L’EUR/USD était presque inchangé près de 1,1590 en début de séance asiatique jeudi, alors que l’attention se tourne vers l’ISM des services d’août aux États-Unis plus tard aujourd’hui, ainsi que vers les chiffres des emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) américains de vendredi. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré que les décideurs pourraient devoir resserrer de nouveau si l’inflation ne converge pas de façon convaincante vers 2 %, tandis que l’outil CME FedWatch évaluait la probabilité d’une hausse en septembre à 62,3 %, en hausse par rapport à moins de 40 % avant son discours. La géopolitique est aussi restée au centre des préoccupations après que Donald Trump a affirmé que des frappes contre l’Iran seraient probablement de courte durée et a réitéré le contrôle américain du détroit d’Ormuz, tandis que Mohsen Rezaei a déclaré que Washington verrait bientôt la « nouvelle stratégie » de Téhéran en matière de guerre.
En Europe, le décideur de la BCE Gabriel Makhlouf a indiqué que la banque centrale ne devrait pas hésiter à relever davantage les taux si l’inflation « commence à évoluer dans la mauvaise direction », et Joachim Nagel a soutenu que les marchés voient une probabilité de plus de 95 % d’une hausse en septembre. Sur le plan technique, la paire s’est maintenue au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) à 100 jours à 1,1565, avec un RSI à 51,80 et un point pivot autour de l’ouverture du jour, même si le prix est demeuré plafonné sous la ligne médiane des bandes de Bollinger près de 1,1605. Une résistance a été identifiée à 1,1708, tandis qu’un soutien était également observé autour de 1,1500.
Stratégies défensives haussières sur le dollar dans un contexte de tensions géopolitiques et macroéconomiques
Nous recommandons aux traders de dérivés d’adopter une posture défensive, haussière sur le dollar, au cours des prochaines semaines alors que la paire EUR/USD oscille près de 1,1590. Avec l’attrait des États-Unis comme valeur refuge en hausse en raison de l’escalade des tensions au Moyen-Orient, nous nous attendons à ce que le billet vert bénéficie d’un soutien solide. Historiquement, les périodes de friction géopolitique dans le Golfe, comme les importantes perturbations d’installations pétrolières en 2019, ont rapidement détourné les capitaux de la zone euro vers les actifs américains.
Nous devons nous préparer à une volatilité accrue aujourd’hui, alors que nous attendons l’ISM des services américain d’août, suivi demain des cruciales statistiques des emplois non agricoles. Étant donné que l’outil CME FedWatch intègre maintenant une probabilité de 62,3 % d’une hausse des taux en septembre, des données américaines plus fortes que prévu devraient vraisemblablement provoquer une cassure baissière marquée de l’EUR/USD. Si l’indice ISM des services ressort au-dessus du seuil clé de 50, signalant une expansion, nous devrions cibler des options de vente (puts) sur l’EUR/USD à court terme afin de capter le repli.
Perspectives de la zone euro limitées par les coûts de l’énergie et les niveaux techniques
Malgré une rhétorique restrictive de responsables de la BCE, qui évaluent à 95 % la probabilité d’une hausse des taux dans la zone euro, nous croyons que le potentiel haussier de l’euro demeure fortement limité par la flambée des coûts de l’énergie. Les prix du Brent se sont récemment redressés vers 85 $ US le baril, ce qui, historiquement, détériore les termes de l’échange de la zone euro, grande importatrice nette d’énergie. Les données passées montrent qu’une hausse durable de 10 % des prix du pétrole peut creuser le déficit commercial de la zone euro de plusieurs milliards, exerçant une pression baissière directe sur la monnaie unique.
D’un point de vue technique, nous devrions surveiller de près la moyenne mobile simple à 100 jours à 1,1565 comme principale ligne de défense de l’euro. Une rupture nette sous ce niveau devrait probablement ouvrir la voie à un repli rapide vers la bande inférieure de Bollinger à 1,1500. À l’inverse, nous devrions profiter de tout rebond temporaire vers la résistance à 1,1605 pour établir de nouvelles positions vendeuses sur l’EUR/USD.
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