L’or (XAU/USD) a reculé d’un sommet d’une semaine vers un nouveau creux intrajournalier près de 4 180 $ en début de séance européenne, alors que le dollar américain reprenait du terrain sur fond de ton plus restrictif (« hawkish ») de la Réserve fédérale et de tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran. Un repli des prix de l’énergie a contribué à calmer la vente massive mondiale sur le marché obligataire, mais la demande plus large pour le billet vert est demeurée soutenue par la surperformance de la croissance américaine et la demande étrangère pour les titres américains. Les anticipations de taux ont évolué : les marchés ont largement écarté une hausse à la fin octobre, tandis qu’une hausse de 25 points de base en décembre demeure à l’étude; l’indicateur FedWatch se situe autour de 85 % en faveur d’un resserrement d’ici la fin de l’année, après que le compte rendu du FOMC de septembre a maintenu l’inflation au premier plan.
Les primes de risque géopolitique se sont maintenues après que des Houthis au Yémen, soutenus par l’Iran, ont attaqué l’aéroport international King Khalid de Riyad à l’aide de missiles balistiques et de missiles de croisière, en plus de drones, ce qui a entraîné une promesse de représailles de la part de l’Arabie saoudite, ainsi que de nouvelles menaces américaines de frappes et de reprise d’actions contre l’Iran. Les opérateurs surveillent les mises à jour sur l’inflation américaine, avec l’IPP attendu mercredi et l’IPC jeudi, tandis que le président de la Fed, Kevin Warsh, doit prendre la parole vendredi aux assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok. Sur le plan technique, les prix sont plafonnés près d’un retracement de Fibonacci de 23,6 % et de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes sur le graphique quatre heures, avec un RSI à 63,9 et un MACD toujours positif; la résistance se situe à 4 215 $–4 220 $, puis à 4 303 $ et 4 378 $, tandis que le soutien est observé à 4 100 $ et 4 063 $, avec un risque de cassure sous 4 000 $ si ce plancher cède.
Perspectives de trading et gestion des positions
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de maintenir une approche prudente de vente sur rebond pour l’or, tout en se couvrant contre une vigueur persistante du dollar américain. La solide performance de l’économie américaine et les entrées continues de capitaux étrangers soutiennent le dollar, ce qui exerce une pression baissière constante sur le métal jaune, qui ne procure pas de rendement. Historiquement, les environnements où les coûts d’emprunt sont élevés limitent fortement la capacité de l’or à soutenir des phases haussières prolongées.
Les traders devraient réduire temporairement la taille des positions ou resserrer les ordres stop-loss avant la publication des prochains rapports américains sur l’IPC et l’IPP. Les marchés à terme intègrent actuellement une probabilité de 85 % d’une hausse de 25 points de base des taux de la Fed d’ici la fin de l’année, ce qui signifie que toute donnée d’inflation supérieure aux attentes pourrait déclencher une forte accélération baissière. Lors de cycles de resserrement monétaire précédents, des statistiques d’inflation inattendues ont souvent entraîné des reculs intrajournaliers de 1 % à 2 % sur les contrats de métaux précieux.
Géopolitique et niveaux tactiques à surveiller
Parallèlement, il faut demeurer attentif à la montée des risques géopolitiques au Moyen-Orient, qui peuvent déclencher instantanément une demande refuge et perturber des positions vendeuses. De nouvelles menaces autour de corridors pétroliers critiques, comme le détroit d’Ormuz, provoquent généralement des hausses rapides de l’énergie et une volatilité accrue sur l’ensemble des marchés. Historiquement, des escalades soudaines touchant les chaînes d’approvisionnement ont forcé des vagues rapides de rachat de positions à découvert sur les marchés d’options de matières premières, prenant de court les baissiers les plus agressifs.
Sur le plan tactique, nous recommandons de surveiller le plafond de résistance clé entre 4 215 $ et 4 220 $ afin d’obtenir des signaux directionnels clairs. Une poussée durable au-dessus de cette zone pourrait déclencher un mouvement correctif vers 4 303 $, tandis qu’une cassure sous le premier soutien à 4 100 $ ouvre la voie à une glissade sous le seuil de 4 000 $.
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