L’or et le cuivre entrent dans une phase décisive après avoir atteint des objectifs techniques très surveillés. Du côté de l’or, la séance américaine de jeudi a atteint l’objectif baissier près de 4080, puis a testé la ligne du biseau descendant autour de 4050 à l’intérieur de la zone de soutien 4036–4060. Vendredi a ouvert avec un gap baissier à 4040–4060 et a glissé jusqu’à 4001,10, mettant sous pression le seuil psychologique des 4000, en même temps qu’une ligne de soutien hebdomadaire ascendante. Le nouveau gap baissier recoupe largement le gap haussier du 30 juillet à 4036–4060, transformant cet ancien soutien en résistance à court terme; le sommet de vendredi à 4047,57 est entré dans le gap sans toutefois en atteindre la borne supérieure. Une clôture quotidienne sous 4036 confirmerait que le gap de juillet est comblé, tandis qu’une clôture au-dessus de 4060 comblerait le gap de vendredi; sur le graphique hebdomadaire, le comblement complet du gap haussier 4098–4135 exige une clôture hebdomadaire sous 4098.
Le cuivre a atteint sa projection ABC, puis a rebondi dans une zone de résistance. Après une baisse jusqu’au retracement de Fibonacci de 50 % près de 641,03, le creux de vendredi à 637,23 s’est approché à 0,23 de l’objectif C = A près de 637 avant de rebondir à 647,58 et de culminer à 649,98, soit à seulement 0,02 de 650, près de la limite du biseau ascendant hebdomadaire et de l’ancien support de consolidation désormais rompu. Les haussiers doivent reconquérir 650, puis la ligne de tendance haussière cassée près de 656; en cas d’échec, combiné à une rupture hebdomadaire du biseau confirmée, l’attention se déplace vers 625–629, où 629 s’aligne avec une projection d’une consolidation d’octobre et le retracement hebdomadaire de 61,8 % près de 629,35. Ailleurs, le dollar américain a brièvement récupéré deux gaps baissiers avant de s’essouffler, l’argent s’est rapproché de 5340 tandis qu’un nouveau gap baissier se formait, le platine s’est approché de son creux de juillet, et le palladium a testé une limite clé d’un canal hebdomadaire.
Niveaux techniques et gaps structurels
Nous devons privilégier les cours de clôture quotidiens et hebdomadaires plutôt que de courir après le momentum immédiat, maintenant que nos principaux objectifs baissiers ont été atteints. Pour l’or, le test marqué du niveau psychologique clé des 4000 et le chevauchement de gaps entre 4036 et 4060 définiront le prochain mouvement. Historiquement, les grands seuils « ronds » déclenchent des volumes et une volatilité importants; il nous faut donc une clôture quotidienne sous 4036 pour confirmer une poursuite baissière, ou au-dessus de 4060 pour signaler un redressement.
Les données de marché montrent que, dans les contrats à terme sur matières premières très liquides, les gaps de prix non comblés présentent une probabilité d’environ 70 % à 75 % d’être comblés avant la reprise d’une tendance de fond. Nous suivons aussi le graphique hebdomadaire élargi, où une clôture sous 4098 confirmerait le comblement complet d’un gap hebdomadaire antérieur. Tant que les signaux macroéconomiques — comme la demande des banques centrales et les anticipations de taux — ne se clarifient pas, il est essentiel de gérer l’effet de levier autour de ces niveaux précis.
Sur le cuivre, le prix a effectivement atteint notre cible projetée C = A près de 637 avant d’amorcer un rebond rapide vers 650. Il faut maintenant voir si les acheteurs peuvent repasser au-dessus de la zone de résistance 650–656, qui correspond à une ligne de tendance haussière cassée. Les schémas graphiques historiques indiquent que les rebonds avortés sur un support de biseau cassé ne parviennent pas à prolonger les gains près de 60 % du temps, ce qui en fait un test crucial pour les opérateurs de produits dérivés.
Si les vendeurs rejettent le rebond à 650 et confirment une rupture hebdomadaire du biseau, il faut s’attendre à une baisse vers la zone 625–629. Cette zone cible inférieure aligne la projection d’un ancien schéma de consolidation avec la ligne de retracement de Fibonacci hebdomadaire de 61,8 %. Attendre une clôture hebdomadaire confirmée évite de se faire piéger par de potentiels faux signaux haussiers ou baissiers.
Évolutions déterminantes inter-actifs
Nous observons des points de bascule structurels similaires dans des classes d’actifs connexes comme l’argent, le platine, le palladium et le dollar américain. L’argent se rapproche de son objectif baissier à 5340, tandis que le platine teste un possible double creux près de son point bas de juillet et que le palladium met sous pression le support d’un canal hebdomadaire. Comme les fluctuations de devises influencent directement les prix des matières premières, l’incapacité du dollar américain à conserver les gains liés aux récents gaps renforce le besoin de prudence.
Au cours des prochaines semaines, les opérateurs de produits dérivés devraient éviter de présumer que l’atteinte d’une cible garantit automatiquement un retournement immédiat de tendance ou sa poursuite. Nous devons laisser les cours de clôture quotidiens et hebdomadaires valider quelles limites techniques tiennent et lesquelles cèdent avant de déployer du nouveau capital. Souvent, maintenir une liste de surveillance disciplinée et demeurer neutre en liquidités durant les tests structurels offre les meilleurs résultats à long terme.
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