Les données industrielles de Taïwan ont continué d’accélérer grâce à la demande en IA et en informatique haute performance, maintenant le cycle des exportations solide jusqu’au troisième trimestre. La production industrielle a progressé de 25,6 % sur un an en juillet, au-dessus du consensus Bloomberg de 20,7 % et en hausse par rapport à 22,6 % en juin; dans le détail, la production manufacturière a augmenté de 26,9 %, après un rythme de 24 % précédemment. Les ordinateurs, les produits électroniques et optiques ont bondi de 95,6 %, tandis que les composants électroniques ont crû de 22,7 %; au-delà de la technologie, les machines ont gagné 19,8 % et les métaux de base 13,2 %, même si les produits chimiques et l’automobile ont tiré de l’arrière.
Le ministère des Affaires économiques prévoit pour août une croissance manufacturière de 25,5 % à 28,9 % sur un an, alors que la demande saisonnière en électronique se combine à l’élan lié à l’IA. Les exportations ont grimpé de 32,9 % sur un an en juillet et les commandes à l’exportation ont bondi de 61,9 %, ce qui soutient des attentes de croissance du PIB au T3 d’environ 12,0 % à 12,5 % après 12,9 % au T2. L’économie a progressé de 14,2 % au S1 2026, et le gouvernement a relevé sa prévision de croissance 2026 à 11,05 %. Une inflation autour de 2,1 % amène la CBC à maintenir son taux directeur à 2 %.
Dérivés sur actions : profiter du boom technologique taïwanais
Nous voyons une occasion sans précédent sur les dérivés d’actions taïwanaises alors que l’économie de l’île, propulsée par la technologie, tourne à plein régime. Avec une production manufacturière en hausse de 26,9 % en juillet et des estimations pour août pouvant atteindre 28,9 %, l’élan haussier du Taiwan Capitalization Weighted Stock Index (TAIEX) devrait s’accélérer. Nous recommandons aux traders de dérivés d’examiner de près des options d’achat (calls) longues sur le TAIEX ou sur de grands fonds négociés en Bourse (FNB/ETF) de semi-conducteurs afin de capter ce potentiel de hausse explosif.
La position dominante de Taïwan dans le matériel informatique mondial est indéniable, les fabricants locaux de puces produisant plus de 90 % des micropuces ultra-avancées utilisées pour l’intelligence artificielle à l’échelle mondiale. Cette poussée industrielle est fortement concentrée dans le secteur technologique, où la production d’ordinateurs et de produits optiques a bondi de près de 96 % en juillet. Les traders devraient en tirer parti en mettant en place des écarts haussiers sur calls (bull call spreads) sur de grands titres de semi-conducteurs comme TSMC, dont les dépenses en immobilisations devraient atteindre jusqu’à 37 G$ cette année pour répondre à cette demande mondiale soutenue.
Stratégies de change et perspectives de volatilité
Du côté des devises, la banque centrale locale maintient son taux directeur à 2 % afin de soutenir l’expansion, tandis que l’inflation se situe confortablement autour de 2,1 %. Comme les décideurs gardent les taux inchangés malgré une croissance vigoureuse, nous nous attendons à ce que le nouveau dollar taïwanais (TWD) demeure relativement stable plutôt que de s’apprécier brusquement. Les traders de dérivés peuvent l’exploiter en vendant de la prime au moyen de stratégies de strangle court ou de condor de fer sur des options USD/TWD, en profitant d’un environnement de faible volatilité dans ce corridor de change.
Le bond spectaculaire de 61,9 % des commandes à l’exportation en juillet indique que la demande mondiale pour l’infrastructure IA est loin d’avoir atteint un sommet. Historiquement, le troisième trimestre est la période la plus forte pour les expéditions d’électronique, ce qui suggère que la volatilité implicite des dérivés axés sur la techno sous-évalue actuellement le potentiel de hausse. Nous conseillons de se positionner sur des options d’achat hors du cours (out-of-the-money) expirant vers la fin de septembre et en octobre afin de maximiser l’effet de levier avant le pic saisonnier des expéditions à l’automne.
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