Le Dow Jones Industrial Average s’échangeait près de 53 600 jeudi, en hausse de 0,29 % après être passé d’environ 53 300 à un peu au-dessus de 53 700. Salesforce a grimpé de près de 20 % après avoir dépassé les attentes de revenus au deuxième trimestre, tandis que Nvidia a gagné près de 7,5 % à la suite de résultats incluant une prévision de croissance pour l’exercice 2028. Avec la pondération par le prix du DJIA, à environ six points d’indice par dollar, les deux titres laissent entrevoir près de 350 points de potentiel haussier; pourtant, l’indice n’en a capté qu’environ 157 points, les 28 autres composantes retranchant près de 200 points. Après la publication des demandes initiales d’assurance‑chômage à 203 k contre un consensus de 208 k et 207 k précédemment, et des demandes continues à 1,78 million, le DJIA a rebondi d’environ 390 points jusqu’à un sommet à 15 h 15 GMT juste au-dessus de 53 700.
À Jackson Hole, les remarques de 11 h 30 GMT ont été jugées restrictives à 7,0 contre une moyenne de 7,1; le discours de 12 h 15 GMT a été neutre à 6,0; et le créneau de 14 h 30 GMT a été évalué restrictif à 8,0 contre une moyenne de 7,5. Par ailleurs, un rapport indique que l’administration envisage d’élargir les droits sur les semi‑conducteurs aux ordinateurs portables, au matériel de jeu et aux serveurs de centres de données; l’action de janvier avait fixé 25 % sur certaines puces de calcul avancé tout en exemptant des composantes destinées aux centres de données. Vendredi à 14 h 00 GMT sont attendus le discours‑clé du président de la Fed et la révision préliminaire de référence, après que 818 k puis 911 k aient été retranchés lors des deux dernières rondes; les publications à proximité incluent le PMI de Chicago à 13 h 45 GMT (57 attendu contre 57,6 précédemment) et l’indice final de confiance du Michigan à 51, avec les attentes à 50,6, les anticipations d’inflation à un an à 4,3 % et à cinq ans à 3,3 %. Les repères techniques citent une résistance juste au-dessus de 53 700, puis 53 800, 54 100 et un peu sous 54 750; des supports près de 53 300, puis 53 000, avec la MME 50 jours près de 52 700, tandis que le Stoch RSI s’établit à 39 et qu’une clôture quotidienne au-dessus de 53 800 est indiquée comme niveau d’invalidation.
Positionnement en vue d’un repli baissier et de volatilité
Nous devrions adopter une posture défensive en achetant des options de vente (puts) à cours d’exercice près du cours sur le Dow Jones Industrial Average, près de la zone de résistance de 53 700. Malgré des résultats nettement supérieurs aux attentes chez Salesforce et Nvidia, les vingt-huit autres titres continuent de peser activement sur l’indice. Cette fatigue à une résistance clé, combinée à un Stochastique RSI quotidien en baisse à 39, indique qu’un repli baissier est très probable au cours des prochaines semaines.
Nous devons aussi nous préparer à des mouvements brusques des marchés en achetant des straddles afin de profiter des publications macroéconomiques de demain. Historiquement, la fin août et septembre sont les périodes les plus volatiles de l’année, l’indice de volatilité CBOE (VIX) augmentant en moyenne de 15 % durant cette saison. Les révisions à venir des données d’emploi et les discours à Jackson Hole devraient agir comme catalyseurs marqués de cette volatilité anticipée.
Couverture et occasions de transactions en valeur relative
Nous recommandons de couvrir notre exposition aux titres dépendants de l’IA en achetant des puts de protection sur des noms techno en forte hausse. Les droits proposés récemment par l’administration sur les serveurs de centres de données menacent de transférer des coûts importants directement aux acheteurs de matériel d’intelligence artificielle. Des annonces tarifaires similaires sur la chaîne d’approvisionnement ont, par le passé, entraîné des replis immédiats de 5 % à 10 % des valorisations du secteur technologique.
Nous pouvons aussi exploiter l’écart de performance entre le Nasdaq et le Dow via des écarts d’options (spreads) de valeur relative. Le Dow, pondéré par le prix, peine à suivre le rythme et n’affiche qu’environ le quart des gains du baromètre axé sur la techno aujourd’hui. Acheter des options d’achat (calls) sur le Nasdaq tout en achetant simultanément des options de vente (puts) sur le Dow permet de profiter de cet écart qui s’élargit.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
