La livre sterling a gagné 0,18 % même si les rendements des bons du Trésor américain bondissaient, le titre à 10 ans en hausse de plus de 10 points de base; la paire GBP/USD s’établissait à 1,3252 après avoir touché 1,3280. Le dollar américain a regagné du terrain à mesure que les perspectives de paix entre les États-Unis et l’Iran s’estompaient et que les prix du pétrole avançaient, propulsant l’indice du dollar américain (DXY) de 0,15 % à 101,18, près d’un sommet de trois jours. Le West Texas Intermediate (WTI) a grimpé de plus de 3 % à 95,41 $ US le baril après que le président Donald Trump a rejeté la proposition de l’Iran de rouvrir le détroit d’Ormuz et a averti que des attaques pourraient reprendre après les élections de mi-mandat aux États-Unis.

Les rendements américains à 10 ans sont montés à 5,261 % alors que les marchés intégraient un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale. Un reportage de Bloomberg a mis en lumière la dynamique de la courbe, les opérateurs exigeant une prime plus élevée sur le titre à 2 ans et réduisant l’écart avec le 10 ans, ce qui accroît le risque d’inversion; historiquement, les inversions ont signalé des récessions depuis 1960, même si ce signal a échoué durant la pandémie de COVID. Au Royaume-Uni, la hausse des prix de l’énergie a alimenté les attentes d’un resserrement additionnel de la Banque d’Angleterre, tandis que les marchés surveillaient aussi le Budget d’automne du 28 octobre ainsi qu’un discours lundi du ministre des Finances John Healey à la conférence annuelle du Parti travailliste.

Sentiment des banques centrales et volatilité de la GBP/USD

Nous conseillons aux négociateurs de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue de la paire GBP/USD, alors que des forces de banques centrales opposées se heurtent au cours des prochaines semaines. Même si le rendement du Trésor américain à 10 ans a bondi à un impressionnant 5,26 %, le plus haut niveau observé depuis le pic du cycle de resserrement de la fin de 2023, la livre sterling fait preuve d’une résilience surprenante. Nous recommandons d’examiner de près les options à court terme afin de se couvrir contre des mouvements brusques, alors que la paire évolue autour de 1,3250.

Avec le pétrole WTI en hausse de plus de 3 % et franchissant les 95 $ US le baril, les craintes d’inflation alimentées par l’énergie reviennent au premier plan au Royaume-Uni. Historiquement, lorsque le pétrole se maintient au-dessus de 90 $ US, l’inflation au Royaume-Uni subit une forte pression à la hausse, ce qui force actuellement les décideurs de la Banque d’Angleterre à envisager de nouvelles hausses de taux. Nous suggérons d’utiliser des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads) sur la livre sterling pour profiter de pointes temporaires, alimentées par ces anticipations de taux plus restrictifs.

De l’autre côté de l’Atlantique, le resserrement de l’écart entre les rendements américains à 2 ans et à 10 ans indique que les opérateurs obligataires intègrent de façon agressive une posture restrictive prolongée de la Réserve fédérale. Cette inversion potentielle de la courbe des taux a historiquement précédé des récessions dans plus de 80 % des cas depuis 1960, ce qui signifie que la demande de valeur refuge sous-jacente pour le billet vert demeure extrêmement solide. Les négociateurs de produits dérivés devraient donc rester prudents à l’égard des positions acheteuses à long terme sur la GBP/USD, surtout alors que l’indice du dollar américain (DXY) dépasse 101,18.

Vue technique et stratégies axées sur les événements

Selon les graphiques, la paire de devises se négocie actuellement sous ses principales moyennes mobiles, avec une résistance importante regroupée près de 1,3462. Toutefois, avec l’indice de force relative (RSI) à 14 jours qui oscille près d’un niveau de survente de 30, un rebond correctif à court terme vers 1,3320 est tout à fait possible. Nous recommandons d’utiliser des ordres stop-loss serrés sur les positions vendeuses ou d’employer des stratégies de range comme les iron condors afin de tirer parti de cette consolidation temporaire.

Enfin, il faudra surveiller de près le Budget d’automne britannique du 28 octobre, qui constitue historiquement un important catalyseur pour la devise locale. Des épisodes budgétaires récents, comme le tristement célèbre mini-budget de 2022 qui a fait chuter la livre à un creux historique de 1,035, rappellent à quel point la sterling est sensible aux plans de dépenses gouvernementales. Se positionner avant cet événement au moyen de stratégies d’achat de volatilité, comme les straddles, pourrait offrir des rendements significatifs à mesure que le marché intègre la nouvelle politique budgétaire.

Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.