Points clés
- L’indice du dollar américain (USDX, un indice qui compare le dollar à un panier de grandes monnaies) évoluait près de 101 après deux séances de hausse.
- La montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran a fait grimper le prix du pétrole et ravivé la crainte d’un retour de la pression sur les prix (inflation).
- La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a averti que l’inflation qui persiste demeure la principale inquiétude de la banque centrale.
- Sur le graphique quotidien de l’USDX, la première résistance (plafond possible) se situe près de 100,85, et le premier support (plancher possible) à surveiller est 100,70.
L’USDX se négociait près de 101 lundi, après deux séances de hausse, porté par l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran.
La hausse du pétrole a renforcé l’idée que l’énergie pourrait maintenir l’inflation élevée. Cela soutient l’attente de taux d’intérêt américains plus hauts plus longtemps (taux directeurs : taux fixés par la banque centrale qui influencent les emprunts).
Le dollar a aussi été soutenu par la possibilité d’une hausse de taux plus tard cette année, tandis que la faiblesse du yen japonais a accru la demande pour le billet vert.
Pourquoi les marchés surveillent le dollar
Le dollar réagit surtout à trois facteurs : l’évolution du conflit États-Unis–Iran, les attentes sur la politique de la Réserve fédérale (Fed) et la pression continue sur le yen.
Une nouvelle escalade au Moyen-Orient pourrait maintenir le pétrole cher et raviver la crainte d’inflation. La Fed aurait alors moins de marge pour abaisser les taux d’intérêt, et sa politique pourrait rester restrictive (restrictive : vise à freiner l’économie pour contenir l’inflation).
Les données d’inflation du Japon vendredi seront aussi importantes. Elles peuvent influencer la prochaine décision de la Banque du Japon et déterminer si l’USDJPY (taux de change dollar US/yen) peut dépasser son sommet depuis le début de l’année.
Le conflit États-Unis–Iran stimule la demande de valeur refuge
L’armée américaine a mené de nouvelles frappes aériennes contre l’Iran dimanche, après que le nombre de décès confirmés de militaires américains dans les combats récents soit monté à trois.
Ces frappes surviennent alors que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran ne tenait plus. L’Iran a aussi affirmé avoir intercepté quatre navires tentant de franchir le détroit d’Ormuz durant la fin de semaine.
L’escalade a accru la crainte d’un conflit plus large et d’une perturbation des livraisons d’énergie qui transitent par le détroit d’Ormuz.
Un pétrole plus cher peut soutenir le dollar en renforçant la demande de valeur refuge (valeur refuge : actif recherché quand l’incertitude augmente) et en alimentant les attentes d’inflation via des coûts d’énergie plus élevés.
Si le pétrole reste élevé, les marchés pourraient être plus prudents avant d’anticiper une baisse des taux par la Fed.
L’inflation persistante soutient les attentes de taux de la Fed
La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, s’est jointe vendredi à plusieurs responsables de la Fed qui s’inquiètent d’une inflation qui ne ralentit pas assez.
Ses commentaires ont renforcé l’idée que la hausse des prix demeure au-dessus de la cible de la banque centrale (cible d’inflation : objectif officiel, souvent autour de 2 %) et que les taux pourraient rester élevés.
Au moment d’écrire ces lignes, les prix de marché donnaient environ 53 % de probabilité à une hausse de taux en septembre, contre 47 % la veille (probabilité « implicite » : estimée à partir des contrats de marché).
La Fed devrait toujours laisser les taux inchangés en juillet. Mais la hausse des attentes pour septembre a donné un appui supplémentaire au dollar.
D’autres signaux fermes de la Fed, ou une nouvelle hausse de l’énergie, pourraient renforcer l’idée de taux américains durablement élevés.
La faiblesse du yen soutient aussi le dollar
Le dollar était quasi inchangé face au yen, autour de 162,33, près de son sommet de l’année à ce jour de 162,84.
La recherche Global Economic & Markets de la CBA s’attend à ce que l’USDJPY reste près de son sommet depuis le début de l’année pendant la semaine.
Les données d’inflation du Japon vendredi seront au centre de l’attention. Une inflation de base (inflation de base : inflation sans les prix très volatils comme l’énergie et certains aliments) plus faible que prévu pourrait repousser une hausse de taux de la Banque du Japon.
Cela pourrait accentuer la pression sur le yen et pousser l’USDJPY au-delà de la résistance près de 162,84.
À l’inverse, une inflation japonaise plus forte pourrait soutenir l’idée d’un resserrement plus tôt et limiter la hausse du dollar face au yen.
Niveaux clés à surveiller
| Niveau de prix | Ce que les traders surveillent |
| 101,4 | Résistance plus large près de l’ancienne zone de stabilisation (phase où le prix bouge peu) |
| 101,3 | Résistance sur un récent sommet de fluctuation (swing high : sommet récent lors des va-et-vient) |
| 101 | Résistance psychologique (niveau rond souvent surveillé) |
| 100,85 | Résistance immédiate près du plus haut de la dernière séance |
| 100,77 | Zone actuelle sur le graphique |
| 100,7 | Support immédiat près de la dernière zone de stabilisation |
| 100,5 | Support à court terme et base de rebond récente |
| 100,35 | Zone d’un récent creux de fluctuation (swing low : creux récent lors des va-et-vient) |
| 100 | Support psychologique plus bas |
Le graphique quotidien de l’USDX montre un prix près de 100,77 après une ouverture autour de 100,79. Le plus haut de la séance était près de 100,86 et le plus bas autour de 100,75.
L’indice a rebondi depuis un récent creux près de 100,35, mais les dernières bougies (bougies : barres sur le graphique qui montrent ouverture/fermeture/plus haut/plus bas) suggèrent un ralentissement de la hausse à l’approche de la zone de résistance entre 100,85 et 101,00.
La résistance immédiate se situe près de 100,85. Un passage clair au-dessus pourrait ramener 101,00 au premier plan.
Une cassure confirmée au-dessus de 101,00 (cassure : dépassement d’un niveau clé) renforcerait le rebond et tournerait l’attention vers 101,30, puis vers 101,40.
À la baisse, 100,70 est le premier support à surveiller. Un passage sous ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 100,50.
Scénarios haussiers et baissiers
| Scénario | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Cassure haussière | Passage au-dessus de 100,85 | L’USDX pourrait tester 101,00 |
| Prolongement haussier | Cassure durable au-dessus de 101,00 | L’attention pourrait se déplacer vers 101,30 |
| Hausse plus marquée | Passage au-dessus de 101,30 | L’indice pourrait approcher 101,40 |
| Stabilisation en range | Rester entre 100,70 et 100,85 | Les traders pourraient attendre des signaux plus clairs (géopolitique ou Fed) |
| Repli baissier | Recul sous 100,70 | L’USDX pourrait retester 100,50 |
| Correction plus profonde | Passage sous 100,50 | Le prix pourrait glisser vers 100,35 |
| Prolongement baissier | Recul sous 100,35 | Le niveau psychologique de 100,00 pourrait être visé |
Le scénario haussier dépend d’un passage au-dessus de 100,85 et d’un maintien au-dessus. Cela indiquerait une demande encore solide pour le dollar, alimentée par l’incertitude géopolitique, le pétrole plus cher et l’attente d’une Fed ferme.
Un passage confirmé au-dessus de 101,00 renforcerait ce scénario et mettrait 101,30 en vue. Au-delà de 101,30, 101,40 deviendrait un prochain objectif.
Le scénario neutre est une stabilisation entre 100,70 et 100,85 (range : zone de va-et-vient). Cela peut signaler que les traders attendent des nouvelles plus claires sur le conflit, le pétrole ou la Fed.
Le scénario baissier se renforce si l’indice passe sous 100,70. Une cassure confirmée pourrait ramener 100,50 au centre de l’attention.
Avis de non-responsabilité
Les niveaux de prix et les scénarios ci-dessus reflètent l’opinion de l’auteur au moment d’écrire ces lignes et ne constituent pas un conseil financier ni une recommandation officielle de VT Markets. Faites vos propres analyses et gérez le risque.
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