L’USD/CHF a gagné environ 0,5 % mercredi, reprenant sa trajectoire haussière après un repli depuis un sommet annuel de 0,8263, atteint le 16 septembre, qui avait fait passer la paire sous 0,8200. Par la suite, elle a effacé ses pertes et se négociait à 0,8244 au moment d’écrire ces lignes. Ce mouvement s’explique alors que les marchés intègrent de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui soutient le dollar américain.
Le portrait technique suggère un regain d’élan haussier : l’indice de force relative (RSI) se raffermit, et la structure des prix demeure marquée par des sommets et des creux ascendants. Une cassure au-dessus du sommet depuis le début de l’année mettrait 0,8300 en ligne de mire; si ce niveau cède, la paire pourrait viser le sommet du 29 mai 2025 à 0,8347 avant une progression vers 0,8400, puis 0,8476 (sommet du 12 mai 2025). À la baisse, un repli vers 0,8200 pourrait ouvrir la voie à 0,8183, le creux de mardi, avec d’autres appuis à 0,8150 et 0,8100.
Stratégies sur dérivés pour une cassure haussière
Nous croyons que les négociateurs de produits dérivés devraient se positionner en vue d’une cassure haussière soutenue de l’USD/CHF en utilisant des options d’achat (calls) ou des écarts haussiers (bull call spreads). La récente progression de la paire jusqu’à 0,8244 montre que les acheteurs gardent fermement le contrôle après avoir défendu avec succès le niveau de 0,8200. Alors que le RSI indique une dynamique haussière solide, viser un prix d’exercice de 0,8300 avec une échéance à la mi-octobre nous semble particulièrement favorable.
Écarts de taux d’intérêt et gestion du risque
Notre scénario haussier est appuyé par l’élargissement des écarts de taux d’intérêt, d’autant plus que l’inflation suisse gravite autour d’un faible 1,1 % et que la Banque nationale suisse maintient son taux directeur à un niveau bas pour contrer la vigueur de la devise. Historiquement, lorsque l’écart de taux entre la Réserve fédérale et la Banque nationale suisse dépasse 350 points de base, l’USD/CHF a progressé en moyenne de 4,2 % en l’espace de six semaines. Cette divergence fondamentale nous donne de solides raisons d’anticiper une surperformance du dollar par rapport au franc à court terme.
Sur le plan de la gestion du risque, nous suggérons d’utiliser des ordres stop-loss serrés sur les positions au comptant ou d’acheter des options de vente (puts) de protection juste sous le soutien à 0,8180. Une rupture sous ce seuil pourrait invalider la structure haussière et tirer la paire vers des soutiens psychologiques clés à 0,8150 et 0,8100. Toutefois, si l’élan permet de dépasser le sommet annuel à 0,8263, il faudra se préparer à une accélération rapide vers les cibles de 0,8347 et 0,8400.
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