L’or a gagné plus de 2 % jeudi après que le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, eut indiqué qu’il appuierait un maintien des taux si l’inflation continue de se modérer, tout en laissant la porte ouverte à une autre hausse advenant des données plus chaudes que prévu. Le XAU/USD s’échangeait à 4 487 $, alors que le dollar américain s’est affaibli sur fond de regain de tensions au Moyen-Orient et de rumeurs de marché entourant une possible intervention pour soutenir le yen japonais. Les indicateurs américains ont envoyé des signaux mitigés : les demandes initiales d’assurance-chômage pour la semaine se terminant le 29 août ont légèrement augmenté à 206 k contre 204 k, un peu au-dessus de la prévision de 205 k, tandis que l’ISM des services a grimpé à 55,4 contre 54,1, dépassant le consensus de 54,3.
Les pressions sur les coûts se sont aussi raffermies, l’indice ISM des prix payés montant à 72,6 contre 70,3, un sommet depuis août 2022. Les anticipations de taux se sont ajustées en conséquence : selon Prime Terminal, les marchés monétaires évaluent à 54 % la probabilité d’un mouvement de 25 points de base à la réunion du 16 septembre, contre 46 % pour un statu quo. L’attention se tourne maintenant vers les commentaires de Beth Hammack (Fed de Cleveland) et vers les créations d’emplois non agricoles (NFP) de vendredi : l’emploi d’août devrait rebondir de -23 k à 56 k, tandis que le taux de chômage est attendu à 4,1 %, inchangé. Sur le plan technique, l’or a repris 4 400 $; les résistances incluent 4 500 $ et la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours à 4 533 $, tandis que les soutiens se situent à 4 400 $, la MMS à 100 jours à 4 358 $, 4 300 $ et la MMS à 50 jours à 4 232 $.
Volatilité de négociation et stratégies d’options avant des données clés
Nous assistons à une poussée spectaculaire du prix de l’or jusqu’à 4 487 $ après des propos conciliants du gouverneur de la Fed Christopher Waller, qui ont atténué les attentes de hausses de taux. Cette remontée est largement soutenue par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et par un dollar américain plus faible, propulsant le métal au-delà de niveaux de résistance clés. Avec la publication aujourd’hui du rapport crucial sur les créations d’emplois non agricoles (NFP), nous nous attendons à une forte volatilité, à laquelle les opérateurs de produits dérivés doivent se préparer sans délai.
À l’heure actuelle, les marchés monétaires affichent un partage serré : 54 % de probabilité d’une hausse de taux en septembre et 46 % de probabilité d’une pause. Pour tirer parti de cette incertitude avant la réunion du 16 septembre, nous recommandons aux traders d’utiliser des stratégies d’options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements brusques, peu importe la direction. Historiquement, la volatilité implicite des options sur l’or tend à grimper de 15 % à 20 % dans les jours précédant des décisions de la Fed très disputées.
D’un point de vue technique, si l’or parvient à franchir nettement la barrière psychologique de 4 500 $, la prochaine cible claire est la moyenne mobile simple à 200 jours à 4 533 $. Les traders de produits dérivés devraient envisager l’achat d’options d’achat à court terme avec des prix d’exercice près de 4 550 $ afin de capter ce momentum potentiel. À l’inverse, l’établissement de stops serrés près du soutien de 4 400 $ aidera à protéger le capital au cas où des données sur l’emploi plus fortes que prévu déclencheraient un repli abrupt.
Facteurs de long terme et appui institutionnel
Il faut aussi considérer le portrait d’ensemble : les achats d’or des banques centrales continuent de fournir un plancher majeur à long terme pour les prix. Les données du World Gold Council montrent que les banques centrales ont acheté de façon soutenue plus de 1 030 tonnes d’or par année au cours des dernières années, ce qui renforce ce marché haussier historique. Cet appui structurel des institutions signifie que tout repli à court terme des contrats à terme sur l’or devrait être vu comme une occasion d’achat plutôt que comme un changement de la tendance haussière principale.
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