Prévisions du S&P 500 à l’approche du FOMC : la décision de la Fed sur les taux au centre de l’attention

Points clés

• Le SP500 se négocie près de 7 633,55 après être passé sous sa moyenne mobile à 9 périodes (une moyenne du prix sur les 9 dernières unités de temps, utilisée pour repérer la tendance à court terme).
• Les marchés misent fortement sur une hausse de 25 points de base de la Fed le 16 septembre (25 points de base = 0,25 point de pourcentage). Les contrats à terme sur les taux (instruments qui reflètent les attentes du marché sur les taux) donnaient une probabilité de 95 % le 14 septembre.
• En août, l’IPC (indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation) a augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an. L’IPC de base (inflation sans les composantes plus volatiles comme l’énergie et certains aliments) a progressé de 0,3 % sur un mois, ce qui renforce la probabilité d’une hausse des taux.
• Les rendements des bons du Trésor (taux offerts par les obligations du gouvernement américain), l’USDX (indice du dollar américain face à un panier de devises), l’or et les indices américains restent à surveiller, car la prochaine décision de la Fed peut provoquer un mouvement important.

Mouvement du marché

Le SP500 tient près de 7 633,55 après avoir évolué entre un creux de séance à 7 630,30 et un sommet à 7 639,30.

Le prix a d’abord rebondi depuis le bas de la fourchette et a testé à plusieurs reprises la zone 7 638–7 639, mais les acheteurs n’ont pas réussi à installer une cassure durable (une progression qui tient dans le temps). Le rythme s’est ensuite affaibli : le prix a formé des sommets de plus en plus bas et est passé sous la moyenne mobile à 9 périodes.

À très court terme, la structure est légèrement négative tant que le prix reste sous cette moyenne mobile.

Pourquoi les traders surveillent

La Réserve fédérale (Fed) entame sa réunion de deux jours le 15 septembre, et la décision est attendue le 16 septembre à 14 h (HE). Le marché s’attend encore fortement à une hausse, plusieurs estimations se situant autour de 90 % de probabilité.

Ce changement s’explique par un emploi plus vigoureux et par des pressions inflationnistes (une hausse généralisée des prix).

En août, les créations d’emplois (payrolls, soit le nombre d’emplois ajoutés) ont atteint 162 000, bien au-dessus des prévisions d’environ 55 000, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1 %.

Parallèlement, l’IPC global a progressé de 0,4 % sur un mois en août, après seulement 0,1 % en juillet, et l’inflation annuelle est demeurée à 3,4 %. L’IPC de base a augmenté de 0,3 % sur un mois, au-dessus des attentes (0,2 %), même si l’inflation de base sur un an a ralenti à 2,4 % contre 2,5 %.

Avec un pétrole au-dessus de 100 $, ces données entretiennent les attentes d’une politique monétaire plus stricte (des taux plus élevés pour freiner l’économie). Cela tend à soutenir les rendements des obligations du Trésor et le dollar américain, tout en pesant sur les actions et l’or.

Niveaux clés à surveiller

Le SP500 a perdu sa moyenne mobile à 9 périodes après plusieurs échecs près de 7 638–7 639,30. Repasser au-dessus de 7 636 serait un premier signe d’un essoufflement des ventes, mais un signal plus solide nécessiterait une cassure au-dessus du sommet de séance.

À la baisse, 7 632 est le premier support proche. Un passage sous 7 630,30 marquerait un nouveau creux intrajournalier et renforcerait le biais baissier à court terme.

Scénarios haussiers et baissiers

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Le scénario haussier exige un renversement et un retour au-dessus de la moyenne mobile de court terme. Une remontée au-dessus de 7 638, suivie d’une cassure de 7 639,30, montrerait que les acheteurs reprennent la main.

Le scénario baissier reste en place tant que le prix se maintient sous 7 636. Une cassure sous 7 632, puis sous le creux de séance à 7 630,30, indiquerait que les vendeurs gagnent en vitesse avant la décision du FOMC (Federal Open Market Committee : le comité de la Fed qui fixe les taux).

Avis de non-responsabilité

Les niveaux de prix et les scénarios ci-dessus reflètent l’évaluation de l’auteur au moment de la rédaction. Ils ne constituent pas un conseil financier ni une recommandation officielle de VT Markets. Les traders devraient faire leur propre analyse et gérer le risque avec prudence.

Prévision SP500 : que peut-il se passer ensuite?

Une hausse « hawkish » (la Fed monte les taux et laisse entendre que d’autres hausses pourraient suivre) pourrait faire monter les rendements des obligations du Trésor et le dollar. Cela augmente le taux d’actualisation (le taux utilisé pour ramener des profits futurs en valeur d’aujourd’hui) appliqué aux actions et peut accentuer la pression sur le SP500, surtout sur les titres de croissance et de technologie, plus sensibles aux taux.

Une hausse « dovish » (la Fed monte les taux, mais avec un ton plus prudent) mènerait à une autre réaction. Si la Fed signale que les prochaines décisions dépendront des données, le marché peut y voir un ajustement limité plutôt que le début d’une longue série de hausses. Les rendements pourraient se stabiliser et les actions auraient plus d’espace pour rebondir.

Un statu quo surprise (la Fed ne change pas les taux alors que le marché s’attend à une hausse) pourrait d’abord affaiblir le dollar et soutenir l’or et les actions. Mais comme le marché est déjà fortement positionné pour une hausse, la réaction du marché obligataire comptera. Si la Fed maintient les taux, certains investisseurs pourraient douter que la politique soit assez restrictive (assez « serrée ») pour freiner l’inflation, ce qui pourrait faire monter les rendements à plus long terme.

La confirmation entre marchés sera importante. Les traders devraient surveiller l’USDX, le rendement du Trésor à 10 ans (le taux sur l’obligation américaine 10 ans, une référence majeure) et l’or juste après la décision. Une hausse des rendements et du dollar appuierait un scénario plus « hawkish ». Des rendements en baisse et un dollar plus faible pourraient indiquer que le marché juge l’annonce moins restrictive que prévu.

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