Points clés :
- L’or est remonté vers la zone des 4 630 $, pendant que les investisseurs évaluent encore les intentions de la Réserve fédérale (la « Fed », la banque centrale des États-Unis) sur les taux.
- Des données d’inflation américaine plus fortes que prévu ont maintenu l’incertitude sur la prochaine décision de taux, en attendant de nouveaux messages de la Fed.
- En juillet, l’inflation PCE (indice des prix des dépenses de consommation personnelle, une mesure d’inflation suivie de près par la Fed) a atteint 3,7 %. Le PCE de base (« core », qui exclut surtout l’énergie et l’alimentation, plus volatiles) est resté élevé à 3,3 %, ce qui entretient le flou sur la suite.
- L’or demeure soutenu par une demande de protection (achats en période d’incertitude), notamment à cause des inquiétudes liées aux finances publiques et à la perspective d’un dollar américain plus faible.
- Les investisseurs surveillent les messages de la Fed, les rendements des obligations du Trésor américain (les « Treasury yields », soit l’intérêt exigé par le marché) et le climat général des marchés pour le prochain signal de direction.
Les prix de l’or sont remontés vers la zone des 4 630 $ jeudi, alors que les investisseurs évaluent toujours les intentions de la Fed avant des commentaires attendus de la banque centrale.
Ce rebond suit une récente baisse. Les investisseurs tentent d’équilibrer l’intérêt pour l’or comme valeur refuge avec l’incertitude sur les prochains taux d’intérêt.
Les dernières données d’inflation aux États-Unis ont relancé le débat sur le prochain geste de la Fed. En juillet, l’inflation PCE a atteint 3,7 %, au-dessus des attentes, tandis que le PCE de base est resté élevé à 3,3 %. Ces chiffres augmentent l’importance des prochains messages de la Fed, alors que les marchés tentent d’anticiper la trajectoire des taux (la direction probable des taux dans les prochains mois).
L’or réagit de près aux attentes de taux, aux rendements des obligations américaines et aux variations du dollar américain.
Pourquoi les investisseurs surveillent l’or
L’or est sensible aux attentes de politique monétaire (comment la banque centrale gère les taux et la liquidité), aux rendements obligataires et à la demande pour des actifs défensifs (placements jugés plus stables en période d’incertitude).
Des données d’inflation plus élevées compliquent les perspectives de la Fed, car les investisseurs se demandent si les décideurs garderont une approche prudente sur les taux d’intérêt.
En parallèle, les inquiétudes sur les finances publiques (déficits, dette) et la perspective d’un dollar plus faible continuent de soutenir la demande d’or.
Au-delà des décisions de taux, les investisseurs suivent aussi la demande physique (achats réels de métal, et non des produits financiers). En juillet, les importations nettes d’or de la Chine via Hong Kong ont augmenté, signe d’un intérêt d’investissement toujours présent.
Niveaux clés à surveiller
| Niveau de prix | Ce que le marché surveille |
| 4 650 $ | Résistance à court terme (zone où le prix peut bloquer) si l’élan haussier se maintient |
| 4 630 $ | Zone de négociation actuelle et repère immédiat à la hausse |
| 4 623 $ | Zone de la moyenne mobile à court terme (moyenne des prix récents) et soutien à court terme |
| 4 600 $ | Creux récent et niveau de soutien clé |
| 4 550 $ | Zone de soutien plus large si le recul se prolonge |
L’or (XAUUSD, le cours de l’or exprimé en dollars US) se négocie près de la zone des 4 630 $ après un rebond depuis le récent creux autour de 4 596 $. Le prix est repassé au-dessus de la zone de la moyenne mobile à court terme, près de 4 623 $.
Un maintien au-dessus de 4 630 $ pourrait soutenir le rebond et ramener l’attention sur la zone de résistance des 4 650 $.
À la baisse, une cassure sous 4 600 $ pourrait signaler un affaiblissement, avec la zone de soutien des 4 550 $ comme prochain repère.
Scénarios haussier et baissier
| Mise en place | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Poursuite du rebond | Tenir au-dessus de 4 620 $ | XAUUSD pourrait retester la zone de résistance 4 630 $–4 650 $ |
| Sortie haussière | Franchir au-dessus de 4 650 $ | L’élan pourrait se renforcer vers des niveaux plus élevés |
| Consolidation en fourchette | Rester entre 4 600 $ et 4 650 $ | L’or pourrait évoluer à plat pendant que le marché interprète les signaux de la Fed |
| Rupture baissière | Passer sous 4 600 $ | La pression vendeuse pourrait augmenter vers 4 550 $ |
Le scénario haussier dépend du maintien de XAUUSD au-dessus de la zone de soutien des 4 620 $ et d’une poursuite du rebond vers la zone de résistance 4 630 $–4 650 $. Une cassure durable au-dessus de 4 650 $ pourrait signaler des achats plus forts.
Le scénario baissier gagne en importance si l’or passe sous 4 600 $, ce qui pourrait indiquer un retour des ventes et exposer le prochain soutien près de 4 550 $.
Avis de non-responsabilité
Les niveaux de prix et les scénarios ci-dessus reflètent l’analyse de l’auteur au moment de la rédaction. Ils ne constituent pas un conseil financier ni une recommandation officielle de VT Markets. Faites vos propres analyses et gérez votre risque avec prudence.
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L’or reste l’un des marchés les plus suivis, alors que les investisseurs évaluent les attentes d’inflation, les perspectives de taux et l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale (le degré d’acceptation du risque sur les marchés).
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À surveiller ensuite
La prochaine direction de l’or dépendra de la façon dont les marchés interpréteront les prochains signaux de la Fed, les données économiques et les conditions générales.
Facteurs clés :
- Messages de la Réserve fédérale : le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole (réunion annuelle de banquiers centraux) pour obtenir des indices sur les prochains taux.
- Données d’inflation : vérifier si la hausse des prix continue d’influencer les attentes de politique monétaire.
- Rendements du Trésor et dollar américain : des variations de rendement et de devise peuvent changer l’intérêt pour l’or.
- Climat de risque : voir si la demande pour les valeurs refuges se maintient.
- Demande physique d’or : tendances des achats à l’échelle mondiale et des flux d’or, notamment en Chine.
D’un point de vue technique (lecture des graphiques), le marché surveille si XAUUSD peut maintenir son rebond au-dessus du soutien à 4 620 $ et tester la résistance à 4 650 $.
Questions fréquentes
Pourquoi l’or monte?
L’or remonte parce que les investisseurs évaluent encore les intentions de la Fed, les risques d’inflation et la demande pour des placements de protection.
Comment les taux d’intérêt influencent-ils le prix de l’or?
Des taux plus élevés rendent souvent l’or moins attrayant, car l’or ne verse pas d’intérêt. À l’inverse, si le marché s’attend à des taux plus bas, l’or peut être mieux soutenu.
Pourquoi les intentions de la Fed sont-elles importantes pour XAUUSD?
La politique de la Fed influence les taux, les rendements obligataires et le dollar américain, trois facteurs qui peuvent faire bouger le prix de l’or.
Quels niveaux de prix de l’or sont les plus surveillés?
Le marché surveille 4 650 $ comme zone de résistance, tandis que 4 600 $ demeure un soutien important à court terme.
Qu’est-ce qui pourrait faire baisser l’or?
Un dollar américain plus fort, des rendements obligataires en hausse ou des attentes de politique monétaire plus restrictive (taux plus élevés plus longtemps) peuvent réduire l’intérêt pour l’or.
Pourquoi l’inflation influence-t-elle l’or?
L’inflation change souvent les attentes de taux et peut faire bouger les devises. Une inflation persistante augmente l’incertitude sur les décisions de la banque centrale, ce qui peut influencer le prix de l’or.
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