Points clés
- L’or a prolongé sa baisse pour une quatrième séance de suite, alors que la hausse du pétrole a ravivé les craintes d’inflation.
- L’incertitude entourant les discussions États-Unis–Iran et des attaques contre des pétroliers ont maintenu l’attention sur les risques d’approvisionnement en énergie.
- On s’attend largement à ce que la Réserve fédérale (Fed) laisse ses taux inchangés la semaine prochaine, mais une hausse possible en décembre demeure une inquiétude.
- Le graphique en 15 minutes montre l’or près de 4 120 $ US, avec une résistance à 4 130 $–4 132 $ US et un soutien autour de 4 106 $–4 110 $ US.
L’or a reculé vers 4 100 $ US l’once mercredi, prolongeant ses pertes pour une quatrième séance consécutive, alors que des prix du pétrole élevés ont renforcé les craintes d’inflation et les attentes de coûts d’emprunt plus élevés (taux d’intérêt plus hauts).
Le pétrole a repris sa hausse après qu’un diplomate a rejeté des informations selon lesquelles une entente pour mettre fin au conflit États-Unis–Iran serait imminente, même si les discussions se poursuivent. Cette incertitude a maintenu l’or sous pression, les investisseurs évaluant les effets possibles sur la politique monétaire (les décisions des banques centrales sur les taux).
Pourquoi les investisseurs surveillent l’or
La principale pression sur l’or vient du lien entre les prix de l’énergie et les attentes de taux d’intérêt.
La montée des tensions au Moyen-Orient et en Europe de l’Est, ainsi que l’augmentation des attaques contre des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, ont accru les craintes de perturbations d’approvisionnement. Un pétrole plus cher peut augmenter les coûts de transport et de production, ce qui rend l’inflation plus difficile à freiner.
Ce contexte complique la situation pour l’or. Même si l’or peut attirer des acheteurs quand l’inflation et les risques géopolitiques augmentent, il ne verse pas d’intérêt (contrairement à une obligation, qui paie un coupon). Si les banques centrales réagissent à des hausses de prix persistantes en augmentant les taux, les placements qui rapportent des intérêts peuvent devenir plus attrayants.
On s’attend largement à ce que la Fed laisse les taux inchangés la semaine prochaine. Toutefois, les marchés continuent d’évaluer la possibilité d’une hausse en décembre, ce qui rend particulièrement importantes les indications de la Fed sur l’inflation et la suite de sa politique.
Une décision de maintenir les taux ne donne donc qu’une partie de l’information. Des signaux indiquant que d’autres hausses demeurent possibles (resserrement) pourraient limiter le rebond de l’or, tandis qu’un message moins restrictif pourrait réduire une partie de la pression.
Les discussions États-Unis–Iran demeurent un autre élément déclencheur possible. Des progrès pourraient réduire les inquiétudes sur l’approvisionnement énergétique, tandis que des revers pourraient garder les prix du pétrole élevés et compliquer les perspectives d’inflation.
Niveaux de négociation clés
| Niveau de prix | Ce que les investisseurs surveillent |
| 4 150 $–4 155 $ US | Résistance supérieure près du sommet intrajournalier précédent (plus haut de la séance) |
| 4 140 $ US | Prochaine référence de rebond au-dessus de la résistance immédiate |
| 4 130 $–4 132 $ US | Résistance immédiate près du dernier sommet de rebond |
| 4 120 $ US | Point charnière à court terme près de la zone actuelle (niveau où le prix a souvent réagi) |
| 4 106 $–4 110 $ US | Soutien immédiat près du dernier creux de fluctuation (point bas récent) |
| 4 100 $ US | Repère psychologique à la baisse (niveau rond souvent surveillé) |
L’or se stabilise près de 4 120 $ US après avoir reculé depuis 4 150 $–4 155 $ US. Un passage durable au-dessus de 4 132 $ US pourrait ramener 4 140 $ US au centre de l’attention, puis 4 150 $–4 155 $ US.
À la baisse, un passage sous 4 120 $ US pourrait mener à un nouveau test de 4 106 $–4 110 $ US. Une cassure durable sous 4 106 $ US ouvrirait la porte à 4 100 $ US, un niveau psychologique qui n’a pas encore été touché sur la portion visible du graphique.
Scénarios haussiers et baissiers
| Scénario | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Tentative de rebond | Se maintenir au-dessus de 4 120 $ US après une clôture de 15 minutes au-dessus de ce niveau | L’or pourrait retester 4 130 $–4 132 $ US |
| Cassure haussière | Cassure durable (sur 15 minutes) au-dessus de 4 132 $ US | Le rebond pourrait s’étendre vers 4 140 $ US, puis 4 150 $–4 155 $ US |
| Consolidation en fourchette | Rester entre 4 110 $ US et 4 132 $ US | Les prix pourraient continuer à osciller dans la fourchette récente |
| Rejet baissier | Échouer près de 4 130 $–4 132 $ US et repasser sous 4 120 $ US | L’or pourrait revenir vers 4 106 $–4 110 $ US |
| Cassure baissière | Cassure durable (sur 15 minutes) sous 4 106 $ US | La pression vendeuse pourrait s’étendre vers 4 100 $ US |
Le scénario haussier exige une cassure durable au-dessus de 4 132 $ US, puis que les acheteurs défendent ce niveau lors d’un retour du prix (retest).
Le scénario baissier se renforce sous 4 120 $ US, avec une confirmation d’un mouvement plus bas sous 4 106 $ US. Sans l’un ou l’autre de ces signaux, la consolidation demeure le scénario à court terme.
Avis de non-responsabilité
Les niveaux de prix et les scénarios ci-dessus reflètent l’interprétation de l’auteur du graphique en 15 minutes au moment de la rédaction. Il ne s’agit pas de conseils financiers ni d’une recommandation officielle de VT Markets. Les investisseurs devraient faire leur propre analyse et gérer le risque avec soin.
Découvrez la négociation de l’or avec VT Markets
VT Markets donne accès à des CFD sur l’or (contrats sur différence : un produit qui permet de miser sur la hausse ou la baisse du prix sans posséder l’or physique) via MetaTrader 4, MetaTrader 5 et l’application VT Markets.
Pour un accès au-delà des séances habituelles en semaine, découvrez XAUUSD247, qui propose la négociation de CFD sur l’or incluant les fins de semaine, selon la disponibilité du produit et les conditions de négociation.
Ce qu’il faut surveiller ensuite
Le prochain élément déterminant sera de savoir si l’évolution des marchés de l’énergie et les messages des banques centrales modifient les attentes sur les coûts d’emprunt (taux d’intérêt).
Facteurs clés :
- Réunion de la Réserve fédérale : La décision sur les taux et les indications sur ce qui pourrait justifier un resserrement (hausse additionnelle des taux).
- Attentes pour décembre : À quel point le marché devient plus ou moins convaincu d’une autre hausse.
- Pétrole et transport maritime : Variations du prix du brut, mouvements des pétroliers et risques de perturbation autour du détroit d’Ormuz.
- Discussions États-Unis–Iran : Signes de progrès ou de recul dans les efforts pour mettre fin au conflit.
- Rendements des bons du Trésor et dollar américain : Si les conditions financières au sens large (coût du financement, valeur du dollar) accentuent ou réduisent la pression sur l’or.
Questions fréquentes
Pourquoi l’or a-t-il baissé pendant quatre séances de suite?
La hausse du pétrole a alimenté les craintes d’inflation et les attentes de coûts d’emprunt plus élevés (taux d’intérêt plus hauts), ce qui met de la pression sur l’or, qui ne verse pas d’intérêt.
Les tensions géopolitiques peuvent-elles faire baisser l’or?
Oui. Les tensions peuvent stimuler l’achat de valeurs refuges (placements jugés plus sûrs), mais des perturbations qui font monter le prix de l’énergie peuvent aussi augmenter les attentes d’une politique monétaire plus restrictive (taux plus élevés). Cet effet peut l’emporter sur le soutien lié à la demande de valeur refuge.
La Réserve fédérale devrait-elle hausser les taux la semaine prochaine?
On s’attend largement à ce que la Fed maintienne les taux. Les marchés restent concentrés sur la possibilité d’une hausse en décembre et sur toute indication capable de modifier cette perspective.
Qu’est-ce qui pourrait changer la tendance actuelle de l’or?
Un changement du prix du pétrole, des progrès dans les discussions États-Unis–Iran ou un changement dans les indications de la Fed pourraient modifier l’équilibre entre les craintes d’inflation, les attentes de taux d’intérêt et la demande de valeur refuge.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
