Les marchés boursiers ont perdu de l’élan alors que les prix du pétrole et les rendements obligataires ont monté, inversant le ton « risk-on » du début de semaine. Le pétrole, après une semaine de baisse, semblait se stabiliser, l’absence d’avancées positives dans les pourparlers de paix soutenant les prix. L’incertitude entourant tout accord visant à rouvrir le détroit d’Hormuz a maintenu l’attention sur le risque de perturbation de l’approvisionnement énergétique et ses effets d’entraînement sur les actions.
Sur les marchés des devises, le dollar a atteint un nouveau sommet de sept semaines, les attentes demeurant que la Réserve fédérale pourrait procéder à une autre hausse de taux d’ici la fin de l’année, potentiellement dès octobre. Ce repositionnement des anticipations de taux a pesé sur l’or et a laissé le complexe des matières premières globalement plus faible hors énergie. Chris Beauchamp est chez IG depuis quatre ans et commente régulièrement dans les médias, avec des interventions sur de grandes chaînes financières ainsi qu’à la BBC et à Sky News.
Volatilité des marchés boursiers et stratégies liées à l’énergie
Nous estimons que les traders de dérivés devraient se positionner en prévision d’une volatilité boursière persistante en achetant des options de vente (puts) de protection sur de grands indices comme le S&P 500. Alors que le Brent remonte actuellement vers 88 $ US le baril et que les préoccupations s’intensifient dans le secteur de l’énergie, les marchés boursiers demeurent très vulnérables à des ventes massives soudaines. Historiquement, lorsque les prix du pétrole bondissent de plus de 10 % en un mois, les actions enregistrent une baisse correspondante de 3 % à 5 %, à mesure que les coûts de production augmentent.
Pour tirer parti des tensions géopolitiques dans le détroit d’Hormuz, nous recommandons de prendre des positions longues via des options d’achat (calls) sur le West Texas Intermediate (WTI) et le Brent. Le transit quotidien par ce détroit représente environ 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers, de sorte que toute menace de fermeture constitue un puissant catalyseur de flambées des prix. Les traders peuvent recourir à des écarts haussiers (bull call spreads) pour limiter le risque tout en se positionnant pour une poussée potentielle vers 95 $ US le baril au cours des prochaines semaines.
Solidité des devises, or et ensemble des matières premières
Nous voyons aussi un bon argument pour négocier sur le marché des changes alors que l’indice du dollar américain (DXY) atteint un sommet de sept semaines près de 106,20. Avec un marché qui intègre une probabilité de 60 % d’une hausse de taux de la Réserve fédérale en octobre, acheter des options d’achat sur le dollar contre l’euro ou le yen paraît très attrayant. Cette force persistante du dollar devrait vraisemblablement maintenir la pression sur les contrats à terme sur les bons du Trésor américain, où nous suggérons de conserver des positions à la baisse (short).
En raison de la montée en flèche du billet vert et de la hausse des rendements, les traders de l’or devraient privilégier les ventes à découvert ou l’achat d’écarts baissiers (bear put spreads). Historiquement, l’or a de la difficulté lorsque le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans se maintient au-dessus de 4,3 %, puisque des rendements plus élevés augmentent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement. En dehors du secteur de l’énergie, nous nous attendons à ce que les autres grandes matières premières subissent une pression à la baisse similaire à mesure que les coûts d’emprunt augmentent.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
