Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré mardi à CNBC que les négociations avec l’Iran visant à rouvrir le détroit d’Ormuz pourraient se conclure dès mardi ou mercredi, et qu’il s’attendait à ce que les prix de l’énergie se stabilisent à la baisse.
Ces commentaires ont provoqué une réaction immédiate des marchés. Le pétrole West Texas Intermediate (WTI) a reculé de 3,29 % pour s’établir autour de 76,20 $ US le baril au moment de la publication, après avoir touché plus tôt un creux de plus de trois semaines à 75,68 $ US.
Perspectives des marchés pétroliers et prime de risque géopolitique
Nous conseillons aux traders de dérivés de se positionner en vue d’une poursuite du dégonflement de la prime de risque géopolitique sur les marchés pétroliers au cours des prochaines semaines. Historiquement, le détroit d’Ormuz traite environ 20 millions de barils par jour, soit près de 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers. Si ce goulot d’étranglement crucial rouvre, le WTI pourrait facilement mettre à l’épreuve son prochain niveau de soutien majeur près de 72 $ US le baril, à mesure que les craintes sur l’offre s’estompent.
Nous anticipons un net repli de la volatilité sur le marché du pétrole, ce qui rend les stratégies d’options acheteuses moins attrayantes pour le moment. L’indice de volatilité du pétrole brut du Cboe (OVX) a tendance à s’envoler lors des tensions au Moyen-Orient et à s’effondrer rapidement dès que des issues diplomatiques sont annoncées. Les traders devraient envisager de vendre de la prime au moyen d’écarts baissiers d’options d’achat (bear call spreads) afin de tirer parti de la contraction imminente de la volatilité implicite.
Stratégies de négociation et considérations de gestion du risque
Pour ceux qui souhaitent capter directement l’élan baissier des prix, nous recommandons d’utiliser des écarts débiteurs d’options de vente (debit put spreads) visant la zone de 70 $ à 73 $ US, avec une échéance à la fin août. Cette stratégie limite l’impact des coûts de prime élevés tout en se positionnant pour une poursuite de la correction. Il faut aussi surveiller l’écart Brent-WTI, qui a historiquement tendance à se resserrer lorsque les goulots d’étranglement du transport maritime au Moyen-Orient se résorbent.
Nous devons demeurer prudents et utiliser des ordres stop-loss serrés, car tout retard dans la signature de l’entente avec l’Iran déclencherait un puissant short squeeze. Les efforts diplomatiques passés dans la région ont souvent buté sur des obstacles de dernière minute, ce qui peut inverser instantanément la baisse de 3,29 % observée aujourd’hui. Nous suggérons de maintenir des tailles de position prudentes jusqu’à la confirmation des signatures officielles.
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