Le peso mexicain s’est raffermi mardi, alors que le dollar américain s’est assoupli sur fond de prises de bénéfices et de recul des rendements des bons du Trésor américain, les opérateurs attendant la publication du procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve fédérale. L’USD/MXN s’échangeait à 17,97, en baisse de 0,55 %, après avoir touché un creux de deux jours à 17,91, un niveau qui n’avait plus été vu depuis le 29 septembre. Le ton plus doux du billet vert s’est reflété dans l’indice du dollar américain (US Dollar Index) à 101,84, en baisse de 0,25 %, tandis que l’appétit pour le risque a soutenu la demande de devises des marchés émergents.

Les données domestiques ont montré une baisse de la confiance des consommateurs au Mexique pour la première fois depuis mai : l’indicateur désaisonnalisé est passé de 46,3 à 45,1 en septembre, signalant un moindre appétit pour les achats de biens durables. Par ailleurs, le ministère des Finances a indiqué que 79 % de la dette publique sera libellée en monnaie locale, en grande partie à taux fixes et à longues échéances. L’attention se tourne maintenant vers les données d’inflation de septembre au Mexique et le procès-verbal de la banque centrale, tandis qu’aux États-Unis le déficit commercial d’août s’est creusé et que les marchés se concentrent sur les minutes du FOMC attendues le 7 octobre. Sur les graphiques, l’USD/MXN s’établissait à 17,9710 au-dessus du regroupement des moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 jours près de 17,2570, avec un RSI (14) à 66,4 et une résistance autour de 18,1200; un support se situe près de 16,8866.

Dynamique du peso mexicain et occasions de négociation

Nous surveillons le peso mexicain, qui pousse fortement face au dollar américain, entraînant la paire USD/MXN à la baisse vers le seuil de 18,00. Ce mouvement est appuyé par un affaiblissement généralisé de l’indice du dollar américain (DXY), retombé autour de 101,84 alors que les rendements des Treasuries se détendent. Les opérateurs de produits dérivés devraient voir ce repli à court terme comme une occasion tactique plutôt que comme un renversement complet de tendance.

Même si le peso progresse, les données domestiques au Mexique montrent quelques signes de faiblesse, la confiance des consommateurs ayant récemment reculé de 46,3 à 45,1. Entre-temps, la banque centrale du Mexique (Banxico) navigue sur une voie délicate, en maintenant des taux directeurs élevés pour combattre l’inflation, qui a tourné autour de 4,5 % au cours des derniers trimestres. Nous suggérons aux opérateurs de produits dérivés de surveiller de près les prochaines données d’inflation et les minutes de la banque centrale, car elles pourraient déclencher une volatilité soudaine des contrats de change.

Stratégie budgétaire, perspectives techniques et risques de politique

La stratégie budgétaire du Mexique joue aussi un rôle majeur, le pays privilégiant l’emprunt en monnaie locale de sorte que 79 % de sa dette soit libellée en pesos, à taux fixes et à long terme. Cette orientation structurelle protège l’économie locale, à long terme, contre les chocs externes liés au taux de change. Toutefois, à court terme, nous nous attendons à ce que les contrats dérivés intègrent des fluctuations plus amples, à mesure que le marché digère ces changements structurels et les conditions du commerce mondial.

D’un point de vue technique, l’USD/MXN conserve un biais haussier puisqu’il demeure nettement au-dessus de ses principales moyennes mobiles regroupées autour de 17,26. Avec un indice de force relative (RSI) près de 66, la paire s’approche d’une zone de surachat, tout en affichant encore un fort momentum haussier. Nous recommandons de recourir à des stratégies sur options, comme l’achat de calls sur repli, afin de profiter d’éventuels rebonds vers la résistance de 18,12.

Du côté américain, de récentes déclarations de responsables de la Réserve fédérale suggèrent que la lutte contre l’inflation n’est pas terminée, laissant la porte ouverte à d’éventuels ajustements de taux. Ce ton restrictif (« hawkish ») devrait maintenir la volatilité des rendements des Treasuries, ce qui influe directement sur les actifs des marchés émergents. Les opérateurs de produits dérivés devraient structurer leurs positions de manière à se couvrir contre des pics soudains du dollar américain à l’approche des principales publications de politique monétaire.

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