L’indice du dollar américain (DXY) s’est stabilisé autour de 102,10 mardi, après de modestes gains la veille, après avoir reculé depuis un sommet d’environ 18 mois pendant les heures européennes. L’évolution des prix demeure au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à neuf jours et à 50 jours, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 jours se situe près de 75,6, ce qui signale des conditions de surachat même si la tendance haussière globale tient. Sur le graphique quotidien, l’indice progresse à l’intérieur d’un biseau ascendant — une configuration pouvant permettre une poursuite de la hausse à court terme, tout en laissant la porte ouverte à un renversement ou à une correction si la structure cède.
La résistance se situe au sommet de 18 mois à 102,53 atteint le 6 octobre, puis à la limite supérieure du biseau près de 102,80. Les niveaux de soutien se regroupent autour du plancher du biseau, vers 101,70, et de la MME à neuf jours à 101,60; une cassure sous cette zone déplacerait l’attention vers la MME à 50 jours à 100,37, puis vers le creux de quatre mois de 98,56 enregistré le 20 août. Par ailleurs, les indicateurs des services aux États-Unis ont montré un repli de l’indice ISM des services à 54,9 contre 55,4, comparativement à un consensus de 55,0, tandis que l’activité des entreprises et les nouvelles commandes se sont modérées, alors que l’emploi, les arriérés de commandes et les prix payés se sont raffermis.
Optimisme haussier à court terme sur le dollar et gestion du risque
Alors que l’indice du dollar américain se maintient autour de 102,10 et évolue au-dessus de moyennes mobiles clés, nous estimons que les opérateurs de produits dérivés devraient s’appuyer sur l’élan haussier à court terme. Les acheteurs peuvent viser la résistance immédiate à 102,53, puis possiblement la limite supérieure du biseau près de 102,80. Toutefois, avec un RSI à 14 jours en situation de surachat prononcé à 75,6, il faut rester prudent face à un repli soudain.
Pour gérer ce risque, nous suggérons de mettre en place une protection à la baisse, par exemple des options de vente (puts), juste sous le soutien de la borne inférieure à 101,70. Une rupture sous la MME à neuf jours de 101,60 invaliderait la structure haussière et pourrait déclencher une glissade rapide vers la MME à 50 jours à 100,37. Si la pression vendeuse s’intensifie, l’indice pourrait éventuellement retester le précédent creux pluri-mensuel à 98,56.
Alignement de la stratégie avec les fondamentaux et les perspectives de marché
Cette stratégie de négociation s’arrime à des données fondamentales montrant que le secteur des services américain poursuit une expansion solide à 54,9, ce qui indique que la demande intérieure demeure résiliente. Historiquement, des contextes économiques similaires ont permis à la Réserve fédérale de conserver une approche prudente quant aux baisses de taux, ce qui a généralement soutenu le billet vert. Lors de cycles de marché antérieurs, un secteur des services robuste combiné à une hausse des coûts des intrants a mené l’indice du dollar à prolonger ses gains pendant plusieurs semaines avant toute correction majeure.
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux opérateurs de privilégier des stratégies en fourchette, en achetant sur repli près des soutiens, tout en réduisant graduellement les positions longues à mesure que l’on s’approche de l’apex du biseau. Le suivi des prochaines publications macroéconomiques — en particulier les données sur l’emploi et l’inflation — sera déterminant pour bien synchroniser ces entrées. Un équilibre entre des options d’achat (calls) à court terme et des puts de protection aidera à traverser la volatilité attendue sans se retrouver du mauvais côté d’une cassure soudaine.
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