L’USD/JPY a terminé la semaine en baisse, reculant de plus de 0,74 %, même s’il est demeuré relativement ferme sur une base quotidienne dans un climat « risk-off ». La paire s’échangeait à 156,85, où une figure en chandelier de type marteau s’est formée, ce qui met en évidence un risque de rebond à proximité de 156,00.
Sur le plan technique, le cours demeure enfermé dans une fourchette de 156,00 à 159,00, soit une bande d’environ 300 pips qui a contenu à la fois les acheteurs et les vendeurs. L’élan s’est incliné vers le baissier, l’RSI à 14 jours passant sous le seuil neutre de 50. Le premier support se situe à 156,50, puis au creux quotidien du 23 octobre à 156,08, avant 155,00 et, en cas de rupture, le creux de swing du 8 septembre à 152,89. À la hausse, une résistance est observée à la moyenne mobile simple (MMS) à 50 jours à 157,57, puis à la MMS à 100 jours à 158,50 et à la MMS à 200 jours à 159,35.
Stratégie de négociation et signaux techniques
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se préparer à une poursuite des conditions en range entre 156,00 et 159,00 au cours des prochaines semaines. La figure quotidienne de marteau près du niveau de 156,00 signale un potentiel rebond temporaire, ce qui rend attrayantes des options d’achat (calls) à court terme ou des positions acheteuses sur dérivés pour jouer des rebonds tactiques. Toutefois, comme la paire peine sous des moyennes mobiles clés, nous devrions considérer les rallyes comme des occasions potentielles de vente plutôt que comme des renversements de tendance durables.
Étant donné que l’indice de force relative (RSI) à 14 jours a glissé sous le seuil neutre de 50, nous estimons que l’élan global se déplace en faveur des vendeurs. Une rupture nette sous le creux du 23 octobre à 156,08 pourrait déclencher une accélération de la pression baissière vers le niveau psychologique de 155,00. Dans ce scénario, nous recommandons de se positionner en vue de cassures à l’aide de stratégies d’options de vente (puts) visant le creux de septembre à 152,89.
Gestion du risque et facteurs macroéconomiques
Pour gérer le risque efficacement, nous devons surveiller les niveaux de résistance à la hausse, à commencer par la moyenne mobile à 50 jours près de 157,57. Une résistance plus marquée se situe plus haut, à la moyenne mobile à 100 jours autour de 158,50 et à la moyenne mobile à 200 jours à 159,35. Mettre en place des stops à risque défini ou des plafonds de structure près de ces barrières techniques contribuera à protéger les portefeuilles contre des pointes haussières inattendues.
Les facteurs macroéconomiques appuient aussi une approche prudente, compte tenu des interventions historiques du Japon, notamment les 9,8 billions de yens dépensés en 2024 pour freiner une dépréciation excessive de la devise près de 160,00. De plus, l’inflation de base au Japon, qui évolue à proximité du repère de 2 % de la Banque du Japon, continue d’alimenter les attentes de hausses de taux domestiques. Nous suggérons de maintenir des tailles de position équilibrées lors de la négociation de contrats dérivés à l’intérieur de cette fourchette technique au cours des prochaines semaines.
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