La livre sterling a reculé de 0,39 % mercredi, alors que le dollar s’est redressé après des données d’inflation américaine qui ont maintenu en jeu les attentes de resserrement de la Réserve fédérale. Le GBP/USD est passé sous 1,3600 après avoir touché 1,3651. En juillet, le PCE de base est demeuré inchangé à 3,3 % sur un an, tandis que le PCE global s’est maintenu à 3,7 % sur un an, contre un consensus de 3,6 %. Par ailleurs, le PIB américain a progressé à un rythme annualisé de 1,5 % au T2 2026, et les commandes de biens durables ont augmenté de 1,1 % sur un mois après 0,5 % en juin.
À la suite des publications, l’indice du dollar (DXY) a gagné 0,27 % à 99,17, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans a avancé de quatre points de base à 4,664 %. Les marchés monétaires évaluent à 39 % la probabilité d’une hausse en septembre et intègrent 27 pdb de resserrement d’ici décembre, avec 74 % de chances d’un mouvement de 25 pdb. En l’absence de données prévues au Royaume-Uni, l’attention se tourne vers les demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan et l’allocution de Kevin Warsh à Jackson Hole. Sur le plan technique, le GBP/USD évolue près de 1,3594, au-dessus du regroupement des moyennes mobiles simples (SMA) à 50/100/200 jours autour de 1,3410; le RSI se situe près de 60, avec une résistance à 1,3628 puis 1,3676, et des supports à 1,3490, puis 1,3410–1,3390.
Stratégies de négociation du GBP/USD autour de Jackson Hole
Nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de se préparer à une volatilité à court terme en utilisant des straddles d’options sur le GBP/USD avant le discours à venir à Jackson Hole. Avec une inflation PCE globale qui demeure tenace à 3,7 % sur un an, tout commentaire hawkish pourrait rapidement pousser la paire sous le seuil de 1,3500. À l’inverse, un ton plus dovish pourrait déclencher un rallye de soulagement vers le récent sommet à 1,3651.
D’un point de vue technique, ce léger repli doit être vu comme une occasion d’achat, puisque la livre sterling se négocie toujours confortablement au-dessus de ses moyennes mobiles clés près de 1,3410. Nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) sur les replis vers le support de 1,3490 afin de profiter de l’élan haussier plus large. Historiquement, cette configuration favorise les acheteurs, surtout avec un indice de force relative (RSI) qui se maintient à un niveau sain, non suracheté, autour de 60.
Occasions en titres à revenu fixe alors que les attentes de taux de la Fed montent
Du côté des titres à revenu fixe, on peut tirer parti de la hausse des attentes de taux en vendant à découvert les contrats à terme sur les Treasuries de décembre ou en achetant des options de vente (puts) sur des FNB obligataires. Les marchés monétaires intègrent déjà une probabilité dominante de 74 % d’une hausse de 25 points de base du taux directeur de la Fed d’ici décembre. Cette lecture hawkish est fortement appuyée par la solidité des données économiques américaines, notamment les commandes de biens durables, qui ont plus que doublé les attentes pour afficher une hausse mensuelle de 1,1 %.
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