L’or et le NASDAQ 100 sont influencés par des facteurs différents. L’or est souvent considéré comme une valeur refuge (un actif que les investisseurs privilégient quand l’incertitude augmente). Le NASDAQ 100, lui, suit de grandes entreprises technologiques américaines et reflète souvent l’appétit pour le risque (la volonté d’acheter des actifs plus risqués) ainsi que les attentes de croissance. Leur relation n’est pas stable : parfois, ils évoluent en sens inverse, et parfois dans le même sens, surtout quand les attentes sur les taux d’intérêt changent.
Ce guide explique ce qu’est le NAS100, ce que signifient « valeur refuge » et « prise de risque » (risk-on / risk-off), et pourquoi le lien entre ces deux marchés varie. Il s’agit d’un contenu éducatif seulement; il ne recommande pas de négocier l’un ou l’autre.
Ce qu’est le NASDAQ 100 (NAS100)
Le NASDAQ 100 est un indice boursier composé de 100 des plus grandes sociétés non financières inscrites au Nasdaq Stock Market, selon la description de l’indice par Nasdaq. Les sociétés financières, dont les banques et les sociétés de placement, sont exclues. Les entreprises sont retenues selon leur capitalisation boursière, c’est-à-dire la valeur totale des actions d’une entreprise (prix de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation).
Comme l’indice comprend beaucoup de grandes entreprises technologiques, il est fortement concentré dans ce secteur. Nasdaq indique que l’indice couvre notamment le matériel et les logiciels informatiques, les télécommunications, le commerce de détail et de gros, ainsi que la biotechnologie. Nasdaq publie sa méthodologie complète, dont la pondération des entreprises (le poids de chaque titre dans l’indice), dans son document Nasdaq-100 Methodology.
NAS100 est l’appellation courante de cet indice lorsqu’il est offert sous forme de CFD (contrat de différence), un produit à effet de levier (un produit qui amplifie gains et pertes) qui réplique le prix de l’indice sans détenir les actions. Chaque fournisseur peut utiliser un symbole différent pour le même indice; il vaut donc la peine de vérifier le symbole sur la plateforme utilisée. Le guide NAS100 « cash » présente l’indice comme instrument de négociation.
Valeur refuge vs prise de risque (risk-on), expliqué
Prise de risque (risk-on) décrit un climat de marché où les investisseurs acceptent plus facilement le risque. L’argent a alors tendance à aller vers des actifs liés à la croissance, comme les actions de sociétés technologiques. Réduction du risque (risk-off) décrit l’inverse : les investisseurs deviennent prudents, vendent les actifs plus risqués et recherchent des actifs jugés plus stables.
Une valeur refuge est un actif vers lequel les investisseurs se tournent historiquement lorsque l’incertitude augmente. L’or est l’exemple classique, en partie parce qu’il est valorisé depuis des millénaires et qu’il est détenu par des banques centrales. Le World Gold Council publie des analyses sur le rôle de l’or en période de stress sur les marchés.
En pratique, on observe souvent le schéma suivant : quand le sentiment devient prudent, la demande d’or a souvent augmenté alors que les actions ont souvent reculé. C’est pourquoi l’or monte parfois quand les actions baissent. Quand le sentiment s’améliore, l’inverse s’est souvent produit. L’or et les titres technologiques réagissent souvent différemment au climat de marché, mais pas toujours.
Le mot « refuge » décrit un rôle que les investisseurs attribuent à l’or. Cela ne veut pas dire que l’or est sans risque. L’or peut être très volatil (son prix peut bouger rapidement et fortement) et il peut chuter brusquement, même en période de stress.
Taux d’intérêt : le facteur commun
Les taux d’intérêt font partie des rares forces qui influencent les deux marchés, et ils expliquent pourquoi l’or et le NAS100 bougent parfois ensemble.
Pour l’or, la mesure importante est le rendement réel (real yield), soit le rendement d’une obligation d’État après avoir retranché l’inflation. L’or ne verse pas d’intérêt : quand les rendements réels baissent, détenir de l’or a souvent semblé plus attrayant; quand ils montent, moins. Les décisions et communications de la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) influencent fortement ces rendements.
Pour le NAS100, les taux comptent parce que la valeur des entreprises de croissance dépend en partie de bénéfices attendus loin dans le futur. Quand les taux et les rendements sont plus bas, ces bénéfices futurs valent davantage en dollars d’aujourd’hui (on parle de valeur actualisée, c’est-à-dire la valeur « aujourd’hui » d’un montant futur). Quand les taux sont plus élevés, ils valent moins. Cela rend les indices très technologiques sensibles aux changements d’attentes sur les taux.
Ainsi, une même nouvelle peut influencer les deux. Si les marchés s’attendent à une baisse des taux, les rendements réels ont souvent baissé aussi, et l’or comme les actions technologiques ont parfois monté ensemble. Si les attentes basculent dans l’autre sens, les deux peuvent être sous pression. Le NAS100 réagit à une partie des mêmes nouvelles sur les taux qui font bouger l’or. Cette sensibilité commune explique pourquoi la relation n’obéit pas à une règle simple d’évolution en sens inverse.
Corrélation entre l’or et le NASDAQ 100
La corrélation mesure à quel point deux prix évoluent ensemble, sur une échelle de -1 (sens opposés) à +1 (même sens). La corrélation entre l’or et le NASDAQ 100 a varié dans le temps. Certaines périodes montrent des mouvements en sens inverse, d’autres des mouvements dans le même sens, et d’autres encore peu de lien.
Elle peut aussi s’inverser en période de stress. Lors d’une baisse marquée, les investisseurs vendent parfois tout pour obtenir des liquidités (de l’argent disponible), y compris l’or. Des liens qui semblaient stables en période plus calme peuvent alors se briser. Un changement d’attentes sur les taux peut aussi faire basculer la corrélation.
Les derniers mois montrent ces trois scénarios. D’après des données mensuelles de Yahoo Finance, le NAS100 est monté d’environ 23 900 à environ 27 450 en avril 2026, alors que l’or a légèrement reculé, d’environ 4 700 $ à environ 4 630 $. En juin, l’or a baissé d’environ 4 600 $ à environ 4 040 $, tandis que le NAS100 a terminé presque au même niveau qu’au départ, près de 30 300. En juillet, l’or a monté alors que le NAS100 a reculé d’environ 29 900 à environ 28 300. En août, les deux ont progressé, le NAS100 clôturant près de 29 500, et en septembre, l’or a glissé vers environ 4 190 $ tandis que le NAS100 a grimpé vers une clôture près de 30 400.
Pour ces raisons, aucun chiffre unique ne résume la relation. Une corrélation n’a de sens que si l’on précise la source des données, les deux instruments et la période étudiée, et une mesure sur une période peut ne pas valoir pour une autre. La corrélation décrit aussi le passé et n’explique pas pourquoi les prix bougent.
Le comparatif or vs S&P 500 examine l’or face à un indice américain plus large, et le guide Qu’est-ce qui est corrélé à l’or? place ce duo parmi d’autres marchés souvent comparés à l’or.
Ce qui change quand on négocie le NAS100
Une personne qui suit déjà l’or surveille souvent le dollar américain, les rendements obligataires et les nouvelles des banques centrales. Le NAS100 ajoute toutefois ses propres éléments.
- Heures de négociation. L’or se négocie presque 24 heures sur 24 en semaine. Sur la page conditions de négociation de VT Markets, les heures de cotation et de négociation du NAS100 (heure de la plateforme, GMT+3) sont indiquées comme 01 h 00 à 24 h 00, du lundi au vendredi. L’indice repose sur des actions négociées durant la séance « au comptant » aux États-Unis (la séance normale de bourse), donc l’activité et la liquidité (facilité d’acheter/vendre sans trop bouger le prix) peuvent changer autour de l’ouverture américaine.
- L’ouverture américaine. L’ouverture de la bourse américaine est une période où les prix peuvent bouger rapidement, car des ordres s’accumulent pendant la fermeture du marché.
- Saison des résultats. Les entreprises publient leurs résultats (profits et revenus) chaque trimestre. Comme l’indice contient un petit nombre de sociétés très grandes, les résultats d’une ou deux d’entre elles peuvent faire bouger l’indice au complet.
- Risque d’écart (gap). Un « gap » survient quand le prix passe d’un niveau à un autre sans transactions entre les deux, souvent entre la clôture d’une séance et l’ouverture de la suivante. Si le prix « saute » au-delà du niveau d’une position, la perte peut être plus élevée que prévu.
- Événements communs. Les réunions de la Réserve fédérale et les données d’inflation aux États-Unis ont fait bouger à la fois l’or et le NAS100. Un calendrier conçu pour l’or couvre donc déjà une partie des facteurs du NAS100. Les dates de publication des résultats constituent l’ajout principal.
Les tailles de contrat, les écarts (spreads, soit la différence entre le prix d’achat et le prix de vente) et les exigences de marge (dépôt requis pour maintenir une position à effet de levier) diffèrent de celles de l’or et figurent sur la page des conditions de négociation. Les indices boursiers peuvent être très volatils, et les prix peuvent se retourner fortement contre une position.
Pourquoi détenir les deux n’est pas une couverture
Détenir une position sur l’or et une position sur le NAS100 ne signifie pas que l’une compense l’autre. Chaque instrument est un CFD à effet de levier, avec sa propre exigence de marge et son propre risque de perte. Deux positions à effet de levier, c’est plus de marge immobilisée et une exposition totale plus élevée, pas plus faible.
Le lien entre les deux peut aussi se briser. Si l’or et le NAS100 ont déjà bougé en sens inverse, cela décrit le passé et ne garantit pas que ce sera le cas à nouveau. En période de stress, ou quand les attentes sur les taux poussent les deux marchés dans la même direction, les deux positions peuvent perdre en même temps. On ne peut pas compter sur une position dans un marché pour compenser des pertes dans l’autre. Les derniers mois l’illustrent : l’or et le NAS100 ont évolué en sens inverse en juillet et en septembre 2026, et dans le même sens en août.
FAQ
L’or et le NASDAQ sont-ils corrélés?
La relation varie. L’or et le NASDAQ 100 ont bougé en sens inverse durant certaines périodes, ensemble durant d’autres, et avec peu de lien à d’autres moments. Comme ce n’est pas fixe et que cela peut basculer en période de stress, aucun chiffre unique ne le décrit, et une mesure valable pour une période peut ne pas s’appliquer à une autre.
Pourquoi l’or monte-t-il parfois quand les actions baissent?
L’or est souvent considéré comme une valeur refuge, c’est-à-dire un actif vers lequel les investisseurs se tournent historiquement quand l’incertitude augmente. Quand le sentiment devient prudent, l’argent a souvent quitté les actions pour aller vers l’or. C’est une tendance, pas une règle, et l’or a aussi baissé durant certaines périodes de stress boursier.
Qu’est-ce que le NAS100?
Le NAS100 est le nom couramment utilisé pour l’indice NASDAQ 100, qui regroupe 100 des plus grandes sociétés non financières inscrites au Nasdaq Stock Market. Il est fortement concentré en technologie. Sous forme de CFD, il suit le prix de l’indice sans détenir les actions, et le symbole peut varier d’une plateforme à l’autre.
Comment les taux d’intérêt influencent-ils l’or et le NASDAQ 100?
Une hausse des rendements réels a souvent pesé sur l’or, qui ne verse pas d’intérêt, tandis que des taux plus élevés ont souvent réduit la valeur actuelle des bénéfices futurs des entreprises de croissance, ce qui touche le NASDAQ 100. Une baisse des taux a souvent soutenu les deux. Les attentes de taux sont un facteur commun, mais chaque marché a aussi ses propres moteurs.
L’or et les actions bougent-ils parfois ensemble?
Oui. L’or et les indices boursiers ont parfois monté ensemble, surtout lorsque des attentes de baisse de taux soutenaient les deux. Ils ont aussi parfois baissé ensemble quand les rendements ont fortement grimpé ou quand les investisseurs vendaient des actifs pour obtenir des liquidités. Comme le comportement change selon le contexte, on ne peut pas présumer qu’ils évolueront en sens inverse.
Vous pouvez explorer le comportement de l’or et du NAS100 dans un compte démo (compte de pratique avec argent virtuel) avant de négocier avec de l’argent réel.
