit devrait ralentir, tandis que l’AUD/USD reculait en dernier lieu de 0,10 % à 0,7049.

Stratégies de négociation de produits dérivés pour l’AUD/USD

Nous conseillons aux traders de produits dérivés de privilégier, au cours des prochaines semaines, des stratégies de marché en range (évoluant dans une fourchette) sur la paire AUD/USD, le temps que le marché digère la décision de la RBA de maintenir les taux à 4,35 %. Avec une paire stable près de 0,7049, les traders devraient envisager d’acheter les replis près de la confluence de moyennes mobiles autour de 0,7000. Des structures d’options orientées à la hausse, comme des écarts haussiers sur options d’achat (bullish call spreads), pourraient permettre de capter une éventuelle progression vers la résistance à 0,7145 si les risques d’inflation persistent.

Sur le marché des swaps de taux d’intérêt, nous recommandons de se positionner en vue d’un environnement de rendements « plus élevés plus longtemps », étant donné que la RBA ne s’attend pas à ce que l’inflation revienne au point médian de sa cible avant la fin de 2027. Les rendements récents des obligations du gouvernement australien à trois ans se sont stabilisés autour de 3,75 %, ce qui indique que le marché a fortement réduit ses attentes de baisses de taux cette année. Une position vendeuse sur les contrats à terme de taux d’intérêt à court terme pourrait générer des rendements réguliers à mesure que le marché s’aligne sur le biais plus restrictif (hawkish) de la RBA.

Risques d’inflation, marchés de l’énergie et perspectives techniques

Nous devons aussi surveiller les marchés de l’énergie, d’autant plus que le rabais sur l’accise sur les carburants en Australie a récemment pris fin, ce qui, historiquement, ajoute environ 0,15 % à l’IPC trimestriel. Alors que les prix mondiaux du Brent fluctuent près de 80 $ le baril en raison de tensions persistantes au Moyen-Orient, l’inflation globale fait face à des risques immédiats à la hausse. Les traders peuvent se couvrir contre ces risques en recourant à des stratégies acheteuses de volatilité sur des croisements sensibles à l’énergie comme l’AUD/JPY.

Historiquement, lorsque la RBA maintient une posture restrictive tandis que les banques centrales mondiales laissent entrevoir un assouplissement, l’AUD/USD a affiché un biais haussier, avec un gain moyen de 1,8 % sur 30 jours. À l’heure actuelle, la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours à 0,6926 constitue un plancher robuste pour toute correction baissière. Nous suggérons de placer des ordres stop-loss serrés juste sous ce niveau de soutien critique afin de limiter l’exposition au risque de baisse, tout en conservant une perspective haussière.

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