Les données de la CFTC montrent que les traders non commerciaux détiennent une position nette vendeuse sur la livre sterling. La position nette s’est creusée à -82,6 k£ contre -58,7 k£ auparavant, ce qui indique une hausse du positionnement baissier par rapport à la période de déclaration précédente.
La dernière lecture signale un net short plus profond sur la GBP dans le rapport de la CFTC, le positionnement des non-commerciaux s’enfonçant davantage sous zéro. Par rapport au chiffre précédent, ce mouvement suggère que l’exposition spéculative globale s’est davantage orientée à la baisse sur la semaine.
Perspectives baissières alimentées par les fondamentaux macroéconomiques
Les plus récentes données de la CFTC indiquent que les spéculateurs accumulent rapidement des positions à la baisse sur la livre sterling, les contrats nets non commerciaux reculant à -82,6 k contre -58,7 k. Ce virage marqué reflète un accentuation des attentes baissières à l’égard de la livre, alors que les participants au marché perdent confiance dans sa vigueur à court terme. Selon nous, les traders de produits dérivés devraient s’aligner sur cet élan qui se construit plutôt que d’essayer de s’opposer à la tendance dominante.
Ce sentiment négatif s’appuie largement sur le contexte macroéconomique morose du Royaume-Uni, où l’inflation globale s’est stabilisée autour de 2,2 % et où la croissance du PIB trimestriel récente a péniblement atteint 0,1 %. De plus, les spéculations s’intensifient quant à une nouvelle baisse du taux directeur de la Banque d’Angleterre à partir de son niveau actuel de 5,0 % afin de stimuler une économie atone. Nous nous attendons à ce que l’élargissement de l’écart de taux entre le Royaume-Uni et d’autres grandes économies maintienne une forte pression baissière sur la livre au cours des prochaines semaines.
Recommandations de stratégie de négociation
Pour celles et ceux d’entre nous qui négocient des options, nous recommandons de privilégier l’achat d’options de vente (puts) GBP/USD ou la mise en place d’écarts baissiers (bear put spreads) afin de tirer parti du mouvement baissier attendu. Sur le marché des contrats à terme, des positions vendeuses peuvent être ouvertes ou maintenues, avec des ordres stop serrés juste au-dessus des récents niveaux de résistance autour de 1,3000. Nous devrions également surveiller de près les prochaines données des indices des directeurs d’achat (PMI) du Royaume‑Uni, car toute nouvelle déception accélérerait probablement ces ventes institutionnelles.
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