L’or a prolongé son repli amorcé à partir d’un sommet de plus de trois mois atteint la semaine dernière, glissant vers un creux de deux semaines alors que les attentes de taux se sont raffermies et que les tensions au Moyen-Orient ont refait surface. Le XAU/USD se négociait autour de 4 358 $ US, en baisse de 2,0 % sur la séance. Les prix des contrats à terme ont basculé après des commentaires tenus au Symposium de Jackson Hole, et l’outil CME FedWatch évaluait la probabilité d’une hausse de taux de la Fed lors de la réunion des 15-16 septembre à environ 65 %; c’était autour de 40 % une semaine plus tôt, alors que les marchés intégraient aussi une possibilité de mouvement dès ce mois-ci. Le dollar américain s’est renforcé et les rendements ont monté, le DXY se situant près de 99,63 contre un sommet de deux semaines à 99,72, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans a grimpé à environ 4,80 %, son plus haut niveau depuis janvier 2025.
Le pétrole a aussi progressé pour une deuxième séance d’affilée, le WTI montant après un regain de tensions autour du détroit d’Ormuz. Les États-Unis et l’Iran ont échangé des frappes pour la première fois en un mois au cours de la fin de semaine, et l’UKMTO a indiqué qu’un pétrolier a été touché par trois projectiles non identifiés alors qu’il quittait le détroit. L’attention se tourne vers les données américaines, notamment l’ISM manufacturier d’août et les offres d’emploi JOLTS de juillet, suivis mercredi de la variation de l’emploi ADP et vendredi du rapport sur l’emploi non agricole (Nonfarm Payrolls). Sur le plan technique, le prix est sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours et près de la SMA à 100 jours à 4 365 $ US, à proximité du niveau de Fibonacci de 50 % à 4 350 $ US; une clôture sous cette zone pointerait vers 4 267 $ US, puis 4 149 $ US et 4 000 $ US, tandis que les niveaux de résistance se situent à 4 432 $ US, 4 530 $ US et 4 534 $ US, avant 4 700 $ US. Le RSI est à 49 et le MACD demeure négatif.
Volatilité et stratégies de négociation autour des niveaux techniques clés
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur l’or (XAU/USD) alors qu’il oscille autour du niveau critique de 4 358 $ US. Le virage récent plus restrictif (hawkish) de la Réserve fédérale a propulsé le rendement du Trésor américain à 10 ans à 4,80 %, son plus haut niveau depuis janvier 2025. Historiquement, la hausse des rendements réels représente un vent de face majeur pour les actifs sans rendement, menant souvent à des ventes rapides sur les métaux précieux.
Nous recommandons de surveiller de près la zone de support à 4 350 $ US, qui concorde avec la moyenne mobile simple à 100 jours et le retracement de Fibonacci de 50 %. Si les clôtures quotidiennes en chandelier enfoncent ce plancher, les traders devraient envisager l’achat d’options de vente (puts) à court terme visant le niveau de retracement de 61,8 % près de 4 267 $ US. À l’inverse, l’incapacité de casser sous ce support pourrait déclencher un rallye de soulagement temporaire, rendant des options d’achat (calls) à stop serré envisageables pour des profits rapides.
Données économiques, primes des options et dynamique géopolitique
Avec des données économiques majeures à venir — comme l’ISM manufacturier, les JOLTS et le rapport sur l’emploi non agricole de vendredi —, la tarification des primes des options est appelée à s’envoler. Nous suggérons d’utiliser des stratégies à risque défini, comme les écarts de puts baissiers (bear put spreads), afin d’atténuer l’effet de la forte volatilité implicite entourant ces publications. Historiquement, des données robustes sur le marché du travail ont renforcé les attentes de hausses de taux de la Fed, qui se situent actuellement à une probabilité de 65 % pour la réunion des 15-16 septembre.
Il faut aussi tenir compte de l’escalade des tensions dans le détroit d’Ormuz, qui a fait grimper les prix du brut West Texas Intermediate. Même si les conflits géopolitiques stimulent traditionnellement la demande de valeur refuge pour l’or, le marché actuel privilégie le canal des taux d’intérêt alimenté par l’inflation. Cette dynamique signifie que des prix de l’énergie plus élevés sont paradoxalement défavorables à l’or à court terme, parce qu’ils forcent les banques centrales à maintenir des taux plus élevés plus longtemps.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
