L’AUD/USD a gagné 0,13 % mardi, se négociant près de 0,6980 alors que le dollar américain s’est détendu, parallèlement à un recul des rendements des bons du Trésor américain. Le rendement à 10 ans a évolué autour de 5,29 % après avoir glissé vers 5,25 %, tout en demeurant près du sommet de lundi à 5,349 %, un plus haut depuis 2002. Dans ce contexte, l’indice du dollar américain a reculé vers 101,87 à partir d’un sommet depuis le début de l’année à 102,53, le repli des rendements ayant modéré la demande pour le billet vert.
Des statistiques américaines plus faibles ont réduit l’urgence d’une nouvelle action de la Réserve fédérale lors de la réunion des 27 et 28 octobre, des données plus molles sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) et l’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) appuyant les attentes d’une pause. L’outil CME FedWatch attribue à peu près 78 % de probabilité au maintien des taux en octobre, même si l’attention demeure centrée sur la cible d’inflation de 2 % et le risque résiduel d’une hausse en décembre; le compte rendu (Minutes) du Comité fédéral de l’open market (FOMC) est attendu mercredi. En Australie, des données de LSEG montrent que les marchés monétaires intègrent environ 20 % de probabilité d’une hausse de la Banque de réserve d’Australie (RBA) en novembre, ce qui maintient l’AUD/USD sensible aux taux américains. Sur le plan technique, la paire se situait à 0,6981 sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 0,7045 et la SMA à 200 périodes à 0,7112, avec un support à 0,6965 et un RSI (14) à 56,5; les résistances sont identifiées à 0,7020, 0,7075 et 0,7140, tandis qu’une cassure à la baisse viserait 0,6900.
Perspectives pour les traders de dérivés dans un contexte de rendements du Trésor en mouvement
Nous estimons que les traders de dérivés devraient se préparer à une volatilité accrue sur l’AUD/USD, alors que le marché réagit aux variations des rendements des bons du Trésor américain. Étant donné le recul temporaire du 10 ans américain vers 5,29 %, tout rebond à court terme du dollar australien représente une occasion stratégique d’établir des positions vendeuses. Nous recommandons de surveiller de près la publication des minutes du FOMC mercredi afin d’évaluer l’élan réel du dollar américain.
Historiquement, le dollar australien subit une forte pression baissière lorsque l’écart de rendement entre les obligations d’État à 10 ans des États-Unis et de l’Australie dépasse 100 points de base. Avec le 10 ans américain actuellement autour de 5,29 % et le 10 ans australien à la traîne près de 4,20 %, ce désavantage de rendement favorise nettement le billet vert. Ce déséquilibre fondamental laisse entendre que la reprise actuelle de l’AUD est difficilement soutenable au cours des prochaines semaines.
Stratégie technique et niveaux clés pour l’AUD/USD
D’un point de vue technique, nous privilégions des ventes sur rebonds tant que le taux de change demeure sous la moyenne mobile simple à 100 périodes à 0,7045. La tendance globale reste fermement baissière, avec une résistance importante également cantonnée près de la moyenne mobile à 200 périodes à 0,7112. Les traders peuvent recourir à des options à court terme ou à des stratégies via CFD (contrats sur différence) pour tirer parti de ces niveaux de résistance au-dessus du marché.
Autrement, il faut se préparer à une stratégie de négociation de cassure si la paire glisse davantage. Une clôture quotidienne nette sous le support horizontal à 0,6965 pourrait déclencher une accélération rapide vers le seuil de 0,6900. Lors d’épisodes précédents où des supports majeurs ont cédé dans des environnements de rendements élevés, la paire s’est historiquement dépréciée en moyenne de 1,5 % en seulement cinq séances de bourse.
Il faut aussi tenir compte du fait que la probabilité implicite d’une hausse des taux de la RBA en novembre n’est que de 20 %, offrant peu d’appui domestique à la devise australienne. Par ailleurs, même avec une pause anticipée de la Fed en octobre, la probabilité de 78 % d’un statu quo est déjà intégrée dans les prix. Toute surprise plus restrictive (hawkish) dans les données d’inflation américaines au cours des prochaines semaines devrait vraisemblablement repousser les rendements vers 5,34 %, accentuant la pression sur la paire AUD/USD.
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