L’AUD/USD a reculé vers 0,7010 en début de séance asiatique, alors que le dollar US se raffermissait, porté par la hausse des rendements des bons du Trésor américain et par des attentes croissantes de resserrement additionnel de la Réserve fédérale. Ces paris ont suivi une hausse de taux vers une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, tandis que l’outil CME FedWatch indique que les marchés intègrent une probabilité de 65,9 % d’une hausse en octobre, contre 57,6 % il y a une semaine et 9,4 % il y a un mois. L’attention se tourne maintenant vers la réunion de mardi de la Banque de réserve d’Australie (RBA).
La RBA devrait relever les taux de 25 pdb, portant le taux directeur (« Official Cash Rate ») à 4,60 %, un niveau observé pour la dernière fois en novembre 2011, alors que le taux de chômage australien a augmenté de 0,1 point de pourcentage à 4,6 %, comparativement à une projection de fin d’année à 4,5 %. La communication de la Fed est demeurée restrictive, mais mitigée dans certains indicateurs de marché : le score FXS Speechtracker pour Beth Hammack s’établissait à 7,2/10 contre une moyenne historique de 7,5/10, et l’indice FXS Fed Sentiment a reculé de 0,34 à 147,72. Sur le plan technique, l’AUD/USD évolue sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours; le RSI est à 33, avec une résistance près de 0,7070 puis 0,7130 et 0,7265, tandis que le support se situe à 0,7000.
Niveaux de négociation et stratégies d’options
Nous recommandons aux traders de dérivés de surveiller de près, dans les prochains jours, le niveau psychologique clé de 0,7000 sur l’AUD/USD. Avec un taux de change qui oscille actuellement près de 0,7010, les traders d’options devraient envisager d’acheter des options de vente (puts) à court terme avec un prix d’exercice de 0,6950 afin de se couvrir contre une rupture potentielle. Si le cours casse nettement sous la bande inférieure de Bollinger à 0,7000, les données historiques suggèrent qu’on pourrait observer une extension rapide vers le support de 0,6900.
La réunion de la Banque de réserve d’Australie mardi constitue le catalyseur immédiat auquel il faut se préparer. Si la RBA relève le taux de liquidités à 4,60 % comme prévu et laisse entendre d’autres hausses, on pourrait assister à un rebond marqué en séance. Dans ce scénario, il est possible d’utiliser des écarts haussiers par options d’achat (bull call spreads) visant la moyenne mobile simple à 100 jours à 0,7070, qui agit actuellement comme une forte résistance.
Rendements obligataires, écarts de rendement et stratégies de volatilité
Il faut aussi considérer l’évolution des dynamiques obligataires : le rendement du Trésor américain à 10 ans se rapproche de 4,3 %, ce qui élargit l’écart de rendement par rapport au 10 ans australien autour de 4,15 %. Historiquement, cette divergence de rendement a exercé une pression sur le dollar australien; par le passé, des écarts similaires ont entraîné un recul de la paire de plus de 3 % sur une période de trois semaines. Par conséquent, toute remontée vers 0,7130 (bande médiane de Bollinger) devrait être perçue comme une occasion privilégiée d’établir de nouvelles positions vendeuses à l’aide d’écarts baissiers par options d’achat (bear call spreads).
Nos indicateurs techniques montrent que l’indice de force relative (RSI) quotidien se situe actuellement à 33, ce qui pointe vers des conditions fortement survendues. Comme la pression vendeuse est étirée, il vaut mieux éviter de poursuivre le mouvement à la baisse aux cours au comptant actuels sans confirmation d’une cassure. À la place, on peut vendre des options de vente (puts) hors du cours (out-of-the-money) sous 0,6900 pour encaisser une prime, en tirant parti de la volatilité implicite élevée entourant les décisions des banques centrales cette semaine.
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