Le yen s’est raffermi au cours des dernières séances, ramenant l’USD/JPY vers le niveau de soutien de 155,00 qui a tenu à plusieurs reprises cette année, notamment lors des mouvements de fin avril/début mai et de fin juillet/début août. Cette fois, le mouvement est présenté comme étant davantage dicté par les fondamentaux que par des interventions, alors que les anticipations d’un resserrement de la politique de la Banque du Japon se sont accélérées et que les préoccupations liées à la politique budgétaire demeurent au centre de l’attention.
Anticipations de politique de la Banque du Japon
Les prix de marché se sont orientés vers une hausse de taux de la Banque du Japon dès ce mois-ci, et des informations évoquent une augmentation de 25 pdb, avec moins d’accent mis sur les discussions antérieures autour d’un mouvement de 50 pdb. Les produits dérivés suggèrent près de 50 pdb de resserrement cumulatif d’ici la fin de l’année, et un peu plus de 75 pdb d’ici le milieu de l’an prochain, soit un rythme légèrement plus rapide que les prévisions qui tablent sur 75 pdb supplémentaires de hausses.
Spéculation sur l’allocation d’actifs du GPIF
La devise a aussi été soutenue par un regain de spéculation voulant que le GPIF puisse réorienter son allocation d’actifs vers des placements domestiques, un changement qui réduirait les sorties de capitaux.
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