Les prix de l’or aux Philippines ont reculé mercredi, selon la compilation de FXStreet. Le métal s’établissait à 8 745,51 PHP le gramme, en baisse par rapport à 8 772,79 PHP mardi, tandis que le prix par tola a fléchi à 102 005,90 PHP, contre 102 324,10 PHP la veille. Par unité, FXStreet évaluait 10 grammes à 87 455,05 PHP et l’once troy à 272 015,80 PHP.
FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les références internationales via le taux USD/PHP et en les ajustant aux unités de mesure nationales, avec des mises à jour quotidiennes effectuées au moment de la publication; ces chiffres sont fournis à titre indicatif et peuvent différer légèrement des cours locaux. Les banques centrales sont présentées comme les plus grands détenteurs d’or, et elles ont ajouté 1 136 tonnes — d’une valeur d’environ 70 G$ US — aux réserves en 2022, selon le World Gold Council. L’or est décrit comme étant inversement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, et son prix est souvent interprété à travers la dynamique XAU/USD.
Perspectives du marché des dérivés et occasions stratégiques
Nous suggérons aux négociateurs de dérivés de considérer le récent repli des prix de l’or à 8 745,51 PHP le gramme comme une occasion d’achat stratégique, plutôt que comme le signe d’un recul durable. Cette légère baisse par rapport aux 8 772,79 PHP d’hier représente une accalmie temporaire dans un marché qui demeure fondamentalement solide. Nous recommandons de mettre en place des positions acheteuses, notamment des options d’achat (calls), afin de profiter d’un rebond attendu au cours des prochaines semaines.
Historiquement, l’or performe particulièrement bien durant les périodes d’assouplissement monétaire, les prix augmentant sensiblement dans les mois suivant des baisses de taux directeurs par les banques centrales. Avec des taux d’intérêt mondiaux orientés à la baisse, le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement diminue. Les négociateurs de dérivés peuvent s’appuyer sur ce vent macroéconomique favorable pour acheter des options d’achat avec des échéances de la mi à la fin octobre.
Demande institutionnelle et dynamique des devises
Une forte demande institutionnelle continue de constituer un plancher solide sous les prix de l’or, limitant le risque d’une spirale baissière prolongée. Des données financières récentes indiquent que les banques centrales ont acheté plus de 480 tonnes métriques d’or au premier semestre de l’année, maintenant un rythme d’achats proche des sommets historiques. Nous estimons que cet appui robuste des banques centrales rend les stratégies de vente d’options de vente (puts) particulièrement attrayantes pour les négociateurs qui cherchent à encaisser des primes sur des niveaux de soutien robustes.
Étant donné que les prix locaux sont étroitement liés au taux de change USD/PHP, il faut aussi surveiller l’indice du dollar américain, qui montre actuellement des signes de résistance. Un affaiblissement du dollar déclenche généralement un rallye immédiat de l’or, amplifiant les gains des contrats dérivés locaux. Nous conseillons aux négociateurs d’utiliser des écarts haussiers sur options d’achat (bull call spreads) afin de limiter le risque initial tout en captant le potentiel haussier de cet élan au cours des prochaines semaines.
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