Impact des revenus plus faibles
Les consommateurs à faible revenu ressentent une pression accrue alors que leurs économies, accumulées durant la pandémie, diminuent. Malgré cela, aucun ralentissement dramatique n’a été observé sur le marché du travail dans le sud-est. Le rapport sur l’emploi de juillet a entraîné une réévaluation de l’efficacité du mandat d’emploi de la Réserve fédérale. Bostic mentionne que les tarifs, visant un changement structurel, pourraient avoir des impacts durables, et que la dette fédérale pourrait affecter la liquidité, nécessitant l’attention de la Réserve fédérale. En dépit d’une réduction substantielle de son bilan, une baisse des taux cette année semble appropriée, en attendant d’autres données. Les risques sur le marché du travail restent plus élevés que prévu, bien que les pressions sur les prix puissent diminuer d’ici la mi à la fin de l’année prochaine. Nous assistons à une division claire au sein de la Réserve fédérale entre les responsables préoccupés par l’emploi et ceux focalisés sur l’inflation. Cette séparation rend l’issue de la réunion de septembre très incertaine. Les marchés dérivés doivent se préparer à une volatilité accrue en conséquence. Le rapport sur l’emploi de juillet, qui a enregistré 95 000 créations d’emplois par rapport aux attentes de 180 000, a clairement bouleversé les décideurs. Cela nous a forcés à remettre en question la solidité du marché du travail. Cela donne plus de poids à ceux de la Fed qui souhaitent réduire les taux plus tôt.Pressions persistantes sur les prix
Cependant, nous constatons des pressions sur les prix dues aux nouveaux tarifs généralisés qui ont commencé à être mise en place au cours du deuxième trimestre de 2025. La dernière lecture de l’inflation de base (PCE) reste élevée à 2,8 %, bien au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale. C’est pourquoi les responsables hésitent à écarter la menace de l’inflation et à s’engager dans une réduction des taux. Étant donné ce niveau élevé d’incertitude, nous pensons que les traders devraient envisager des stratégies qui bénéficient d’un mouvement important des prix dans les deux sens. Acheter des options straddle ou strangle sur des indices majeurs comme le S&P 500 pourrait être une approche sensée. Ces positions profitent que le marché monte rapidement à la surprise favorable ou se vende à la surprise défavorable. Dans le marché des taux, nous voyons une opportunité dans le décalage entre les attentes à court terme et à long terme. La division au sein de la Fed pourrait entraîner de la volatilité dans les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme liés au SOFR. Nous pourrions voir la courbe des taux continuer à s’aplatir si les craintes inflationnistes poussent la Fed à rester en attente tandis que l’économie ralentit.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
