Poincs clés
- Le taux de change USD/JPY se maintient autour de 152.95, en route pour une perte hebdomadaire de près de 4 % — sa plus forte baisse depuis septembre 2024.
- Les traders estiment maintenant qu’il y a moins de 50 % de chances d’une hausse des taux par la Banque du Japon en décembre, déplaçant les attentes vers mars 2026.
Le yen japonais a prolongé ses pertes vendredi, se négociant autour de ¥152.95 par dollar, son niveau le plus faible depuis février, alors que les investisseurs réagissaient à des développements politiques signalant la continuité de la politique monétaire très accommodante du Japon.
La monnaie a chuté de près de 4 % cette semaine, sa plus forte baisse en plus d’un an, alors que les paris sur un report par la Banque du Japon (BOJ) de tout resserrement augmentent.
Changement de leadership renforce l’accommodation budgétaire
Les marchés ont été perturbés après que Sanae Takaichi, connue pour sa préférence pour des dépenses publiques agressives, a remporté la course à la direction au Japon, ouvrant la voie à son accession au poste de première ministre.
Sa victoire a alimenté les attentes d’une augmentation des mesures gouvernementales de soutien et d’un maintien de l’accommodation de la BOJ.
Takaichi a déclaré jeudi que la banque centrale « agirait de manière indépendante tout en s’alignant sur les objectifs économiques du gouvernement », une déclaration interprétée par les traders comme un signe de continuité des politiques plutôt que de réforme. Son engagement à « éviter une dépréciation excessive du yen » n’a pas suffi à stopper la chute, car les investisseurs ont interprété ces commentaires comme symboliques plutôt que comme une intervention réelle.
Prévisions politiques et positionnement du marché
Les marchés attribuent maintenant une probabilité de moins de 50% d’une hausse des taux de la BOJ en décembre, la plupart des attentes se déplaçant vers mars 2026.
Bien que des données sur les prix à la production plus fortes que prévu pour septembre aient exercé une pression sur les décideurs, le consensus du marché reste que la BOJ privilégiera la stabilité financière et la hausse des salaires avant de resserrer davantage.
Le différentiel de rendement entre les États-Unis et le Japon continue de peser sur le yen, alors que les rendements des obligations du Trésor américain restent élevés face à l’approche prudente de la Réserve fédérale concernant les baisses des taux.
Analyse technique
La paire USD/JPY se négocie autour de 152.95, légèrement en baisse de 0.09%, mais reste proche de son niveau le plus élevé de l’année alors que le yen s’affaiblit sous la force persistante du dollar américain.
La récente augmentation de cette paire reflète la divergence croissante des politiques entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon (BOJ), la Fed maintenant une position prudente sur les baisses de taux, tandis que la BOJ continue de maintenir des conditions monétaires extrêmement accommodantes malgré la hausse des pressions inflationnistes nationales.
Du point de vue technique, l’USD/JPY reste fermement en territoire haussier. Le prix se situe bien au-dessus des moyennes mobiles de 5, 10 et 30 jours, montrant une forte dynamique à court terme.
La paire a franchi plusieurs niveaux de résistance, y compris le plafond précédent près de 148.50, qui agit maintenant comme support. L’indicateur MACD soutient ce point de vue haussier, avec une divergence croissante entre les lignes MACD et signal accompagnée d’un histogramme en progression, indiquant une dynamique d’achat soutenue.
Cependant, les traders doivent noter que l’USD/JPY entre maintenant dans une zone historiquement sensible près de 153.00, où les autorités de Tokyo sont déjà intervenues par le passé pour limiter une faiblesse excessive du yen.
Prévisions prudentes
Bien que les fondamentaux soutiennent un dollar plus fort à court terme, les décideurs à Tokyo pourraient se sentir de plus en plus mal à l’aise face à une dépréciation supplémentaire du yen. Des interventions verbales ou des signaux politiques coordonnés pourraient émerger si la paire franchit de manière convaincante ¥153.
Pour l’instant, les traders surveillent de près tout indice d’inconfort de la BOJ ou des signes précoces de défense de la monnaie alors que le yen subit une pression à la baisse renouvelée dans un contexte d’incertitude mondiale et de changements dans le paysage politique du Japon.
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