RaboResearch affirme que la croissance de la Chine demeure ancrée dans un modèle axé sur la production, affaibli par le repli de l’immobilier, un surendettement et une demande intérieure atone. Alors que l’accès au marché américain se resserre, l’analyse soutient que l’Europe devient le débouché naturel des exportations manufacturières chinoises. Elle ajoute que si des importations meilleur marché et plus haut de gamme peuvent aider les acheteurs européens, elles peuvent aussi évincer la production locale, comprimer les marges et décourager l’investissement en capital; des travaux de la BCE sont cités, suggérant que ces effets négatifs pourraient dominer, même avant de tenir compte des séquelles à plus long terme et des vulnérabilités stratégiques.
Le modèle manufacturier chinois et le virage des exportations
La note indique que Pékin a peu de chances de réduire rapidement les capacités, les subventions ou les exportations, parce que la fabrication soutient la croissance, l’emploi, la montée en gamme technologique et l’autonomie; un virage rapide entraînerait des coûts immédiats.
Levier stratégique et position de l’Europe
La Chine est également présentée comme disposant d’un levier grâce aux matériaux critiques et aux chaînes d’approvisionnement, ce qui lui permettrait des représailles ciblées, laissant l’Europe exposée à une pression accrue sur les exportations à mesure que les frictions en matière de sécurité économique s’intensifient. RaboResearch ajoute que la Chine a l’avantage en cas d’escalade soudaine, tandis que la position de l’Europe s’améliore avec le temps si l’UE reste unie et réduit ses dépendances; il avertit qu’un nombre croissant de dirigeants eurosceptiques pourrait diluer les pouvoirs de l’UE, entraver la coopération et affaiblir le « soft power », créant des ouvertures pour des acteurs externes.
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