La livre sterling s’est affaiblie face au dollar vendredi, le GBP/USD reculant d’environ 0,16 % à 1,3366, après que l’activité des entreprises aux États-Unis s’est raffermie tandis que le moral des consommateurs s’est détérioré, sur fond de plaintes liées aux prix élevés. La géopolitique est aussi restée au centre de l’attention, les tensions au Moyen-Orient demeurant élevées, et le président Trump affirmant que la guerre avec l’Iran pourrait se terminer « très rapidement », ajoutant que les États-Unis contrôlent le détroit d’Ormuz.
La livre a sous-performé malgré un PMI flash S&P Global plus solide au Royaume-Uni pour octobre. Le PMI composite est monté à 53,1 contre 52,0 en septembre et a dépassé le consensus à 51,8, reflétant une croissance à la fois dans l’industrie manufacturière et les services. Malgré tout, les marchés ont continué de débattre de la trajectoire des taux au Royaume-Uni : les anticipations récentes se sont concentrées sur un mouvement de 25 pdb de la Banque d’Angleterre vers 4,00 % en novembre, tandis que l’EUR/GBP a touché son plus bas niveau depuis mai 2025 et que la vigueur plus générale du dollar a maintenu une pression sur le GBP.
Perspectives techniques et résistance à 1,3400
La livre sterling éprouve des difficultés près du niveau de résistance de 1,3400 face au dollar américain, même après la hausse du PMI composite britannique à un solide 53,1 en octobre. Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés d’aborder le GBP/USD avec prudence, car la récente poussée vers 1,3400 semble de plus en plus excessive. Même si le marché intègre largement une hausse de 25 points de base à 4,00 % par la Banque d’Angleterre le 5 novembre, les attentes de durcissement monétaire à plus long terme paraissent trop optimistes.
Stratégies de gestion du risque et vents contraires macroéconomiques
Nous conseillons de se couvrir contre des risques baissiers potentiels en envisageant des positions vendeuses sur le GBP/USD lors de replis vers 1,3400 ou en utilisant des options de vente (puts) pour tirer parti d’un possible repli. Une croissance économique sous le potentiel, des pressions persistantes sur les salaires réels et un frein budgétaire anticipé laissent penser que tout rebond de la livre pourrait être de courte durée. Historiquement, les gains de change alimentés uniquement par des surprises haussières des PMI flash ont tendance à s’estomper rapidement lorsque les fondamentaux macroéconomiques plus larges demeurent atones.
Les traders devraient aussi se préparer à une hausse de la volatilité à l’approche des décisions des banques centrales prévues au début novembre et dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes. La vente de spreads d’options d’achat (call spreads) au-dessus de 1,3450 ou l’achat de volatilité au moyen de straddles peut aider à gérer le risque tout en profitant des mouvements de prix attendus. Alors que l’activité des entreprises aux États-Unis reste résiliente et soutient le billet vert, maintenir une posture défensive sur la livre offre le meilleur profil risque-rendement pour les prochaines semaines.
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