Le gouverneur adjoint de la BoJ, Ryozo Himino, a affirmé que la banque centrale devrait poursuivre ses hausses du taux directeur tout en ajustant le degré d’accommodation monétaire en fonction de l’activité économique, des prix et des conditions financières. Il a indiqué que le risque d’un fort ralentissement s’est atténué, même si la faiblesse du yen gonfle les profits des entreprises mondiales tout en comprimant le revenu réel des ménages. La politique monétaire n’est pas conçue pour orienter le taux de change, même si les mouvements de devises figurent parmi les facteurs qui influencent la croissance et les prix, notamment via les anticipations d’inflation. Les taux d’intérêt réels demeurent négatifs sur la partie courte et intermédiaire de la courbe, et les conditions financières restent accommodantes, ce qu’il a présenté comme un soutien à l’économie.
Accent sur un resserrement graduel et les risques d’inflation
Himino a insisté sur la nécessité d’éviter un cycle de resserrement amorcé trop tard, qui pourrait laisser l’inflation grimper fortement et forcer par la suite des hausses de taux rapides. L’orientation de la politique, a-t-il dit, devrait s’appuyer davantage sur les perspectives et les risques que sur la conjoncture actuelle, en accordant plus d’attention aux risques haussiers sur les prix et à l’objectif de stabiliser l’inflation sous-jacente autour de la cible de stabilité des prix de 2 %; un dépassement au-delà de 2 % serait défavorable pour l’économie.
Facteurs mondiaux et considérations de marché
Il a aussi souligné la hausse de la demande mondiale liée à l’IA comme un facteur susceptible de soutenir à la fois la croissance et les prix, tout en avertissant que les réactions immédiates des marchés peuvent masquer les implications plus larges pour la politique monétaire. Le USD/JPY reculait de 0,04 % à 159,24.
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