L’euro a connu une légère reprise par rapport au franc suisse, se négociant autour de 0,9320 après avoir atteint des niveaux bas de 0,9300. Ce rebond fait suite à la publication des comptes de la réunion de la Banque centrale européenne, qui ont confirmé une approche constante des taux d’intérêt.

Approche et défis de la BCE

Les décideurs de la BCE restent confiants dans leur position actuelle pour orienter l’inflation vers son objectif, malgré des prix de services persistants et une forte croissance des salaires. Les discussions ont souligné la nécessité de maintenir des taux restrictifs plus longtemps pour stabiliser les attentes en matière d’inflation face aux incertitudes fiscales dans les grandes économies de la zone euro. Certains membres de la BCE ont mis en garde contre des changements de politique prématurés, craignant une instabilité financière potentielle. En revanche, l’incertitude politique en France, résultant des défis rencontrés par le président Macron dans la nomination d’un nouveau premier ministre, ajoute une pression sur le sentiment régional. En Suisse, les attentes en matière d’inflation ont réduit les chances que la Banque nationale suisse adopte à nouveau des taux négatifs. Bien que l’indice des prix à la consommation de septembre ait augmenté de 0,2% d’une année sur l’autre, il était en dessous de la prévision de 0,3%. Sur une base mensuelle, les prix ont diminué de 0,2%, par rapport à une baisse de 0,1% en août. L’euro a montré des performances mixtes contre les principales devises, étant le plus fort contre la livre sterling. Étant donné la position ferme de la Banque centrale européenne concernant le maintien des taux d’intérêt, nous pensons que la baisse de l’euro est actuellement limitée. Les dernières données sur l’inflation de septembre pour la zone euro, qui ont été vues à 2,4%, dépassent encore l’objectif de 2%, justifiant la décision de la BCE de rester restrictive. Cela rend l’achat d’options de vente agressives sur l’euro moins attrayant à court terme.

Pertes conflictuelles et volatilité du marché

D’un autre côté, la Banque nationale suisse montre également peu d’appétit pour assouplir sa politique, ce qui devrait continuer de soutenir le franc suisse. Bien que le chiffre de l’inflation de septembre à 0,2% d’une année sur l’autre soit légèrement en dessous des prévisions, il marque le quatrième mois consécutif d’inflation positive, une tendance que nous suivons depuis juin 2025. Ce soutien fondamental pour les deux devises pourrait maintenir la paire EUR/CHF dans une plage relativement étroite. Le plus grand facteur d’incertitude pour l’euro est la situation politique en France, qui crée des incertitudes sur la santé fiscale du pays. Nous avons observé la prime de risque sur la dette française augmenter, avec l’écart entre les obligations d’État françaises et allemandes à 10 ans s’élargissant à 65 points de base au cours de la semaine dernière. Un retard prolongé dans la résolution de la direction du gouvernement pourrait déclencher une forte vente de l’euro, indépendamment de la politique de la banque centrale. Cet environnement de pressions conflictuelles suggère que la volatilité pourrait augmenter dans les semaines à venir. Ce scénario rappelle les conditions de fin 2024, lorsque des signaux contradictoires des banques centrales et des titres politiques ont provoqué une forte hausse de la volatilité implicite. Par conséquent, des stratégies dérivées qui profitent d’un grand mouvement de prix, comme un long straddle, pourraient être envisagées pour capitaliser sur une éventuelle rupture de la plage actuelle. Avec la paire trouvant actuellement un support autour du niveau de 0,9300, il y a une opportunité tactique pour des stratégies de range. Vendre des options d’achat hors de la monnaie avec un prix d’exercice proche de 0,9400 pourrait être un moyen de collecter un premium pendant que le marché attend un signal directionnel plus clair. Toutefois, toute escalade des problèmes politiques en France serait un signal clair pour sortir de telles positions. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.