La livre sterling a réduit une partie de sa baisse hebdomadaire vendredi, gagnant plus de 0,18 % face au dollar américain, alors que le billet vert marquait une pause même si les rendements des bons du Trésor américains continuaient de grimper. La paire GBP/USD s’échangeait à 1,3243 après avoir rebondi d’un creux intrajournalier à 1,3209, dans un contexte de hausse des prix de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient et de revalorisation d’une politique plus restrictive de la Réserve fédérale jusqu’à la fin de 2026.
Dans les échanges plus larges, la livre est demeurée prudente face aux principales devises et n’affichait qu’un léger gain près de 1,3220 durant la séance européenne, tout en restant proche d’un plus bas d’environ trois mois autour de 1,3200. Sur la semaine, la livre cédait 1,27 % face au dollar. Par ailleurs, les commentaires techniques ont maintenu un ton négatif, décrivant la paire GBP/USD comme faible près de 1,3210 et toujours en tendance baissière sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, alors que les préoccupations liées aux finances publiques domestiques demeurent au centre de l’attention à l’approche du budget du Royaume-Uni.
Stratégies techniques et d’options dans un contexte de vigueur du USD
Nous suggérons aux opérateurs de produits dérivés de surveiller de près la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, car l’incapacité de la paire GBP/USD à se maintenir au-dessus de 1,3250 signale la poursuite du momentum baissier. Les données historiques de marché montrent que lorsque la livre sterling demeure sous ce repère technique clé, cela déclenche souvent une vague de ventes plus profonde pouvant atteindre jusqu’à 3 % au cours des prochaines semaines. Pour protéger les portefeuilles, nous devrions envisager d’utiliser des options de vente (puts) à court terme sur la paire GBP/USD afin de couvrir ce risque de glissement à la baisse.
Volatilité des marchés, couverture et contexte macroéconomique
Nous devons aussi nous préparer à une volatilité accrue sur le marché des options de change à l’approche du budget budgétaire du Royaume-Uni. Lors d’événements budgétaires semblables par le passé, la volatilité implicite de la GBP a bondi en moyenne de 15 % à 20 % dans les semaines précédant l’annonce. Pour tirer parti de ces mouvements brusques sans miser sur une seule direction, nous pouvons mettre en place des stratégies d’options de type straddle ou strangle achetés.
De plus, la hausse des prix de l’énergie, alimentée par les conflits au Moyen-Orient, continue de soutenir des anticipations de politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale jusqu’à la fin de 2026. Avec le rendement du Trésor américain à 10 ans qui oscille actuellement près de niveaux élevés, le dollar américain devrait rester robuste en tant que valeur refuge. Dans ces conditions, nous conseillons aux investisseurs d’examiner les swaps de taux d’intérêt et les contrats à terme (futures) afin de gérer les risques associés à une période prolongée de coûts d’emprunt élevés.
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