L’or (XAU/USD) s’est échangé sous 4 500 $ durant la séance asiatique de vendredi, mettant fin à une progression de deux jours alors que le dollar américain s’est légèrement raffermi, tout en demeurant près du sommet hebdomadaire établi la veille. L’attention se tourne vers le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis, qui pourrait façonner les anticipations quant à la trajectoire de politique de la Réserve fédérale, alors que le marché réduit la probabilité d’un relèvement des taux en septembre. Jeudi, le gouverneur Christopher Waller a indiqué qu’il penche pour un statu quo lors de la réunion du FOMC de septembre si les prochaines données d’inflation ne surprennent pas, un contexte qui avait auparavant fait reculer les rendements américains et le dollar, et aidé le métal à rebondir depuis un creux de quatre semaines.
Le pétrole est resté près de son plus haut niveau depuis le 24 juillet, dans la foulée d’un regain d’hostilités entre les États-Unis et l’Iran et de tensions dans le détroit d’Ormuz, notamment après qu’Iran a visé jeudi des bases américaines au Koweït et aux Émirats arabes unis, tandis que la Corée du Sud se prépare à déployer des moyens avant la fin de l’année. Dans ce contexte, le XAU/USD s’est stabilisé après avoir reculé depuis environ 4 700 $, son plus haut depuis le 14 mai, et se dirige vers des gains hebdomadaires modestes, mais il a besoin d’élan au-dessus de 4 500 $. Sur le plan technique, le prix demeure au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours sur le graphique 4 heures et du retracement de Fibonacci de 38,2 %, avec un RSI près de 56 et un MACD au-dessus de zéro; les résistances se situent à 4 540 $, 4 609 $ et autour de 4 698 $, tandis que les supports sont à 4 442 $, 4 381 $, 4 322 $ et 4 283,63 $.
Données sur l’emploi et stratégies de négociation
Le très attendu rapport américain sur les emplois non agricoles (NFP) d’aujourd’hui est le principal catalyseur à surveiller, puisqu’il devrait dicter le prochain mouvement directionnel de l’or. Historiquement, des écarts de plus de 50 000 emplois par rapport au consensus déclenchent des variations immédiates de 1,5 % à 2 % du prix du métal. Nous recommandons aux investisseurs en produits dérivés de resserrer temporairement les ordres stop-loss ou d’utiliser des stratégies d’options de type straddle afin de capter la volatilité attendue sans prendre trop tôt une direction.
Risques géopolitiques et perspectives techniques
Au-delà des données sur l’emploi, l’escalade des tensions au Moyen-Orient et dans le détroit d’Ormuz maintient une forte prime de risque géopolitique intégrée dans les prix, tant du pétrole que des actifs refuges. Les données historiques montrent que des conflits militaires touchant des corridors pétroliers majeurs peuvent faire grimper l’or de 10 % à 15 % en quelques semaines, en raison des craintes d’inflation. Pour nos portefeuilles d’options, nous devrions envisager l’achat d’options d’achat (calls) hors du cours afin de se couvrir contre des poussées géopolitiques soudaines qui pourraient facilement propulser l’or au-delà du seuil de 4 500 $.
D’un point de vue technique, l’or demeure structurellement haussier au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours sur le graphique 4 heures, avec un support clé qui tient fermement à 4 442 $. Une clôture quotidienne soutenue au-dessus du niveau psychologique crucial de 4 500 $ serait un signal favorable pour bâtir des positions acheteuses sur contrats à terme à plus long terme visant 4 609 $ et 4 698 $. À l’inverse, si le dollar se renforce à la suite d’un rapport sur l’emploi trop robuste, nous devrions privilégier l’achat sur repli près du support de 4 381 $, où la pression acheteuse s’est historiquement révélée forte.
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