Points clés
- L’or est passé sous 4 100 $ US après la reprise des frappes entre les États-Unis et l’Iran, ce qui a fait monter le pétrole et ravivé les craintes d’inflation (hausse généralisée des prix).
- Le XAUUSD (prix de l’or en dollars américains) se négociait près de 4 070 $ US sur le graphique quotidien, en baisse d’environ 1,2 % pendant la séance.
- La hausse du pétrole a soutenu le dollar américain, les rendements des obligations du Trésor (taux d’intérêt des obligations du gouvernement américain) et l’idée d’une Fed plus stricte.
- Le détroit d’Ormuz reste surveillé, car des perturbations du transport maritime pourraient pousser encore plus haut les prix de l’énergie.
- Sur le graphique quotidien du XAUUSD, la résistance (zone où le prix a de la difficulté à monter) se situe près de 4 120 $ US, et le premier support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) à surveiller est 4 060 $ US.
L’or est passé sous 4 100 $ US l’once lundi, alors que de nouveaux échanges militaires entre les États-Unis et l’Iran ont fait grimper le prix du pétrole et ravivé les craintes d’inflation.
Le XAUUSD (or en $ US) se négociait près de 4 070 $ US sur le graphique quotidien fourni, en baisse d’environ 1,2 % pendant la séance. L’or est redevenu sous pression après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 4 100 $ US.
Cette baisse montre que les tensions géopolitiques ne soutiennent pas toujours l’or immédiatement. Lors de la dernière séance, les investisseurs ont surtout regardé l’effet du pétrole plus cher sur l’inflation et sur la politique de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine).
Avec le rebond du pétrole, le dollar américain et les rendements des obligations du Trésor ont aussi monté. Cela a nui à l’or, qui ne verse pas d’intérêt (actif « sans rendement »), même si l’incertitude géopolitique restait élevée.
Pourquoi les investisseurs surveillent l’or
L’or est pris entre deux forces.
Les risques géopolitiques peuvent augmenter l’intérêt pour l’or comme valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Mais ce même conflit fait aussi monter le pétrole et alimente les craintes d’inflation.
Quand l’inflation attendue augmente, les banques centrales peuvent maintenir une politique restrictive (taux d’intérêt élevés) ou envisager d’autres hausses. Cela soutient souvent les rendements obligataires et le dollar américain, et rend l’or moins attrayant, car détenir de l’or ne rapporte pas d’intérêt.
Pour les investisseurs sur le XAUUSD, l’enjeu n’est pas seulement la montée des tensions. L’effet sur le pétrole, l’inflation attendue, les rendements et le dollar peut compter davantage pour la direction à court terme de l’or.
Les risques d’inflation reviennent au premier plan
L’inflation revient au premier plan après la récente hausse du pétrole.
La dernière mise à jour de la politique monétaire de la Fed (ses décisions sur les taux) indique que l’inflation a augmenté ces derniers mois, avec des pressions liées aux tarifs douaniers (taxes sur les importations), aux coûts énergétiques associés à la guerre et à une forte demande liée aux investissements en intelligence artificielle.
Ce contexte explique pourquoi le rebond du pétrole a plutôt pesé sur l’or, au lieu de déclencher un mouvement clair vers la valeur refuge.
Un choc énergétique durable pourrait maintenir l’inflation attendue élevée et réduire la marge de manœuvre pour baisser les taux. C’est important pour l’or, qui ne verse pas d’intérêt.
Si les marchés continuent d’anticiper une Fed plus ferme, l’or pourrait rester sensible aux mouvements du dollar américain et des rendements des obligations du Trésor.
Les risques liés au détroit d’Ormuz ajoutent de l’incertitude
La pression sur l’or reflète aussi l’incertitude autour du détroit d’Ormuz.
Les États-Unis et l’Iran ont échangé de nouvelles frappes durant le week-end, tandis que Téhéran a de nouveau affirmé que le détroit d’Ormuz serait fermé. Cette voie maritime est l’une des routes les plus importantes pour le transport mondial d’énergie; toute perturbation peut rapidement faire bouger le pétrole et l’inflation attendue.
Pour l’or, l’effet est mitigé. Un conflit plus large peut soutenir la demande défensive, mais si la première réaction du marché est un pétrole plus cher, une inflation attendue plus élevée et des rendements en hausse, l’or peut quand même reculer.
Le suivi des données réelles de navigation (activité maritime vérifiée) devient donc important. Les investisseurs surveilleront si les flux restent stables ou si les risques de perturbation affectent davantage le marché physique de l’énergie (livraisons réelles).
Niveaux techniques à surveiller
| Niveau de prix | Ce que le marché surveille |
| 4 200 $ | Zone de reprise plus large si la hausse (momentum) s’améliore |
| 4 160 $ | Résistance secondaire au-dessus de la zone actuelle |
| 4 120 $ | Résistance immédiate près du sommet de la dernière séance |
| 4 100 $ | Niveau clé à court terme après la cassure sous ce seuil |
| 4 070 $ | Zone actuelle sur le graphique |
| 4 060 $ | Support immédiat près du creux de la dernière séance |
| 4 040 $ | Support à court terme si la vente se poursuit |
| 4 000 $ | Support psychologique principal (chiffre rond surveillé) |
| 3 960 $ | Référence plus basse en cas de recul plus marqué |
Le graphique quotidien du XAUUSD montre l’or près de 4 070 $ US après une ouverture autour de 4 119,60 $ US. Le sommet de la séance se situait près de 4 119,60 $ US et le creux autour de 4 061,32 $ US.
Le passage sous 4 100 $ US maintient la tendance à court terme sous pression. Ce niveau devient le repère clé pour voir si l’or peut se stabiliser ou s’il reste vulnérable à d’autres ventes.
La résistance immédiate se trouve près de 4 120 $ US, ce qui correspond au sommet de la dernière séance. Un retour durable au-dessus de ce niveau pourrait ramener 4 160 $ US à l’avant-plan.
Un mouvement plus fort au-dessus de 4 160 $ US déplacerait l’attention vers la zone de reprise près de 4 200 $ US.
À la baisse, 4 060 $ US est le premier support à surveiller. Une cassure sous ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 4 040 $ US.
Scénarios haussier et baissier
| Configuration | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Tentative de reprise | Repasser au-dessus de 4 100 $ | L’or pourrait retester 4 120 $ |
| Poursuite haussière | Cassure au-dessus de 4 120 $ | La hausse pourrait s’étendre vers 4 160 $ |
| Reprise plus solide | Passage au-dessus de 4 160 $ | La zone des 4 200 $ pourrait redevenir visée |
| Tenue du support | Rester au-dessus de 4 060 $ | Consolidation à court terme (évolution en range) possible |
| Perte de vitesse | Repasse sous 4 060 $ | L’or pourrait retester 4 040 $ |
| Prolongation baissière | Cassure sous 4 040 $ | La vente pourrait s’étendre vers 4 000 $ |
| Recul plus profond | Passage sous 4 000 $ | La zone des 3 960 $ pourrait être visée |
Le scénario haussier dépend d’un retour de l’or au-dessus de 4 100 $ US et d’un maintien au-dessus de ce seuil. Cela indiquerait que la pression vendeuse commence à s’apaiser.
Une cassure confirmée au-dessus de 4 120 $ US renforcerait la reprise et mettrait 4 160 $ US au centre de l’attention. Si les acheteurs franchissent ce niveau, l’or pourrait viser 4 200 $ US.
Le scénario neutre est une consolidation au-dessus de 4 060 $ US, mais sous 4 100 $ US. Cela suggérerait que le marché attend des signaux plus clairs du pétrole, des rendements américains, du dollar et des données d’inflation.
Le scénario baissier se renforce si l’or passe sous 4 060 $ US. Une cassure confirmée pourrait exposer 4 040 $ US, puis la zone psychologique de 4 000 $ US.
Avis
Les niveaux de prix et les scénarios ci-dessus reflètent l’opinion de l’auteur au moment de la rédaction. Il ne s’agit pas de conseils financiers ni d’une recommandation officielle de VT Markets. Faites votre propre analyse et gérez le risque avec prudence.
À surveiller ensuite
Les données d’inflation américaines seront au centre de l’attention cette semaine. Une surprise à la hausse pourrait renforcer les attentes d’une Fed plus stricte, tandis qu’un chiffre plus faible pourrait réduire une partie de la pression sur l’or.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, doit aussi se présenter devant le Congrès mardi. Les investisseurs écouteront ses commentaires sur l’inflation, les prix de l’énergie et les conditions nécessaires à de futurs changements de politique.
Les développements dans le détroit d’Ormuz restent importants. Les déclarations politiques peuvent faire bouger rapidement les marchés, mais l’activité maritime vérifiée peut mieux indiquer l’ampleur réelle des perturbations.
Pour les investisseurs sur l’or, les principaux indicateurs à surveiller sont :
- Les prix du pétrole Brent et WTI (deux références mondiales du pétrole)
- Les rendements des obligations du Trésor américain (taux d’intérêt des obligations US)
- L’indice du dollar américain (mesure de la force du dollar face à plusieurs grandes devises)
- L’IPC (CPI) américain et l’inflation des producteurs (prix à la sortie des usines)
- Les commentaires de la Fed sur sa politique de taux
- L’activité maritime vérifiée dans le détroit d’Ormuz
Pour l’instant, la zone de 4 060 $ à 4 100 $ US est la fourchette clé à court terme. Un retour confirmé au-dessus de 4 100 $ US pourrait ramener 4 120 $ US en vue, tandis qu’une cassure sous 4 060 $ US pourrait exposer 4 040 $ US.
Foire aux questions
Pourquoi l’or a-t-il baissé malgré la reprise des tensions géopolitiques?
L’or a reculé parce que le marché s’est concentré sur l’effet inflationniste de la hausse du pétrole. Les craintes d’inflation ont soutenu le dollar, les rendements des obligations américaines et l’idée d’une Fed plus stricte, ce qui a dépassé la demande immédiate de valeur refuge.
Pourquoi la hausse du pétrole est-elle importante pour le XAUUSD?
Un pétrole plus cher augmente souvent les coûts de transport et de production, ainsi que la facture d’énergie des ménages. Si le marché s’attend à ce que cela fasse monter l’inflation, les attentes de taux et les rendements obligataires peuvent grimper. Cela réduit l’attrait de l’or, car il ne verse pas d’intérêt.
Le seuil de 4 100 $ US est-il important pour l’or?
Oui. Le niveau de 4 100 $ US est un repère à court terme, car l’or est passé sous ce seuil lors de la baisse de lundi. Un retour au-dessus pourrait signaler une stabilisation, tandis qu’un maintien sous ce niveau suggérerait que la pression vendeuse reste présente.
Qu’est-ce qui pourrait aider l’or à se reprendre?
L’or pourrait se reprendre si le pétrole recule, si les données d’inflation américaines sont plus faibles, si les rendements diminuent, si le dollar s’affaiblit ou si la demande défensive augmente. Ce sont des scénarios possibles, pas des résultats garantis.
Quels sont les principaux risques pour le XAUUSD cette semaine?
Les principaux risques sont des chiffres d’inflation américaine inattendus, des changements dans les attentes de taux de la Fed, de forts mouvements du pétrole et de nouveaux événements touchant la navigation dans le détroit d’Ormuz. Ces facteurs peuvent provoquer des mouvements rapides dans les deux sens.
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