L’économiste en chef de la Banque d’Angleterre, Huw Pill, a déclaré que les décideurs devraient relever le taux directeur (« Bank Rate ») à 4 %, soutenant que l’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient et aux prix de l’énergie ne devrait pas retarder l’action. Il a averti qu’attendre comporte le risque de laisser la politique monétaire en retard sur la courbe, en permettant aux coûts énergétiques plus élevés de se répercuter sur les salaires et les prix intérieurs, et en créant un biais en faveur du statu quo dans la fixation des taux d’intérêt. Pill a aussi indiqué qu’il est difficile d’ajuster finement les taux lorsque la trajectoire des prix de l’énergie demeure floue.
Relèvement des taux et gestion de l’incertitude
Il a indiqué qu’un passage à 4 % n’impliquerait pas, en soi, une période prolongée de resserrement agressif, mais qu’une hausse rapide pourrait limiter la dynamique de rattrapage et aider à orienter les marchés grâce à une communication de politique plus claire. Pill a remis en question l’idée selon laquelle les capacités inutilisées sur le marché du travail empêcheraient des effets de second tour et a affirmé qu’il y avait des raisons de s’attendre à ce que ces effets soient plus marqués que durant la période précédente de ciblage de l’inflation.
Anticipations d’inflation et prudence face aux scénarios extrêmes
Il a ajouté que la guerre en Iran n’avait pas désancré les anticipations d’inflation à plus long terme et a exhorté le Comité de politique monétaire à faire preuve de prudence en s’appuyant sur des scénarios « et si » relativement extrêmes pour expliquer son cadre d’analyse.
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