Le DJIA a oscillé près de 51 900 lundi après sa pire semaine depuis mars, suivant un nouveau repli de l’énergie. Le pétrole brut se transigeait juste au-dessus de 95 $ pour une quatrième baisse d’affilée, tandis que le Brent se maintenait juste au-dessus de 100 $, après que Donald Trump a dit à Fox News qu’il serait probablement ouvert à rencontrer le président iranien Masoud Pezeshkian à l’Assemblée générale de l’ONU; dans la même entrevue, il a aussi évoqué l’idée de détruire l’Iran ou de laisser son économie s’effondrer. Chevron était la plus forte baisse en début de séance, et la baisse des prix à la pompe se répercute sur les données d’inflation qui guident la politique de la Fed, l’inflation ayant été estimée en dernier à 3,7 % en juillet, contre une cible de 2 %.
Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a cité quatre moteurs actuels de l’inflation — la forte demande, les tarifs, l’énergie et d’autres perturbations de l’offre — tandis que le président Warsh a pointé du doigt la vigueur des dépenses intérieures et de l’investissement des entreprises; Goolsbee a ajouté que les dépenses en intelligence artificielle pourraient dépasser l’offre, alors que les chefs de file du nuage, Microsoft, Amazon et Alphabet, figurent parmi les composantes de l’indice. Le président chinois Xi Jinping est attendu à la Maison-Blanche jeudi, avec en toile de fond une entente de mai visant l’achat de 200 avions Boeing et des discussions sur une trêve commerciale à partir d’octobre 2025 qui expirerait environ cinq semaines après le sommet; Trump a dit que la commande pourrait monter à 750. Les marchés attendent aussi les PMI flash de S&P Global mercredi à 13 h 45 GMT (industrie 53,5 contre 53,9; services 56 contre 56,5) et les commandes de biens durables vendredi à 12 h 30 GMT (-0,3 % contre 1,1; hors transport 0,6 % contre 0,4), tandis que les niveaux techniques se situent près d’une résistance juste au-dessus de 52 100, de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours près de 52 600, et de supports à 51 750, juste sous 51 500 et près de 51 200; le Stoch RSI tourne autour de 23, une clôture au-dessus de 52 200 neutralisant la configuration baissière.
Perspectives sur les actions et les dérivés d’indices
Alors que le Dow Jones Industrial Average peine près de 51 900 et conserve un biais baissier sous 52 100, nous recommandons aux négociateurs de dérivés de se concentrer sur des options de vente (put) à court terme. Historiquement, lorsque l’indice n’arrive pas à franchir sa moyenne mobile à 50 jours durant une période de resserrement monétaire, il recule souvent pour tester des niveaux de soutien inférieurs. L’achat d’options de vente visant 51 500 et 51 200 permet de tirer parti de cette dynamique baissière tout en se couvrant contre un nouvel affaiblissement des actions.
La rencontre à forts enjeux entre le président Xi et le président Trump jeudi fait de Boeing et d’Apple des cibles de choix pour les négociateurs d’options sur actions. Lors de précédentes négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, l’action Boeing évoluait fréquemment de plus de 6 % au cours de la semaine marquée par des annonces majeures. Pour se positionner sur cet événement binaire, nous privilégions l’achat d’options d’achat (call) hors du cours (out-of-the-money) sur Boeing afin de capter toute confirmation positive du calendrier de livraison des 200 appareils.
Stratégies sur les matières premières et le marché des bons du Trésor
La baisse du pétrole brut vers 95 $ crée une configuration très volatile pour les dérivés énergétiques, surtout avec des discussions diplomatiques à l’Assemblée générale de l’ONU. Historiquement, l’optimisme politique entourant l’Iran a temporairement comprimé les prix du pétrole de 5 % à 10 % avant que l’échec des pourparlers ou les réalités de l’offre ne déclenchent un fort rebond. Nous devrions envisager des straddles acheteurs sur options Brent ou West Texas Intermediate afin de profiter des importants écarts de prix attendus après le sommet.
Les PMI flash et les données sur les biens durables cette semaine influenceront fortement les contrats à terme sur les taux, la Fed gardant l’accent sur la vigueur des dépenses des consommateurs. Historiquement, des lectures de PMI des services supérieures à 55 appuient de façon constante une posture plus restrictive (hawkish) de la part des banquiers centraux, ce qui maintient les coûts d’emprunt élevés. Nous suggérons de négocier des options à court terme sur bons du Trésor afin de se positionner pour des taux plus élevés si les données de mercredi indiquent que l’économie demeure en surchauffe.
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