L’USD/JPY évolue sous 154,000 alors que les paris sur une hausse des taux de la BoJ soutiennent le yen

Points clés

• Le taux USD/JPY a reculé dans la fourchette de 153,500 à 154,000, alors que le marché mise de plus en plus sur une hausse de taux de 0,25 point de pourcentage (25 pb) de la Banque du Japon (BOJ), ce qui soutient le yen.
• La croissance du PIB du Japon au T2 a été révisée à la hausse à 1,4 % en rythme annualisé (c’est-à-dire exprimée comme si le rythme du trimestre durait un an), ce qui renforce l’idée que la BOJ pourrait continuer à relever ses taux.
• La hausse des rendements japonais (le rendement, c’est l’intérêt offert par les obligations) met de la pression sur les stratégies de portage financées en yen (emprunter en yen à faible coût pour acheter des actifs qui rapportent plus), car maintenir une position « vendeuse » sur le yen devient moins avantageux.
• Les prochaines données sur l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis (mesure de l’inflation) restent un facteur clé pour l’USD/JPY : une inflation plus forte pourrait appuyer le dollar américain, tandis qu’une inflation plus faible favoriserait le yen.

Mouvement du marché

L’USD/JPY a reculé après avoir échoué à conserver son élan au-dessus de 154,000, se repliant vers 153,500 lors de la plus récente séance.

L’USD/JPY est passé sous sa moyenne mobile à 9 périodes (un indicateur qui lisse les prix sur 9 unités de temps pour mieux voir la tendance), ce qui suggère un essoufflement à court terme. Après avoir évolué autour de la zone de 153,700 à 153,800, la paire a subi de nouvelles ventes et s’est rapprochée du creux de séance à 153,528.

Pourquoi les investisseurs surveillent l’USD/JPY

L’USD/JPY reste à surveiller, car le marché réévalue l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon.

Les attentes d’une hausse de taux de 25 pb de la Banque du Japon (BOJ) à 1,25 % lors de la réunion des 17 et 18 septembre augmentent. Parallèlement, la croissance du produit intérieur brut (PIB) (la valeur totale de ce que l’économie produit) du Japon au T2 a été révisée à la hausse à 1,4 % en rythme annualisé, contre 1,1 %, notamment grâce à de meilleurs investissements des entreprises.

Des rendements japonais plus élevés réduisent l’attrait des stratégies de portage financées en yen, ce qui soutient le yen et met de la pression à la baisse sur l’USD/JPY.

De son côté, le dollar américain reste très sensible aux prochaines données sur l’IPC américain, qui peuvent influencer les attentes sur la politique de la Réserve fédérale (Fed) (banque centrale des États-Unis). Une inflation plus forte pourrait soutenir l’USD/JPY, tandis qu’une inflation plus faible pourrait accentuer la pression.

Niveaux techniques à surveiller

L’USD/JPY teste actuellement la zone de soutien à 153,500 après n’avoir pas réussi à se maintenir au-dessus de 154,000. Ces deux niveaux restent déterminants pour la prochaine orientation.

Un passage sous 153,500 pourrait signaler que les ventes se poursuivent et ouvrir la voie vers 153,000. À l’inverse, un retour au-dessus de 154,000 suggérerait un regain de contrôle des acheteurs. Le marché surveille aussi la zone de résistance 154,300 à 154,400, où des ventes pourraient réapparaître.

Scénarios haussier et baissier

À court terme, tout dépend de la capacité de la paire à défendre le soutien à 153,500 ou à reprendre de l’élan au-dessus de 154,000.

Un scénario haussier exigerait une stabilisation au-dessus de 153,500 et un retour au-dessus de 154,000, ce qui pourrait viser 154,300 à 154,400.

Le scénario baissier resterait privilégié si la paire demeure sous 154,000 et passe sous 153,500, ce qui pourrait prolonger le repli vers 153,000 si le yen continue de se renforcer.

Avis de non-responsabilité
Les niveaux de prix et les scénarios ci-dessus reflètent l’évaluation de l’auteur au moment de la rédaction. Il ne s’agit pas d’un conseil financier ni d’une recommandation officielle de VT Markets. Faites vos propres analyses et gérez le risque avec prudence.

Prévision USD/JPY : que surveiller?

La direction de l’USD/JPY dépendra surtout des prochaines données d’inflation aux États-Unis et de l’évolution des attentes de hausse de taux de la BOJ.

Si le marché renforce ses attentes d’une hausse de taux en septembre, la demande de yen pourrait augmenter avec la hausse des rendements japonais et la fermeture de certaines positions de portage (c’est-à-dire des positions financées en yen). Un repli durable sous 153,500 renforcerait le scénario baissier et augmenterait les chances d’un mouvement vers 153,000.

À l’inverse, un IPC américain plus élevé pourrait soutenir l’USD/JPY en renforçant l’idée que la Fed réduira ses taux plus lentement. Dans ce cas, la paire pourrait tenter un rebond vers 154,000 à 154,400.

En attendant de nouveaux catalyseurs, le soutien à 153,500 et la résistance à 154,000 restent les niveaux clés à court terme.

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