L’or (XAU/USD) a progressé vendredi, alors qu’un dollar américain plus faible et un recul modéré des rendements des bons du Trésor des États-Unis ont soutenu la demande. La paire est remontée d’un creux de deux mois à 4 066 $ mercredi jusqu’à des sommets de séance juste au-dessus de 4 200 $ en Europe, avant de se replier vers la zone de 4 183 $; elle se négociait en dernier lieu à 4 187,01 $. Les rendements ont fléchi jeudi après une demande soutenue lors d’une adjudication de bons du Trésor américain à 30 ans, ce qui a contribué à aplatir la courbe des taux et à instaurer un léger appétit pour le risque, au détriment du billet vert.
Par ailleurs, le brut Brent est demeuré au-dessus de 100 $ le baril, alimentant les pressions inflationnistes et maintenant sur la table la possibilité de coûts d’emprunt plus élevés. Le président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, a indiqué qu’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire serait nécessaire pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 %, un contexte qui pourrait limiter toute nouvelle baisse du dollar. Sur le plan technique, l’or se maintient au-dessus d’une résistance de tendance baissière reprise depuis les sommets d’août, mais teste toujours le plafond des 4 200 $; les indicateurs de momentum demeuraient solides, avec le RSI (14) en graphique 4 heures près de 60 et un MACD en territoire positif. La résistance se situe autour de 4 190 $ à 4 240 $, avec 4 300 $ en ligne de mire en cas de franchissement, tandis que le soutien se trouve près de 4 170 $, puis à 4 070 $ et 4 000 $.
Volatilité du prix de l’or et considérations techniques
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue tandis que l’or rebondit de son creux de deux mois à 4 066 $ vers la résistance critique des 4 200 $. Cette reprise est alimentée par l’affaiblissement du dollar américain et le recul des rendements du Trésor à la suite d’une adjudication d’obligations à 30 ans très réussie. Nous devrions surveiller de près si le métal précieux peut s’établir solidement au-dessus de cet obstacle immédiat au cours des prochains jours.
Les prix élevés du pétrole compliquent les perspectives de marché, le Brent se maintenant au-dessus de 100 $ le baril et gardant l’inflation mondiale à un niveau élevé. Cette inflation persistante a poussé des responsables de la Réserve fédérale à avertir qu’un resserrement monétaire additionnel pourrait encore être nécessaire pour atteindre la cible de 2 %. Étant donné que les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes métriques d’or par année au cours des dernières années, nous nous attendons à ce que cette forte demande sous-jacente se heurte aux vents contraires des taux d’intérêt élevés.
Stratégies de négociation et atténuation des risques
Techniquement, le momentum favorise les acheteurs puisque le RSI en graphique 4 heures demeure robuste près de 60. Si nous observons une cassure nette et une confirmation au-dessus de la zone de résistance des 4 240 $, cela pourrait ouvrir la voie à un mouvement vers 4 300 $. Les traders peuvent tenter de capter ce potentiel haussier au moyen de stratégies de produits dérivés orientées à l’achat, comme les options ou les contrats à effet de levier.
Cependant, nous devons aussi nous préparer à des risques de baisse si le dollar américain se raffermit soudainement à la suite de commentaires plus restrictifs des banques centrales. Une incapacité à préserver le niveau de soutien de 4 170 $ pourrait rapidement ramener les prix vers le creux de deux mois à 4 070 $. Pour atténuer ces risques, nous recommandons de placer des ordres stop-loss disciplinés juste sous ces principaux niveaux de soutien structurels.
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