L’indice USDX recule alors que les données sur l’emploi modifient les attentes à l’égard de la Fed

Points clés

• L’indice du dollar américain (DXY, qui mesure le dollar contre un panier de grandes devises) se maintient autour de 99,6, près de son plus bas depuis le début de juin.
• Aux États-Unis, le nombre d’emplois sur les listes de paie (payrolls, soit les emplois déclarés par les employeurs) a reculé de 23 000 en juillet, contre une hausse attendue. Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,1 %.
• Ces données faibles ont réduit les attentes d’une hausse de taux en septembre par la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) et ont fait baisser les rendements des bons du Trésor (les taux d’intérêt sur la dette du gouvernement américain).
• Les marchés attendent maintenant les données d’inflation aux États-Unis pour mieux anticiper la prochaine décision de la Fed.
• Le DXY se rapproche d’une zone technique importante autour de 100, pendant que les investisseurs évaluent si la baisse peut se poursuivre.

Le dollar américain reste sous pression après un rapport sur l’emploi plus faible que prévu, ce qui a modifié les attentes sur la politique de la Réserve fédérale.

L’économie américaine a perdu 23 000 emplois en juillet, une surprise. Les chiffres précédents de l’emploi ont aussi été révisés à la baisse, même si le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1 %.

L’indice du dollar a ensuite glissé vers 99,5 et se tenait près de 99,6 lundi, près de son plus bas depuis le 2 juin.

Pour le marché des devises, l’enjeu est l’effet de ces données sur les taux d’intérêt américains.

Pourquoi les investisseurs surveillent le DXY

Le rapport sur l’emploi a diminué la probabilité d’une hausse de taux (augmentation du taux directeur) en septembre par la Fed. La probabilité intégrée par les marchés est passée sous 50 %, et les rendements des bons du Trésor ont baissé après la publication. Des taux américains attendus plus bas réduisent l’attrait du dollar, ce qui pèse sur le DXY.

Le prochain test important sera l’inflation. Les investisseurs attendent l’IPC (indice des prix à la consommation, qui mesure la hausse du coût de la vie) de juillet pour voir si la Fed peut garder sa position actuelle ou si des prix encore élevés pourraient maintenir les taux élevés plus longtemps.

L’IPC de base (inflation sans les prix de l’énergie et des aliments, souvent plus volatils) est attendu en hausse de 0,2 % sur un mois et de 2,5 % sur un an.

Niveaux clés à surveiller

Le DXY reste sous 100,0 après sa baisse récente, ce qui garde le ton prudent à court terme.

Un retour au-dessus de 100,0 mettrait 100,5 en vue comme prochaine résistance. Une cassure sous 99,5 pourrait ouvrir la voie vers 99,0 et possiblement 98,5.

La zone immédiate se situe donc entre 99,5 et 100,0. Le prochain mouvement pourrait dépendre du côté qui cède.

Scénarios de hausse et de baisse

Un scénario de hausse se dessinerait si le DXY franchit 100,00, avec 100,50 comme prochaine zone à surveiller.

Un scénario de baisse apparaîtrait si le DXY passe sous 99,50, ce qui mettrait 99,00 et 98,50 en jeu.

Avis de non-responsabilité

Pourquoi négocier le DXY en CFD?

Les CFD (contrats sur différence: un produit dérivé qui permet de spéculer sur la variation d’un prix sans détenir l’actif) sur le DXY permettent de suivre les mouvements du dollar américain contre un panier de grandes devises, sans acheter ces devises.

Ça permet aussi de comparer la force du dollar avec des paires de devises comme EUR/USD, GBP/USD et USD/JPY (taux de change entre ces deux monnaies).

Les CFD utilisent l’effet de levier (emprunter pour augmenter la taille de la position), ce qui peut amplifier les gains, mais aussi les pertes.

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À surveiller ensuite

La prochaine direction du dollar dépendra surtout de la façon dont les prochaines données économiques américaines influenceront les attentes envers la Fed.

Éléments clés :

• Données sur l’IPC (CPI) : évolution de l’inflation, qui peut influencer la décision de la Fed en septembre.
• Données sur l’IPP (PPI) : indice des prix à la production, qui mesure les prix payés par les entreprises et donne des indices sur l’inflation à venir.
• Ventes au détail : dépenses des consommateurs, un indicateur du rythme de l’économie.
• Attentes sur les taux de la Fed : changements dans les probabilités de hausse ou de baisse de taux, selon les marchés.
• Rendements des bons du Trésor : variation des taux sur la dette américaine, souvent liée aux attentes de taux directeurs.
• Grandes paires de devises : mouvements de l’EUR/USD, du GBP/USD et de l’USD/JPY, qui reflètent la réaction du dollar.
• Appétit pour le risque : volonté des investisseurs de prendre plus ou moins de risques, ce qui peut faire varier la demande pour le dollar.

D’un point de vue graphique, le marché surveille 100,00 comme niveau clé de rebond, tandis que 99,50 reste le support immédiat.

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