Les sous-gouverneurs de la BoE, Lombardelli et Breeden, ont indiqué qu’ils penchaient graduellement vers l’appui à une hausse de taux, mais la livre sterling a tout de même reculé pour une quatrième séance, laissant le GBP/USD tout juste au-dessus de 1,3200, son plus bas niveau en près de trois mois. Aux États-Unis, le président de la Fed de New York, Williams, a déclaré qu’une hausse additionnelle d’ici la fin de l’année constituait une attente raisonnable, tandis que le président de la Fed de Philadelphie, Paulson, a indiqué qu’un resserrement supplémentaire modeste pourrait être justifié. Les demandes initiales d’allocations chômage se sont établies à 197 k, contre une prévision de 201 k, et la Fed se réunit le 28 octobre avant la BoE le 5 novembre, plaçant tout mouvement britannique huit jours après une décision américaine que les marchés jugent déjà probable.
La BoE a maintenu le taux directeur à 3,75 % le 17 septembre par un vote de 6–3, le chef économiste Pill et les membres externes Greene et Mann préférant 4 %, tandis que Lombardelli et Breeden ont voté pour le statu quo. Les marchés évaluent à environ 75 % la probabilité d’une hausse de 25 pdb le 5 novembre, ainsi que d’une autre d’ici février, ce qui porterait le taux directeur à 4 %, correspondant au haut de la fourchette actuelle de la Fed et, potentiellement, au bas après le 28 octobre. Reuters a rapporté que des négociateurs de Washington et de Téhéran évaluent une entente graduelle selon laquelle l’Iran rouvrirait le détroit d’Ormuz, alors que le Brent s’échangeait au-dessus de 106 $ US le baril. Avant le 2 octobre, le Royaume-Uni ne publiera que l’estimation finale du PIB du T2 le 30 septembre à 06 h 00 GMT, attendue à 0,4 % t/t et 1,2 % a/a, inchangée; d’autres allocutions de la BoE suivront, tandis qu’aux États-Unis, les publications incluent les commandes de biens durables et l’enquête de l’Université du Michigan, l’indice des prix PCE le 30 septembre, et le NFP le 2 octobre après les 162 k d’août. Techniquement, la résistance se situe juste au-dessus de 1,3250 puis à 1,3300, tandis que les supports sont à 1,3200, puis juste sous 1,3150 et 1,3100; le Stoch RSI est autour de 11, avec un scénario baissier sous 1,3250 visant 1,3150 puis 1,3100, invalidé par une clôture quotidienne au-dessus de 1,3300.
—GBP/USD — scénario tactique vendeur
Nous voyons une solide occasion tactique de vendre le GBP/USD à découvert dans les prochaines semaines, alors que la paire peine à conserver le niveau de soutien de 1,3200. Malgré le ton plus restrictif de responsables de la Banque d’Angleterre, l’avantage de rendement du dollar américain devrait d’abord s’accentuer, exerçant une pression baissière constante sur la livre. La Réserve fédérale devant statuer sur les taux le 28 octobre — huit jours avant la BoE — tout resserrement aux États-Unis devrait vraisemblablement devancer et éclipser les mouvements de politique monétaire au Royaume-Uni.
Notre biais vendeur demeure très actif sous la résistance de 1,3250, et nous visons un repli vers 1,3150, avec un objectif secondaire à 1,3100. Cette perspective baissière est appuyée par la récente vigueur du marché du travail américain, mise en évidence par des demandes hebdomadaires d’allocations chômage en baisse inattendue à 197 000, ce qui maintient la Fed sur une trajectoire restrictive. De plus, l’indice stochastique de force relative (Stoch RSI) quotidien du GBP/USD oscille autour d’une lecture faible de 11, confirmant que l’élan demeure nettement du côté des vendeurs.
—Stratégie de négociation et facteurs de risque
Pour les opérateurs de dérivés, établir des positions vendeuses sur les replis haussiers vers 1,3250 offre un ratio risque-rendement attrayant, avec un ordre de protection (stop-loss) serré placé juste au-dessus du seuil psychologique clé de 1,3300. Il faudra aussi surveiller de près les prix du Brent, qui demeurent élevés au-dessus de 106 $ US le baril et continuent d’alimenter les craintes d’inflation mondiale. Si les prochaines données d’inflation PCE américaines du 30 septembre ou les créations d’emplois non agricoles (NFP) du 2 octobre dépassent les attentes, cela devrait accélérer le recul de la livre vers notre cible de 1,3100.
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