L’or s’est maintenu au-dessus de 4 400 $ pour une deuxième séance d’affilée, demeurant au-dessus du creux volatile de vendredi après que des données américaines sur l’emploi plus robustes ont renforcé le dollar et pesé sur le métal sans rendement. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) d’août ont atteint 162 000, contre 56 000 attendu, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1 % et que la progression annuelle du salaire horaire moyen a ralenti à 3,1 %, comparativement à 3,2 %. La fermeté des prix de l’énergie a ravivé les inquiétudes inflationnistes et soutenu les anticipations d’une hausse de taux de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci, même si le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a indiqué qu’il pourrait privilégier un statu quo si les données à venir montraient un apaisement des pressions inflationnistes. Les marchés attendent maintenant l’indice des prix à la production (PPI) des États-Unis jeudi et l’indice des prix à la consommation (CPI) vendredi pour obtenir d’autres indications sur la trajectoire de la politique monétaire.
Le risque géopolitique demeure élevé après que les forces américaines ont frappé trois pétroliers iraniens samedi, et que les Gardiens de la révolution (IRGC) ont déclaré avoir ciblé six navires en riposte, alimentant les craintes pour la navigation dans le détroit d’Ormuz et soutenant les prix du pétrole. Sur le plan technique, le XAU/USD évolue toujours au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours près de 4 318 $ et du retracement de 50 % autour de 4 324 $; le MACD est négatif et le RSI se situe près de 51. La résistance se trouve vers 4 411 $, puis 4 519 $ et 4 693 $, tandis que les niveaux de soutien comprennent 4 324 $, 4 318 $, 4 237 $ et 4 113 $.
—Prudence sur les marchés et données économiques à venir
Alors que nous abordons les premières semaines de septembre 2026, nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés sur l’or de faire preuve de prudence et d’éviter les positions haussières agressives, malgré le maintien de l’or au-dessus du seuil clé de 4 400 $. Les créations d’emplois non agricoles d’août, étonnamment solides à 162 000 — bien au-dessus des 56 000 anticipés — ont nettement renforcé les attentes d’une hausse de taux de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci. Avec un dollar américain qui se raffermit sur fond de paris plus restrictifs, le potentiel haussier immédiat de l’or demeure fortement plafonné.
Nous devons suivre de près les prochaines publications de l’indice des prix à la consommation (CPI) et de l’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis jeudi et vendredi. Ces indicateurs d’inflation déterminants préciseront si la Fed ira de l’avant avec un resserrement ou si elle maintiendra ses taux. Historiquement, des surprises sur le CPI ont provoqué de fortes variations intrajournalières sur les métaux précieux; les négociateurs devraient donc utiliser des ordres stop serrés ou privilégier des stratégies à base de straddles d’options pour gérer le risque.
—Risques géopolitiques et stratégies tactiques de négociation
S’ajoutant aux tensions du marché, l’escalade du conflit militaire dans le détroit d’Ormuz a récemment fait grimper les contrats à terme sur le Brent de plus de 4 %, les maintenant près de 88 $ le baril. Historiquement, les perturbations dans cette voie maritime stratégique — par laquelle transite environ 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers — alimentent les craintes d’inflation tirée par l’énergie et favorisent des flux refuge vers le dollar américain. Ce contexte géopolitique maintient la prime de risque, mais tend au final à favoriser le billet vert au détriment de l’or sans rendement.
Pour un positionnement tactique, nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de se concentrer sur le niveau de résistance immédiat à 4 411 $ et sur le plancher de soutien solide près de 4 324 $. Une incapacité à franchir 4 411 $ pourrait ouvrir la voie à des options de vente (puts) à court terme visant la moyenne mobile exponentielle à 200 jours à 4 318 $. À l’inverse, un franchissement net de 4 411 $ signalerait un renversement du biais négatif actuel, rendant des options d’achat (calls) visant 4 519 $ particulièrement attrayantes.
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