Élection américaine et marchés boursiers : ce que l’histoire montre

Le lien entre l’élection américaine et la Bourse est réel, mais souvent exagéré. L’historique montre que les actions américaines ont monté la plupart des années électorales et que les rendements à long terme dépendent beaucoup plus des bénéfices des entreprises, des taux d’intérêt et de l’économie que du parti gagnant. Les élections déclenchent surtout de brèves poussées de volatilité (variations rapides des prix), des rotations sectorielles (déplacement des investisseurs d’un secteur à un autre) et des mouvements marqués le jour des résultats.

Pensez à une élection comme à la météo et à l’économie comme au climat. Une tempête le jour des résultats peut frapper fort, mais c’est le climat qui détermine où le marché se situe après plusieurs années. L’objectif est d’informer, pas de conseiller.

Points clés

• Les années électorales sont souvent positives : le S&P 500 a progressé lors de cinq des six dernières années d’élection présidentielle; la crise financière de 2008 a fait exception.
• Le modèle du cycle : de 2001 à 2024, le S&P 500 a affiché en moyenne ses rendements annuels les plus faibles lors des années de mi-mandat et ses plus forts lors de la 1re et de la 3e année d’un mandat présidentiel.
• Le jour des résultats peut être agité : le S&P 500 a reculé de 5,3 % le lendemain de l’élection de 2008 et a gagné 2,5 % le lendemain de l’élection de 2024.
• Mi-mandat 2026 : le 4 novembre 2026, le Dow a grimpé de 3,03 % à 53 356, sa meilleure séance après des élections de mi-mandat en 44 ans, tandis que le S&P 500 a avancé de 1,59 % à 7 689.
• Le parti est un indicateur faible : les actions ont monté et baissé sous des présidents démocrates comme républicains, et un gouvernement divisé a souvent coïncidé avec de bons rendements.
• À retenir : les tendances passées ne sont pas des prévisions. Chaque élection se déroule dans une économie différente.

Quel est l’effet des élections américaines sur la Bourse?

L’effet des élections américaines sur la Bourse décrit la façon dont les cours des actions tendent à se comporter avant, pendant et après les élections aux États-Unis. Il couvre trois éléments : la volatilité autour du vote, la tendance à long terme appelée cycle électoral présidentiel, et les mouvements sectoriels causés par les changements de politiques anticipés.

Le S&P 500, un indice (panier) de 500 grandes entreprises américaines, est la référence la plus utilisée pour ce type d’analyse. Le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite sont aussi très suivis, tout comme les Bourses ailleurs dans le monde qui prennent souvent leur ton de Wall Street. Un guide sur le trading d’indices explique le fonctionnement de ces références.

Pourquoi les investisseurs du monde entier y prêtent attention

• Les entreprises américaines représentent la plus grande part de la valeur boursière mondiale.
• La politique américaine sur les taxes, les tarifs douaniers et la réglementation influence les profits des multinationales partout.
• Les mouvements à Wall Street donnent souvent le ton aux marchés asiatiques et européens le lendemain.
• Les élections peuvent faire bouger le dollar américain et les rendements des obligations du Trésor (taux d’intérêt des obligations fédérales américaines), ce qui influence les prix des actifs à l’échelle mondiale. Pour en savoir plus, voyez comment les élections américaines affectent le dollar américain.

Impact des élections américaines sur la Bourse : les quatre principaux canaux

L’impact des élections américaines sur les prix des actions passe par quelques canaux clairs. Chacun peut pousser le marché dans un sens différent.

1. Incertitude et prime de volatilité

Les marchés tolèrent mal l’incertitude, peu importe le résultat. Dans les semaines précédant un scrutin serré, les investisseurs réduisent souvent le risque, et les indicateurs de volatilité attendue (volatilité « prévue » par le marché) ont tendance à monter. Une fois le résultat clair, cette prime liée à l’incertitude peut disparaître vite, ce qui provoque parfois un rebond de soulagement, peu importe le gagnant.

2. Politique budgétaire : impôts et dépenses

Les taux d’imposition des sociétés influencent directement les profits. Des attentes de baisses d’impôts peuvent relever les prévisions de bénéfices, alors que des hausses peuvent les réduire. De gros programmes de dépenses peuvent stimuler la demande dans certains secteurs, comme les infrastructures ou la défense.

3. Commerce et réglementation

Les tarifs douaniers touchent les entreprises qui importent des pièces ou qui vendent à l’étranger. La réglementation compte surtout pour les banques, les producteurs d’énergie, les entreprises de santé et les grandes plateformes technologiques. Les résultats électoraux peuvent changer les perspectives de chacun.

4. Taux d’intérêt et Réserve fédérale

Des politiques qui augmentent les attentes d’inflation peuvent faire monter les rendements obligataires, ce qui peut peser sur la valeur des actions, surtout celles des entreprises de croissance (dont la valeur repose beaucoup sur des profits futurs). La Réserve fédérale est indépendante, mais ses décisions sur le taux des fonds fédéraux (taux directeur de la Fed) réagissent à l’économie, que les politiques électorales contribuent à façonner.

Historique du marché boursier en année électorale : la perspective longue

L’historique du marché boursier en année électorale montre que les années d’élection présidentielle ont plus souvent été favorables aux actions américaines que défavorables.

Deux des sept années ont été négatives, et les deux reculs venaient d’événements plus larges : l’éclatement de la bulle techno (dot-com) en 2000 et la crise financière mondiale de 2008. Lors des cinq autres années, l’indice a monté, y compris en 2020, quand les marchés se sont remis du choc initial de la pandémie.

La leçon : le contexte économique compte plus que l’élection. Une récession, une crise financière ou une hausse rapide des taux d’intérêt peut facilement effacer tout effet électoral.

Cycle électoral et marché boursier : le schéma sur quatre ans

La théorie du cycle électoral boursier, souvent appelée cycle électoral présidentiel, suggère que les actions américaines suivent un rythme approximatif de quatre ans lié à chaque mandat présidentiel. Elle a été popularisée par Yale Hirsch, fondateur du Stock Trader’s Almanac.

Selon les rendements annuels du S&P 500 (prix) de 2001 à 2024, les moyennes se répartissent ainsi :

• Année 1, l’année après l’élection : gain moyen de 14,9 %
• Année 2, l’année de mi-mandat : perte moyenne de 1,9 %
• Année 3, l’année préélectorale : gain moyen de 13,7 %
• Année 4, l’année électorale : gain moyen de 5,5 %

Les années de mi-mandat ont souvent été les plus faibles, tandis que l’année suivant un mi-mandat a souvent été forte. Selon Hartford Funds, qui cite des données de Morningstar, le S&P 500 affiche en moyenne un rendement de 15,17 % l’année suivant les élections de mi-mandat depuis 1950, contre 7,30 % les autres années.

La théorie, les raisons avancées et ses limites sont expliquées en détail dans le guide sur le cycle électoral présidentiel et la Bourse. Les années de mi-mandat ont aussi leur propre historique, présenté dans les années de mi-mandat et la Bourse.

Une année électorale типique pour les marchés, mois par mois

Chaque année électorale est différente, mais les marchés suivent souvent une séquence connue. Comprendre le calendrier aide à voir quand la volatilité se bâtit et quand elle retombe.

Lors des années de mi-mandat, le calendrier ressemble, mais l’enjeu est le contrôle du Congrès plutôt que la présidence. Les primaires pour la Chambre et le Sénat se déroulent au printemps et à l’été, et les marchés sont surtout attentifs dans les dernières semaines avant le vote de novembre.

Les semaines juste avant une élection ont souvent été saccadées. Les sondages se resserrent, le positionnement des investisseurs change et tout le monde attend plus de clarté. C’est une raison pour laquelle un rebond de soulagement peut suivre rapidement une fois le résultat connu, même si l’issue était largement anticipée.

Investisseurs à long terme vs traders à court terme : deux façons de voir

Les élections ne touchent pas tous les participants de la même façon. L’horizon de temps change les questions importantes.

Investisseurs à long terme

• Se concentrent sur la croissance des bénéfices, les valorisations (prix payé par rapport aux profits) et le cycle économique sur plusieurs années.
• Considèrent souvent la volatilité électorale comme du bruit, car la tendance de fond du S&P 500 a monté sous les deux partis.
• Peuvent revoir l’exposition sectorielle si l’élection annonce un changement durable, comme de nouvelles règles en énergie ou une réforme de la santé.

Traders à court terme

• Se concentrent sur la volatilité, les écarts d’ouverture (prix qui ouvre bien plus haut ou plus bas) et la vitesse de réaction du marché.
• Suivent de près les sondages, les marchés de prédiction (sites où l’on mise sur une issue) et l’heure d’arrivée des résultats.
• Négocient souvent des indices, des secteurs ou des devises autour du jour des résultats, avec des outils comme les ordres stop (arrêt des pertes) pour limiter le risque.

Aucune approche n’est « meilleure ». Le principal est de savoir quelle perspective vous utilisez et d’ajuster vos attentes. Un trader à court terme qui garde une position pendant la nuit électorale est exposé au risque d’écart (ouverture très loin du dernier prix), tandis qu’un investisseur à long terme qui réagit à chaque manchette peut finir par transiger beaucoup plus que prévu.

Indicateurs souvent plus importants que l’élection

Les élections font les manchettes, mais plusieurs indicateurs économiques ont souvent un effet plus grand et plus durable sur les actions.

• Bénéfices des entreprises : la croissance des profits est le principal moteur à long terme des cours des actions.
• Taux d’intérêt : les décisions de la Réserve fédérale et les rendements obligataires changent la façon dont on évalue les profits futurs.
• Inflation : des données comme l’indice des prix à la consommation (IPC) influencent les attentes de taux et les coûts des entreprises.
• Emploi : les chiffres mensuels sur l’emploi indiquent la santé du consommateur, moteur central de l’économie américaine.
• Croissance économique : le produit intérieur brut (PIB) indique si l’économie accélère ou ralentit.
• Prix du pétrole : les coûts de l’énergie influencent l’inflation, les dépenses des ménages et les marges des entreprises (leurs profits après coûts).

Ces facteurs étaient visibles en novembre 2026. Le résultat de mi-mandat comptait, mais la baisse du prix du pétrole et le recul des rendements du Trésor ont beaucoup contribué à la hausse des actions.

Que se passe-t-il le jour des résultats?

Le jour des résultats apporte souvent les mouvements les plus marqués en une seule séance. Le sens du mouvement dépend de l’écart entre l’issue et ce que le marché attendait, ainsi que des conséquences perçues pour les politiques publiques.

L’exemple de 2016 est parlant. Les contrats à terme indiquaient une forte baisse pendant la nuit, car les résultats surprenaient, mais le marché s’est retourné et a terminé en hausse le lendemain. Les premiers mouvements ne durent pas toujours.

Un examen plus détaillé du comportement des actions dans les jours et semaines suivant chaque vote se trouve dans le guide : comment les actions ont bougé après les élections américaines.

Les mi-mandat de 2026 : étude de cas

Les élections de mi-mandat de 2026, tenues le 3 novembre 2026, offrent un exemple récent de la façon dont les marchés interprètent un résultat électoral.

Les démocrates ont pris le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat, créant un gouvernement divisé avec un président républicain. Le lendemain, selon The Motley Fool :

• Le Dow Jones Industrial Average a gagné 3,03 % à 53 356, sa meilleure séance post–mi-mandat en 44 ans
• Le S&P 500 a avancé de 1,59 % à 7 689
• Le Nasdaq Composite a monté de 1,44 % à 25 737
• L’immobilier a mené les gains, tandis que l’énergie a été à la traîne, les prix du pétrole ayant fortement chuté
• Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a baissé d’environ 6 points de base (0,06 point de pourcentage) à 4,89 %
• L’or a grimpé de 3,38 % à 4 073,70 $ US l’once

Pourquoi les marchés ont monté

• L’incertitude électorale a disparu rapidement.
• Les prix du pétrole ont baissé, le marché réévaluant les perspectives du conflit américain avec l’Iran, ce qui a réduit les craintes d’inflation. Plus de détails ici : comment les élections américaines affectent les prix du pétrole.
• Un Congrès divisé a diminué la probabilité de grands changements budgétaires et réglementaires.
• La baisse des coûts de l’énergie et d’emprunt a été perçue comme favorable aux ménages et aux entreprises.

À noter : le contexte comportait encore des risques, dont une inflation tenace, des questions sur les dépenses pour les infrastructures d’intelligence artificielle et l’incertitude entourant la politique de la Réserve fédérale.

Est-ce que le parti gagnant compte?

C’est une question fréquente, et l’historique donne une réponse moins spectaculaire que prévu. Les actions américaines ont connu de très bonnes années et de mauvaises années sous les deux partis.

• Très bonnes années sous des présidents républicains : 2003 (hausse de 26,4 %), 2017 (hausse de 19,4 %) et 2019 (hausse de 28,9 %).
• Très bonnes années sous des présidents démocrates : 2013 (hausse de 29,6 %), 2021 (hausse de 26,9 %) et 2023 (hausse de 24,2 %).
• Années faibles sous les deux : 2002 (baisse de 23,4 %) sous un président républicain et 2022 (baisse de 19,4 %) sous un président démocrate.

Souvent, les marchés s’intéressent davantage à l’équilibre des pouvoirs qu’au parti. Un gouvernement divisé, où un parti contrôle la Maison-Blanche et l’autre au moins une chambre du Congrès, limite les changements majeurs. Beaucoup d’investisseurs voient cette prévisibilité d’un bon œil, comme l’a montré la réaction de 2026.

Comment les élections américaines touchent les différents secteurs

Même si l’indice global bouge souvent peu, certains secteurs peuvent varier fortement lorsque le marché intègre des changements de politiques.

Les mouvements sectoriels peuvent se renverser vite quand les détails des politiques deviennent clairs. Un secteur qui s’envole la nuit de l’élection peut reperdre du terrain si le projet de loi attendu bloque. Négocier des entreprises via des CFD sur actions (contrats qui suivent le prix d’une action sans la détenir) donne accès à ces mouvements, avec les mêmes risques liés à l’effet de levier (emprunt pour augmenter la taille d’une position) que tout CFD.

Comment l’élection américaine influence les Bourses ailleurs dans le monde

La réaction de Wall Street se répercute souvent à l’échelle mondiale en quelques heures.

• Asie : les marchés du Japon, de la Corée du Sud, de Taïwan et de Hong Kong transigent pendant que les résultats américains tombent encore, et réagissent souvent en premier. Les marchés axés sur les exportations sont sensibles à la politique américaine de tarifs douaniers.
• Europe : les indices européens ouvrent après que les résultats sont plus clairs. Les constructeurs automobiles, les produits de luxe et les exportateurs industriels réagissent souvent aux attentes sur le commerce.
• Marchés émergents : un dollar plus fort après une élection peut peser sur les actions et obligations des marchés émergents, tandis qu’un dollar plus faible peut les soutenir.
• Marchés liés aux matières premières : les places boursières où l’énergie ou les mines pèsent lourd peuvent réagir aux mouvements du pétrole et des métaux liés à l’élection.

Les résultats influencent aussi les valeurs refuges mondiales. L’or, souvent considéré comme une valeur refuge (actif qui tend à mieux tenir quand l’incertitude augmente), a bondi après les mi-mandat de 2026 pendant que le dollar reculait.

Mythes fréquents sur les élections et la Bourse

« Le marché baisse toujours si mon candidat perd »

Les préférences politiques personnelles sont un mauvais guide. Les marchés réagissent aux politiques attendues, aux bénéfices et aux taux d’intérêt, pas aux préférences partisanes.

« Les actions s’effondrent toujours en année électorale »

Les données ne confirment pas cela. Le S&P 500 a monté dans cinq des sept dernières années d’élection présidentielle, et les deux baisses venaient de crises plus larges.

« Se retirer du marché jusqu’après l’élection est plus sûr »

Rester à l’écart peut faire manquer des rebonds rapides, comme le retournement durant la nuit en 2016 ou la forte semaine électorale en 2020. Prendre des décisions de timing autour d’une élection est difficile, et manquer des jours de reprise peut coûter autant que d’éviter des pertes.

« Le cycle électoral garantit des rendements »

Le cycle électoral présidentiel décrit des moyennes historiques, pas des promesses. Des années peuvent s’écarter fortement de la moyenne, comme 2008 et 2022 l’ont montré.

Précautions à garder en tête autour des élections américaines

Les périodes électorales peuvent offrir des occasions, mais elles exigent plus de prudence.

• La volatilité peut exploser. Des mouvements de 2 % à 5 % sur un indice en une séance sont possibles autour du jour des résultats.
• Écarts d’ouverture pendant la nuit. Les résultats arrivent souvent après la fermeture aux États-Unis; les prix peuvent donc ouvrir bien loin du dernier niveau.
• Renversements sectoriels. Les gagnants de la nuit électorale peuvent reculer vite une fois les détails connus.
• Les données économiques restent importantes. Des публикаtions comme les emplois non agricoles (NFP) (rapport mensuel sur les emplois aux États‑Unis, hors agriculture) et l’indice des prix à la consommation (IPC) peuvent prendre le dessus sur l’élection en quelques semaines.
• L’effet de levier amplifie gains et pertes. Dans un marché rapide, un appel de marge (demande d’ajouter des fonds car le compte manque de garantie) peut se produire; la taille des positions et un plan d’ordre stop (arrêt des pertes) et de prise de profit restent essentiels.
• Connaissez vos protections. Comprendre la protection contre le solde négatif (limite qui empêche, dans certains cas, de devoir plus que l’argent au compte) est un bon rappel avant un événement majeur.

Un contrat sur différence (CFD) permet de spéculer sur la hausse ou la baisse du prix d’un indice ou d’une action, sans détenir l’actif. Un guide sur le trading de CFD explique le fonctionnement de ces contrats.

À surveiller avant la prochaine élection américaine

La prochaine élection présidentielle américaine aura lieu le 7 novembre 2028. L’échéancier complet est présenté dans le guide sur l’élection américaine.

Thèmes clés pour les marchés d’actions d’ici là :

• 3e année du cycle : 2027 est une année préélectorale, historiquement parmi les plus fortes du cycle, sans garantie
• Gouvernement divisé : comment un Congrès démocrate et une Maison-Blanche républicaine gèrent le budget, le plafond de la dette (limite légale d’emprunt) et le commerce
• Politique de la Réserve fédérale : est-ce que les taux montent encore après la hausse de septembre 2026
• Pétrole et géopolitique : le conflit impliquant l’Iran et ses effets sur l’inflation et les coûts des entreprises
• Bénéfices et dépenses technologiques : profits des entreprises et investissements en intelligence artificielle

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Questions fréquentes

Comment l’élection américaine influence-t-elle la Bourse?

L’élection américaine influence la Bourse par l’incertitude, les changements attendus en fiscalité, en commerce et en réglementation, ainsi que par les attentes de taux d’intérêt. La volatilité grimpe souvent avant le vote et peut retomber une fois le résultat clair. À long terme, les bénéfices et l’économie comptent généralement plus que l’élection.

Les actions montent-elles ou baissent-elles en année électorale?

Historiquement, les actions américaines ont plus souvent monté que baissé lors des années d’élection présidentielle. Le S&P 500 a progressé dans cinq des sept années électorales de 2000 à 2024. Les deux reculs, en 2000 et 2008, étaient liés à l’éclatement de la bulle techno et à la crise financière mondiale.

La Bourse se porte-t-elle mieux sous les démocrates ou les républicains?

L’historique montre de très bonnes et de mauvaises années sous les deux partis. Les écarts s’expliquent surtout par l’économie, les taux d’intérêt et les événements mondiaux, pas par le parti. Plusieurs investisseurs regardent plutôt l’équilibre des pouvoirs, car un gouvernement divisé réduit la probabilité de changements majeurs.

Qu’est-il arrivé à la Bourse après les mi-mandat de 2026?

Les actions américaines ont fortement monté le 4 novembre 2026 après que les démocrates ont pris le contrôle du Congrès. Le Dow a gagné 3,03 % à 53 356, sa meilleure séance post–mi-mandat en 44 ans; le S&P 500 a ajouté 1,59 % et le Nasdaq 1,44 %, aidés par la baisse des prix du pétrole et la diminution de l’incertitude électorale.

Sources

• The Motley Fool, Stock Market Today, Nov. 4: Dow surges 3% in biggest post-midterm rally in 44 years, 4 novembre 2026
• Hartford Funds, 2027 could be a good year for the stock market
• Al Jazeera, Democrats win control of House and Senate: Key US midterms takeaways, 4 novembre 2026
• The National, Brent oil slides to USD 94 on Iran uncertainty after US midterms, 4 novembre 2026

Avertissement sur les risques : la négociation de contrats sur différence (CFD) comporte un niveau de risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs. L’effet de levier (emprunt qui augmente la taille d’une position) peut amplifier fortement les gains et les pertes et peut entraîner des pertes supérieures à votre mise initiale. Avant de négocier des CFD, assurez-vous de bien comprendre les risques, d’évaluer vos objectifs de placement, votre situation financière et votre expérience, et de demander un avis indépendant au besoin. Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs. Consultez nos documents juridiques pour un aperçu complet des risques liés aux CFD.