La quatrième hausse de taux de l’Australie en 2026 a fait reculer le dollar australien, tandis que le NZD/USD a clôturé sous 0,5650 pour la première fois dans le recul actuel. La Banque de réserve d’Australie (RBA) a relevé son taux directeur à 4,60 %, un sommet depuis 2011, à l’unanimité, mais son communiqué a mis en évidence un ralentissement de l’économie. Avant la réunion, les contrats à terme intégraient un taux directeur au-dessus de 5 % d’ici mai 2027, mais la gouverneure Bullock a laissé entendre qu’il y aurait moins de resserrement subséquent. En Nouvelle-Zélande, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a relevé l’Official Cash Rate (OCR) à 2,75 % le 2 septembre, pour une deuxième hausse consécutive; après cette réunion, les probabilités d’un mouvement en octobre ont chuté à environ 36 % contre 65 %, même si la trajectoire publiée par la RBNZ suggérait une pause à ce moment-là et 3,00 % en décembre. Depuis, ces probabilités sont remontées à environ 80 % pour une hausse à 3,00 % le 28 octobre.
L’OCR se situe à 1,85 point sous le taux directeur australien et à un point sous la borne inférieure de la fourchette de la Fed, tandis que le taux neutre de la RBNZ est estimé entre 3 % et 3,5 %. Les marchés surveillent aussi les permis de construire d’août mercredi à 21 h 45 GMT, après une baisse de 4,3 % en juillet, ainsi que l’indice de confiance des consommateurs ANZ–Roy Morgan jeudi à 21 h 00 GMT, récemment à 98; les données américaines sur les dépenses et l’inflation mercredi et l’emploi vendredi devraient dominer, en amont de la décision de la RBA du 3 novembre. Techniquement, la résistance se situe à 0,5650 puis 0,5700, avec des appuis près de 0,5625 et 0,5600; le biais demeure vendeur tant que 0,5700 plafonne, avec des objectifs à 0,5600 puis 0,5550, alors que le Stoch RSI quotidien évolue en chiffres simples depuis la mi-septembre; une clôture quotidienne au-dessus de 0,5700 mettrait fin au scénario vendeur.
Biais vendeur NZD/USD et niveaux cibles
Nous suggérons aux opérateurs sur produits dérivés de maintenir un biais vendeur sur la paire NZD/USD au cours des prochaines semaines, en visant le niveau de 0,5600 et possiblement 0,5550. Cette cible baissière est très crédible puisque 0,5550 s’aligne étroitement sur les creux pluriannuels de 0,5512 observés lors du ralentissement économique mondial de fin 2022. Nous recommandons de surveiller de près la résistance à 0,5700, puisqu’une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau invaliderait cette stratégie vendeuse.
La décision récente de la Banque de réserve d’Australie de porter son taux directeur à 4,60 % comporte des implications de signalisation qui, selon nous, continueront de peser sur le sentiment régional. Comme l’économie australienne montre des signes visibles de ralentissement, ce virage de politique monétaire ressemble à une hausse de taux sans suite. Nous nous attendons à ce que l’absence de resserrement additionnel plafonne toute remontée potentielle du dollar australien et tire le Kiwi vers le bas par ricochet.
Les vents contraires régionaux et mondiaux persistent pour le Kiwi
À l’approche de la prochaine décision de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, le 28 octobre, nous recommandons d’intégrer un relèvement très prudent de 25 points de base à 3,00 %. Même si les prix du Brent, oscillant près de 80 $US le baril, maintiennent les risques inflationnistes à court terme élevés, le Kiwi a peu de chances de trouver un appui durable. Nous suggérons de considérer toute poussée temporaire du Kiwi comme une occasion de vente, puisque le taux ne se situerait qu’au tout bas de la fourchette du taux neutre de la RBNZ.
Il faut aussi tenir compte du contexte macroéconomique plus large, notamment du ralentissement de l’économie chinoise, dont la croissance est actuellement projetée à un rythme modeste d’environ 4,5 % en 2026. Comme la Chine achète plus de 30 % des exportations agricoles et laitières de la Nouvelle-Zélande, tout ralentissement additionnel en Chine atténue directement la demande pour les biens de base néo-zélandais. Les opérateurs sur produits dérivés devraient s’appuyer sur cette faiblesse fondamentale pour justifier la détention d’options de vente (puts) sur le NZD.
Enfin, nous recommandons aux investisseurs de se préparer à une volatilité accrue autour des statistiques américaines sur l’emploi non agricole (NFP) de ce vendredi et des prochaines données sur les dépenses des consommateurs. Historiquement, les surprises importantes sur le marché du travail américain ont déclenché des mouvements rapides de plus de 100 pips sur la paire NZD/USD au cours d’une seule séance. Nous recommandons d’utiliser des ordres stop-loss serrés juste au-dessus de 0,5650 afin de protéger les positions vendeuses contre des fluctuations soudaines du dollar américain.
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