L’EUR/USD a reculé de près de 0,50 % mercredi après des données d’inflation américaines plus élevées que prévu, ce qui a propulsé le dollar US à de nouveaux sommets depuis le début de l’année au-dessus de 102,50 et a renforcé les anticipations d’un resserrement additionnel de la Réserve fédérale. La paire s’échangeait récemment près de 1,1145 après avoir touché 1,1113 en séance, son plus bas niveau depuis mai 2025. Les prix implicites de l’outil CME FedWatch ont fortement basculé : la probabilité implicite d’une hausse de taux lors de la réunion des 27-28 octobre est montée à 43 % contre 22 % avant la publication, tandis que les probabilités d’une hausse en décembre avoisinaient 95 %. TD Securities prévoit maintenant une hausse de 0,36 % m/m du PCE de base.
L’euro a aussi subi la pression du contexte budgétaire et politique en France. Sur le plan technique, la paire fait l’objet de ventes soutenues depuis la mi-août après un échec à 1,1700, et elle est passée sous des moyennes mobiles simples clés : la 50 jours à 1,1481, la 100 jours à 1,1479 et la 200 jours à 1,1588 se situent toutes au-dessus du niveau au comptant. Les indicateurs de momentum demeurent baissiers : le RSI se situe autour de 26, le MACD est sous zéro et l’ADX monte près de 53. La résistance est observée à 1,1200 et 1,1350, puis à 1,1483-1,1489 et 1,1591; le soutien débute à 1,1150, avec 1,1000 en dessous.
Positionnement pour une poursuite de la baisse de l’EUR/USD
Nous devrions nous positionner en vue d’une pression baissière persistante sur l’EUR/USD au cours des prochaines semaines, alors que la tarification de marché des hausses de taux de la Réserve fédérale s’intensifie. Avec les marchés à terme qui intègrent désormais une probabilité de 43 % d’une hausse de taux à la réunion des 27-28 octobre et de près de 95 % pour décembre, une exposition du côté vendeur via des options — notamment des options de vente (puts) — demeure la stratégie la plus attrayante. Acheter une protection à la baisse alors que la volatilité implicite est élevée nous permet de tirer profit d’un mouvement supplémentaire vers le seuil psychologique de 1,1000.
Étant donné que la paire évolue sous des moyennes mobiles clés, dont ses lignes 50 jours et 200 jours, les tentatives de rebond risquent d’être accueillies par des ventes agressives. Historiquement, lorsque l’indice directionnel moyen (ADX) dépasse 50 en même temps qu’un RSI sous 30, les paires de devises connaissent souvent une brève phase de consolidation avant de reprendre la tendance principale. Nous pouvons envisager de vendre des options d’achat (calls) de courte échéance près de la résistance immédiate autour de 1,1200 afin de financer des positions acheteuses de puts visant des niveaux sous 1,1100.
Gestion du risque et rôle de la divergence de politique monétaire
Au-delà de la vigueur des données économiques américaines et de la persistance de l’inflation du PCE de base, l’incertitude politique et budgétaire en France continue de peser lourdement sur l’euro. Les attentes de politique de la Banque centrale européenne se découplent de celles de la Fed, créant un écart de taux qui s’élargit et favorise le dollar US. Nous suggérons de maintenir un cadre strict de gestion du risque, avec des ordres stop-loss placés juste au-dessus de la zone de résistance de 1,1350 en cas de rebonds liés à des rachats de positions vendeuses.
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