L’économie chinoise a repris de l’élan au T3, le PIB ayant progressé de 1,2 % d’un trimestre à l’autre et de 4,5 % sur un an, portée par des exportations vigoureuses et la demande industrielle liée à l’IA, tandis que la consommation des ménages est demeurée mollassonne. La croissance de la production industrielle a été soutenue par la demande externe et des commandes liées aux technologies. L’investissement en immobilisations a mis fin à six mois consécutifs de recul d’un mois à l’autre, aidé par un raffermissement des dépenses en fabrication et en infrastructures, même si la croissance des dépenses de consommation a continué de traîner derrière celle du revenu disponible.
Prévisions de croissance du PIB et mesures de politique
La banque a maintenu inchangées ses prévisions de croissance du PIB pour le T4 et pour l’ensemble de 2026, à 4,7 % et 4,6 % respectivement, en soulignant des mesures récentes telles qu’un programme de subvention d’intérêts pour l’achat d’une première propriété et le recours aux quotas de dette inutilisés accumulés des administrations locales.
Perspectives d’inflation et facteurs contributifs
Du côté des prix, elle a abaissé sa prévision d’IPC pour 2026 à 0,9 % en raison d’une transmission plus faible des prix de l’énergie et d’une déflation persistante des prix des aliments, mais a indiqué que des prix mondiaux élevés du pétrole et des métaux, ainsi que des coûts plus élevés pour les intrants et produits liés à l’IA, pourraient faire grimper l’inflation des prix à la production (IPP) au-dessus de 3 % cette année.
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