Trump et Xi se rencontrent jeudi, mais la grande question n’est pas seulement de savoir s’ils prolongent la trêve commerciale États-Unis–Chine. C’est pour combien de temps.
Jamieson Greer, représentant américain au commerce (USTR, l’organisme chargé des négociations commerciales), a dit que Washington pourrait appuyer une prolongation d’environ trois à six mois, même si rien n’est encore conclu.
Ça laisse place aux surprises. Avec l’or autour de 4 350 $, le dollar appuyé par une Fed faucon (banque centrale qui veut garder les taux élevés pour freiner l’inflation) et des actions américaines très sensibles aux manchettes sur l’IA et le commerce, un simple changement de ton peut brasser les marchés d’ici la fin du mois.
Ce que le marché anticipe
Xi arrive à Washington mercredi. Trump devrait l’accueillir en personne à la base Andrews avant la rencontre bilatérale de jeudi et le dîner d’État.
Les attentes d’une percée majeure sont plutôt faibles. Les marchés veulent surtout une prolongation de la trêve actuelle et la poursuite des discussions, plus qu’un accord commercial complet.
Goldman Sachs voit une prolongation comme scénario de base. MUFG s’attend à des progrès graduels, sans grande percée sur les restrictions technologiques.
Donc, la prolongation en soi ne surprendra peut-être pas. La durée et les conditions pourraient compter davantage.
Trois enjeux qui comptent
Les terres rares (métaux indispensables aux aimants, batteries et électronique) restent un point de négociation majeur, surtout après des restrictions d’exportation chinoises qui ont perturbé les chaînes d’approvisionnement mondiales (le réseau de production et de transport des biens). Pour mieux comprendre ces marchés, consultez notre guide sur les matières premières.
L’IA et les semi-conducteurs (les microprocesseurs, « puces » qui font fonctionner les appareils) pourraient peser encore plus sur les actions américaines. Tout changement aux restrictions sur les puces avancées ou les technologies d’IA peut rapidement toucher les titres du secteur et le Nasdaq (indice boursier dominé par la techno).
L’Iran est un autre facteur imprévisible. La Chine demeure un acheteur important de pétrole iranien; un changement de position de Pékin peut influencer les marchés de l’énergie. Voici les facteurs qui font bouger le prix du pétrole brut et expliquent la volatilité (les variations rapides des prix).
Taïwan reste une source de tension, mais il faudrait probablement un changement de discours marqué pour déclencher une réaction immédiate des marchés.
Qu’est-ce qui pourrait surprendre les marchés?
Une simple prolongation de la trêve commerciale est probablement déjà intégrée dans les prix (déjà anticipée par le marché).
La surprise positive serait une prolongation plus longue, combinée à des avancées sur les terres rares, les achats agricoles ou les restrictions technologiques.
La surprise négative serait un retour des désaccords sur les tarifs douaniers (taxes sur les importations), les semi-conducteurs ou les exportations de terres rares.
La situation est particulière: peu de gens s’attendent à une grande percée, mais beaucoup misent sur une stabilité qui continue.
Or: surveiller 4 350 $
L’or se négocie autour de 4 350 $ et reste l’un des marchés les plus intéressants d’ici jeudi. Si vous débutez, commencez par notre guide de base sur l’or.
En général, une amélioration des relations États-Unis–Chine réduit la demande de valeur refuge (actif prisé quand les investisseurs ont peur, comme l’or). À l’inverse, un échec des négociations peut la faire grimper.
Mais en 2026, l’or ne suit pas toujours ce schéma. Pour un tour d’horizon des niveaux et scénarios, consultez notre analyse et prévision du XAU/USD (code de l’or en dollars US).
Le dollar, les rendements des bons du Trésor américain (le taux que paient les obligations du gouvernement US) et les attentes envers la Fed restent des moteurs clés. Il faut donc éviter de présumer qu’un sommet négatif fera automatiquement monter l’or.
La réaction autour de 4 350 $ et 4 400 $ pourrait compter plus que la manchette.
Dollar US: ne pas oublier la Fed
Le dollar reste soutenu par le ton faucon de la Fed.
Un sommet décevant pourrait renforcer le USD si le marché passe en mode risk-off (les investisseurs réduisent le risque et se replient vers des actifs jugés plus sûrs). Un résultat plus constructif pourrait au contraire pousser certains à déboucler des positions (fermer des paris déjà en place). Pour des repères, lisez pourquoi le DXY monte en période d’incertitude (indice du dollar US) et comment gérer le risque avec des CFD sur le DXY (CFD: contrat financier qui réplique la variation d’un prix, sans détenir l’actif).
Cela dit, la politique de la Fed et les rendements des bons du Trésor restent les forces de fond.
Nasdaq: l’IA pourrait être le déclencheur
Le Nasdaq pourrait réagir fortement à tout ce qui touche l’IA et les semi-conducteurs. Pour aller plus loin, voyez notre analyse sur l’IA en Bourse et l’automatisation des transactions.
Un assouplissement des restrictions technologiques pourrait aider les titres de puces et d’IA. Une ligne plus dure d’un côté ou de l’autre pourrait rapidement peser sur le secteur.
C’est important parce que les indices américains abordent déjà le sommet avec un élan marqué.
Si l’optimisme est déjà intégré dans les prix, même une entente positive pourrait provoquer une réaction limitée.
USD/CNH: surveiller le verdict du marché
Le USD/CNH peut donner l’un des signaux les plus clairs sur l’interprétation du sommet. (CNH: yuan chinois négocié à l’extérieur de la Chine continentale.) Si vous voulez négocier des paires de devises, consultez notre guide complet du Forex (marché des devises).
Un yuan plus fort et un USD/CNH en baisse suggéreraient que les investisseurs jugent le résultat constructif.
Un USD/CNH en hausse pourrait signaler une déception ou un retour des inquiétudes sur les tensions commerciales.
Ce que les investisseurs devraient surveiller
Points à surveiller:
- Trêve commerciale: trois mois, six mois ou plus?
- Terres rares: nouveaux engagements d’exportation?
- Semi-conducteurs: changement aux restrictions américaines?
- IA: plus de collaboration ou plus de restrictions?
- Tarifs douaniers: signes d’escalade ou de désescalade?
- Iran: la position de la Chine change-t-elle?
Surtout, observez la réaction des marchés après les manchettes.
En bref
Jeudi, il n’est pas nécessaire d’avoir un grand accord commercial pour faire bouger les marchés.
Une prolongation de la trêve est déjà attendue. Donc, la durée et les conditions de cette prolongation pourraient compter plus que l’annonce.
Pour l’or, surveillez 4 350 $ et 4 400 $.
Pour les actions américaines, surveillez les manchettes sur l’IA et les semi-conducteurs.
Pour la réaction immédiate, regardez USD/CNH et Nasdaq ensemble.
Questions fréquentes (FAQ)
1) Quelle est l’attente principale pour le sommet Trump–Xi? Le scénario le plus probable est une prolongation de la trêve commerciale États-Unis–Chine (trois à six mois), avec la poursuite des discussions plutôt qu’un accord complet.
2) Comment réagit l’or avant le sommet? L’or se transige autour de 4 350 $, les investisseurs pesant les risques géopolitiques contre la politique de la banque centrale. Même si une détente diplomatique réduit souvent la demande de valeur refuge, l’or n’a pas suivi ce modèle de façon constante en 2026. Les niveaux 4 350 $ et 4 400 $ sont donc à surveiller.
3) Pourquoi l’IA et les semi-conducteurs sont-ils clés pour le Nasdaq? Les actions techno, et le Nasdaq, réagissent fortement aux restrictions sur la technologie. Un assouplissement des règles sur les puces avancées ou l’IA pourrait soutenir les titres du secteur; un durcissement pourrait les faire reculer rapidement.
4) Quel rôle joue le dollar US pendant la rencontre? Le dollar est surtout guidé par la Fed (son orientation sur les taux) et par les rendements des obligations américaines. Un sommet décevant peut renforcer le dollar à court terme si les investisseurs évitent le risque, mais la Fed demeure le moteur principal.
5) Pourquoi USD/CNH est-il important après les manchettes? USD/CNH donne un signal direct de la lecture du marché. Un USD/CNH plus bas signifie un yuan plus fort et un résultat jugé constructif. Un USD/CNH plus haut suggère une déception ou un regain de frictions commerciales.
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