La Banque d’Indonésie maintient le taux BI malgré un marché divisé
La Banque d’Indonésie a maintenu le taux BI à 5,75 % en octobre, prolongeant une quatrième décision consécutive de statu quo après des hausses cumulées de 100 pdb entre mai et juin. Cette décision survient dans un contexte d’anticipations partagées : selon un sondage Bloomberg, environ la moitié des 38 analystes interrogés prévoyaient aucun changement, tandis que les autres tablaient sur une hausse d’au moins 25 pdb, dans la foulée des inquiétudes liées à l’affaiblissement de la roupie indonésienne (IDR), aux sorties de capitaux et à l’avertissement de MSCI voulant que l’Indonésie puisse passer du statut de marché émergent à celui de marché autonome.
Mesures alternatives et réaction du marché
Plutôt que de relever le taux directeur, BI a resserré certains paramètres de liquidité afin de soutenir la roupie tout en cherchant à préserver la croissance. Elle a augmenté de 25 pdb le taux de la facilité de dépôt à un jour, à 5,00 %, tout en abaissant le ratio des réserves obligatoires de 200 pdb en deux étapes, à 7 % d’ici décembre, et en élargissant les incitatifs de couverture au moyen de contrats à terme domestiques non livrables (NDF). Malgré tout, l’USD/IDR est repassé au-dessus de 18 000 après l’annonce et la devise recule de 7,3 % depuis le début de l’année; les mesures de couverture ont attiré 9,9 G$ US d’entrées de capitaux étrangers depuis juin, mais des pressions plus larges persistent, notamment des sorties de portefeuille, un déficit du compte courant en élargissement et des rendements mondiaux toujours élevés.
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